说好半年一更的长线基金经理名单，来迟了！

过了大半年，长线投资人名单从上期的36位，增加到本期的52位。

（点此查看上期名单：这是一只史上最朴素的基金组合？）

（注：本文图表和文中的“超额收益率”=基金经理管理期间年化收益率-同期wind全A指数年化收益率）

一些新名字出现了！

有些人并不红，甚至名字还陌生。因为他们从来不是一两年的冠亚军，也没有如潮水的宣传。

但我们要找的是长线派，而不是网红派！

他们沉得住气，能长年呆在同一家机构，管同一只产品。

如果想做长期投资，从他们中间选择，选错概率会小很多。

而尽量少犯错，正是投资中最重要的法则。不选错投资人，保证了基民的长期收益。

这个表格看似简单，但每次都花巨大功夫，因为要统计所有在职和离职基金经理，还需要统计不同管理期间的基金收益率和超额收益率。

目前，国内没有统计工具做此项统计，小雅请慧度资产帮忙，专门写程序做的统计。

感谢慧度资产，这是一家专门为mom和fof机构提供支持的专业机构，其旗下的“至明智策”，是给专业机构提供fof业务全流程支持的系统，不少圈内读者应该有接触过。

本名单的结论由小雅负责，慧度仅提供统计支持。

一、六个新结论

这是一张更新的表格，小雅先说说新看到的数据结论：

1，大家在说，优质基金经理最近“很衰”，但拉长时间看，谢治宇和张坤的长期年化收益还是超额收益，依然是“王者”。

有句话，强调多少遍也不过分：一年一倍者众多，五年一倍者寥寥。

好的投资收益，坚持长期投资，建议选择有过往长期业绩的基金经理。

过往业绩好，未必将来一定好；但长期过往业绩好，将来长期业绩好的概率更高。

昨天与业界朋友聊天，有句话想与大家分享：好的基金经理和基民彼此成就。

给基金经理更多时间和理解，好的基金经理会给你长期的好回报。

2，易方达的陈皓本次携两只基金“霸气”入表，长期收益率跟谢治宇、张坤不差上下。

其中，易方达科翔管理时间超过了7年，年复合收益率超过28%；

而易方达平稳增长以65%股票仓位上限，过去8年多的年复合收益率是18.86%，如果简单拟合，收益率会更惊人。

3，汇添富的雷鸣低调多年，光芒有点儿盖不住了。

雷鸣非常低调，在这几年市场热浪中没有发行过新基金，这非常罕见。

从所有管理超过3年、有中长期业绩产品来看，雷鸣管理的三只基金回报都很可观，没有残次品。

截至今年3月末，他的管理规模是181.58亿元，真的是管出来的规模。

对这样有能力、又超级克制欲望的基金经理，要比心。

4，华泰柏瑞的张慧可能被市场明显低估了。

他不仅长期年复合收益率年复合收益率高达24.75%，买他基金的投资者感受应该相当舒适。

小雅请慧度资产帮忙统计了基金经理的月胜率（正收益的月度占比），张慧不仅年复合收益率高，月胜率高达71.43%。

换言之，过去84个月，张慧管理的华泰柏瑞创新升级基金有60个月是正收益。

逾七成的时间里，每个月都有收益，是不是很爽？

截至今年3月末，张慧的管理规模是61.66亿元。

从华泰柏瑞创新升级基金的持有人信息来看，机构持有的比例高达84.28%。

这只基金去年年末规模39亿，机构持有比例如此之高，是极高的认可。

但对于基金经理来说，也未见得是好事。到今年一季度末，这只基金规模降至24亿。

中国机构散户化的大资金进出，对于优质基金经理也是折磨，好基金值得被大众看到。

5，陈一峰的基民体验超级好，有长期业绩，月胜率（看上表）高，最大回撤率低。

截至今年3月末，陈一峰管理的基金规模是88亿。

他可能是目前唯一一个管理规模不到百亿、但小雅读者访谈呼声非常高的基金经理。

讲真，小雅的读者中，老基民、大户基民的数量多，他们的选择有很大价值。

比如，陈一峰的代表作品安信价值精选，去年末的规模是39亿，机构占比是27.76%，这个比例是不低的。

6，表中可以看到不少行业主题基金，这跟过去的市场行业风格有关，但它们也都经过一轮完整的周期考验，亦能反映基金经理的择股能力，小雅未将其剔除。

但的确，尽管我们取了7年的长时间段业绩，淡化了运气、风格等因素，但要具体分析基金经理的业绩、风格，还是需要拆解基金的超额收益来源、风格特质等等。

从基民感受来说，基金创新高的次数、基金最大回撤回补期等数据，值得细化分析。

这些，以后慢慢拆解吧。

二、优中选优的25位基金经理

如果一定要优中选优，可以看这25位，既让你减少犯错概率，还有能力让你赚更多钱。

这张表，小雅首先选择超额收益最多的24位投资人，考虑到朱少醒管理时间比所有基金超长，超额收益最难，小雅手工将其调入名单。

由于投资者更关心的还是收益，小雅再对这些有明显超额收益的基金，用年化收益率高低做排序。

这25位基金经理，管理同一只产品都超过7年，年化收益率都超过16.56%，对比同期A股表现，超额收益都在7.31%以上。

本表主要是过往客观业绩的量化结果，还需结合深度访谈做定性判断，再做观察。

对这个优选名单，小雅需要补充说明的是：

1，方正富邦的崔建波是老将，过往长期业绩非常好，但需要观察，他到方正富邦之后的磨合和资源调配情况。

2，名单中的郑伟，虽有长期业绩，但月胜率偏低，而最大回撤高达61.33%，基民需要考虑自己的波动偏好。

三、关于本名单需要说的事

说完大家最关心的结论和优选名单，还是把名单的选取概况简单说一下。

小雅选择基金，有几个基本观点：

一，选主动管理的权益基金，关键在于选择基金经理。

二，选择的基金经理一定要价值观正直，有受托责任。

三，基金经理需要符合这几个定量标准：

1，经历过一轮完整牛熊考验，管理单一基金超过7年、还在公募一线的基金经理。

过去，小雅一直以7年为标准去观察基金经理，即，基金经理管理单一产品至少亲历过一轮完整的大牛熊。

理由很简单：从1999年大牛市到2006年下半年至2007年上半年大牛市，之后的2008年是大熊市，再到2014年下半年和2015年上半年的大牛市，以及2015年下半年的超级大熊市。

每个大牛和大熊之间，大概7年到8年。

目前，全市场几千个基金经理中，排名第一的基金经理、管理同一只基金超过7年、还愿意留守公募、在一线为大众“打工”的主动管理型基金经理，仅剩79位，他们管着91只基金（剔除复制基金）。

2，跑赢过去20年的M2(广义货币供应量)增速、年化收益率都超过15%。

为啥要超过M2增速？

简单粗暴地理解，就是基民赚的钱，要超过印钞票的速度。

2011年5月底，M2初值是76.34万亿，到2021年5月底的227.55万亿。过去10年，M2的年复合增长率是11.54%。

这79位“老将”基金经理管理的91只基金中，66个基金经理管理的77只基金，年复合收益率超过11.54%。

其实，年复合收益率能超过11.54%都已经很优秀了，但这样的名单实在太长了，这两年公募基金业绩好，我们再苛刻很多：把年复合收益率提高到15%。

目前，经历一个完整的市场周期、还在公募一线的基金经理中，年复合收益率超过15%的，是53个基金经理管理的58只基金。

3，光跑赢印钞票的速度还不行，还必须在任期间，战胜同期的指数涨幅。

如果主动管理不能跑赢指数，那大家还不如买指数基金。

用这个指标再做一次名单剔除，就只剩第一张表格中的52位啦。

四，在上述三层逻辑之上，小雅的选择标准是，需要面对面深度访谈过。

我们需要了解投资人的底层逻辑和投资思路，相信他/她的优秀可持续。

这个名单当中，小雅希望花时间去访谈，我们一起慢慢了解。只求精，不求多。

以上，是这次新名单更新的大致情况。

你买过名单上的基金经理吗？感受如何？欢迎留言讨论，也欢迎收藏和转发这份花心思的长线投资人名单。

另外，小雅的后台有很多投资者在问，刘彦春好不好？葛兰行不行？ 用中期业绩、持有人的数量和感受来说，他们无疑非常优秀。 但小雅始终认为，投资需要时间验证。

目前，他们尚不符合小雅的严苛标准：持续管理单一产品的时间至少7年。我们需要用更长时间去观察他们业绩的可持续性。

当然，他们都在小雅的观察名单上，我们一起更愿意耐心跟踪观察他们。

投资是一辈子的事，别着急。我们半年更新一次名单看看，是金子一定会发光的。

（注：富国天博创新由基金汉博封转开而来，时间是连续的，小雅做了手工计算。量化投资作为一个特别类型，小雅将其剔除了。）

（来源：投资人记事的财富号 2021-07-06 21:38） [点击查看原文]