说到半导体（芯片）基金，相信不用多说什么，因为近一个月上涨最多的就是他们了。

如图所示，近一个月来，半导体板块排名涨幅榜第一位，上涨高达25%，远远超过了同期其他的板块。

图1：近一个月涨幅居前的行业板块

（数据日期：2021.7.5，来源：择尔裕金融）

网红基金重仓半导体那是诺安公司蔡经理

对于半导体基金，人们印象最深的应该是诺安基金的蔡经理。蔡嵩松管理的诺安成长，在2020年的几波上涨行情当中表现出色，短期涨幅远超大盘，从而被不少投资者所追捧。

数据显示，截止2020年末，该基金的个人持有份额高达187亿份，持有人的数量则达到了247万人之多，妥妥的网红基金。

由于其几乎全仓半导体板块个股，涨跌波动都较大，上涨时涨幅远超大盘，下跌时走势也是犹如高台跳水一般（图2），因此成为了让众多基民既爱又恨的产品。

图2：诺安成长净值走势（2019.2-2021.7）

（数据来源：择尔裕金融）

从图2可以看出，蔡嵩松上任至今，诺安成长的业绩表现出色，虽然波动较大，但大幅跑赢了创业板指数和上证指数，在同类型产品当中排名也位于中上游水平。

由图2也可以看出，芯片板块的整体波动较大，上涨阶段涨幅远超大盘，下跌行情当中跌幅也较大。

表1：蔡嵩松所管产品及业绩

（数据来源：择尔裕金融）

如此看来，诺安成长确实是一只值得重点关注的基金。那么，如果要投资半导体芯片方向，是不是只有这一只产品可选呢？

当然不是。

同样是重仓半导体方向 这些基金表现也很靓

那么，还有其他可供选择的半导体方向基金吗？

全市场基金经理当中，钟情半导体方向的人很多，而愿意全仓配置半导体方向的就很少了，目前来看，大量配置半导体方向个股的基金有以下几只。

银河创新成长（基金经理郑巍山）

银河基金的郑巍山，是另一位长期全仓配置半导体方向的基金经理，其管理的银河创新成长，接手初期一度以TMT方向个股为主，但2020年之后，其配置基本上转向了半导体板块个股，基金也几乎变成了一只全仓半导体行业的基金，当然，该基金在业绩方面，目前来看也是表现出色的。

长城久嘉创新成长（基金经理尤国梁）

长城基金的基金经理尤国梁，一度公开表示希望“在半导体科技赛道中”能够“拥有名字”，意味着其将长期关注半导体方向的投资机会，而其所管理的长城久嘉创新成长，也确实践行了这一理念，自其上任至今，该基金全仓半导体行业个股，已经成为一只纯粹配置半导体行业的基金。

泰信中小盘精选（基金经理董季周）

泰信中小盘，是一只成立近10年的老产品，之前的业绩也较为一般，但其近两年的表现却脱胎换骨，究其原因，就是现任基金经理董季周上任至今，其逐渐将基金的配置方向转向了半导体行业，从而在近两年大幅跑赢了市场。

以上几只产品，在配置上以半导体行业个股为主，在业绩方面也是一样的出色，从表2当中可以看出，中长期业绩上，诺安成长、银河创新成长、泰信中小盘精选，排名都位于同类产品当中前列。

而另外一只长城久嘉创新成长，虽然两年涨幅不及其他几只产品，但近一个季度的表现则是排名第一位。事实上，现任基金经理尤国梁是2019年10月上任的，在这之前，该基金在股票配置上略偏谨慎，因而2019年二季度末的第一波上涨，基金的涨幅远小于其他几只产品，但尤国梁上任之后，基金的表现基本与其他三只产品相当。

表2：四只半导体方向基金业绩表现

（数据来源：择尔裕金融，截止2021.7.5）

总体来看，当前阶段这四只基金都主要配置了半导体方向个股，四个产品的投资方向相似，业绩表现（净值走势）也大体相同。

图3：四只基金净值走势（2020.1-2021.7）

（数据来源：择尔裕金融）

如果从2020年开始计算，则四只产品当中，泰信中小盘的表现相对更好一些，涨幅远超其他三只产品。究其原因，主要在于基金经理采取了灵活调仓的思路，因而基金在2020年下半年的市场下跌阶段，跌幅小于其他三只产品。

基金经理对比 诺安对半导体最钟情

既然四只产品表现都相差不大，那么是不是就可以任选1-2只呢？当然可以。不过，这四只产品远本都不是主投半导体的产品，完全是因为基金经理对于该方向较为偏爱。因此，一旦基金经理投资思路上有转变，则基金的持仓也可能发生比较大的变化。

从具体管理的产品和配置方向（持股情况）来分析，可以发现，诺安基金的蔡嵩松，是四人当中最为钟情于半导体行业的一位。

表3：四位基金经理当前所管产品

（数据来源：择尔裕金融，截止2021.7.5）

首先，其管理的产品是最先大量配置半导体个股的，其次，其当前管理的三个产品，诺安成长，诺安和鑫，诺安创新驱动，都大比例配置了半导体板块个股，而相比较之下，其他人要么是后期逐渐将配置转向半导体，要么还管理着其他偏股方向的产品，并非一直专注于半导体方向的投资。

图4：四只半导体基金前五大重仓股（2021年一季度）

（数据来源：择尔裕智慧+APP）

从前几大重仓股的持有情况也可以看出，蔡嵩松管理的诺安成长，对于半导体板块个股最为钟情，持有的时间最长。

究其原因，主要在于蔡嵩松是四人当中，唯一具备相关行业背景的基金经理，其作为计算机博士（中国科学院计算技术研究所），专业主攻芯片设计，毕业后又进入科技企业从事芯片设计与市场战略工作（天津飞腾信息技术有限公司），之后进入华泰证券研究所从事计算机行业的研究，最后才加入了诺安基金。可以说，一方面，其在半导体行业的发展和相关公司的研究上具备了非常大的专业优势，另一方面，其对于半导体板块的偏爱，也要大大超过其他人

用一句话来概括，半导体板块就是他的主场。

若要长期配置半导体 首选芯片行业指数基

作为主动管理型的基金，不仅基金经理的投资策略会发生转变，基金经理的人员也会有变动，那如果是想长期投资半导体产业，该选择什么样的产品呢？

毫无疑问，指数基金。

当前阶段，市场上有三只跟踪半导体指数的基金，分别是国联安中证全指半导体ETF联接，国泰CES半导体芯片行业ETF联接，华夏国证半导体芯片ETF联接，三个产品的成立时间各异，国联安成立最早，其次是国泰，华夏则是去年才成立，因而至今为止涨幅最少。

表4：三只半导体指数基金概况

（数据来源：择尔裕智慧+APP）

三只产品都是跟踪半导体指数，因而业绩表现和净值走势也较为相似。区别并不明显。

从净值走势来看，国联安中证全指半导体ETF联接波动相对更大，反弹阶段上涨更快，同时回调阶段下跌也较多。

图5：三只半导体指数基金净值走势对比

（来源：择尔裕智慧+APP，截止2021.7.5）

但从各阶段涨幅来看，三只产品相差不大，近一年涨幅差别不超过4%，近半年涨幅差距不超过3%。

图6：三只半导体指数基金各阶段涨幅

（数据来源：择尔裕智慧+APP）

再来对比一下主投芯片的主动管理型基金和半导体行业的指数基金，结果是这样的。

图7：诺安成长、银河创新成长与国联安半导体ETF联接对比

（数据来源：择尔裕智慧+APP）

由此可见，主动管理型芯片基金和被动跟踪的半导体指数基金，在净值走势和各阶段收益上差别都不大。

但值得注意的是，随着市场的不断变化，基金经理难免会有一些调仓换股的想法，因此，被动投资的指数基金更为纯粹，更适合做长期投资。

目前来看，随着各类设备的智能化，手机、家电、汽车等多个行业对于芯片的需求越来越大，而受疫情的影响，全球芯片产能不足，“缺芯”的现象或仍将维持，相关的板块和个股仍然会持续受到资金的关注，因此，以上基金也仍然会有不错的业绩表现。同时，各大基金公司也会持续的推出新的产品，来帮助投资者把握这当中的投资机会。

最后需要提醒的是，无论是主动管理的芯片行业基金，还是被动跟踪的半导体指数基金，其都存在着较大的波动性，上涨阶段收益喜人，但回调行情当中基金的回撤也会比较大。因此，此类产品的最佳买入方式还是分批买入，或者定投买入。同时，如果能够结合适当的波段止盈，则收益会更好。

（来源：玩赚财富的财富号 2021-07-07 19:35） [点击查看原文]