最近明星基金经理张坤又火了，但与之前的业绩封神不同，这次是被骂上热搜的。主要就是他管理的一只易方达亚洲精选近3个月跌幅达到了18%，在同类基金中排名倒数第二，让那些只凭着张坤是基金大神名号而买进去的人很受伤，于是就开始指责张坤，甚至要指导张坤怎么投资股票了。要知道，去年张坤还在这些人眼中是神一样的存在，甚至建了后援会，短短半年多的时间，他们心中的信仰就开始崩塌了。那么，到底是张坤真的不行了？还是大家的认知出错了呢？下面慢慢聊，也来看看易方达亚洲精选到底怎么样。

投资市场短期都是随机的，并没有什么确定性，所以短期业绩的好坏并不能反映出基金经理的投资能力。去年行情非常好，基金的业绩收益很高，很多人觉得是基金经理牛，其实关系还真没那么大，短期就是运气好，赶上风格而已；而现在基金业绩收益差，也并不是基金经理不行了，只是行情风格过去了而已。有人说，基金经理要能够时刻踩上风格才行啊。这就是非分之想了，除了神仙，应该没人能做的到，这也是基金为什么会有回撤的原因，就是因为时刻保证上涨是一件不肯能的事。基金经理的能力不可能在半年多的时间内就发生大变化、就跟不上时代了，张坤还是那个张坤，能力还是那个能力，只是市场变化了而已。

因此，不是张坤不行了，而是大家的投资认知一开始就出错了。有这么几个方面，一是认为明星基金经理是万能的，能够任何时候都能保证赚钱，还要赚高收益，这就是白日做梦了，要真能实现，所有人不都能简单赚大钱了。二是认为明星基金经理的一只基金强，其它管理的基金也会很强，这也是盲目追风了；这次很多人就是因为张坤去年的易方达中小盘、易方达蓝筹今年限购，转而去买了他管理的易方达亚洲精选；其实，一个基金经理管理的基金也会有不同风格，某一时间一只基金赶上风格会表现很好，但其它基金并不一定也能赶上风格，再就是也会存在很多基金去维持一只基金高业绩，从而打造明星基金的情况。

三是认为基金过去一段时间的业绩很好，就认为买进去也能获的同样的收益，这就是追涨了；其实结果可能会恰恰相反，基金之前一段时间涨的好，说明已经随着市场风格涨了一段时间了，反而未来大概率要到顶回落了，在基金业绩最好的时候追进去，恰恰等于是高位接盘。所以，大家对明星基金经理张坤由追捧到痛骂，并不是张坤能力的问题，而是投资者自身认知的问题，多从自身找找原因，才能够让自己的投资能力提升，也才能找到正确的投资方法。

最后来看看易方达亚洲精选，它的规模在2021年1季度由11亿元增长到30亿元，可以说很多人都是在张坤封神的时候追进去的，现在亏得最惨的也是这批人。而从现在的情况看，这些人很可能会割肉逃跑，二季度它的规模可能就要下来了，这就是典型的韭菜行为。

从它的近5年业绩看，2020年之前跟沪深300差不多；2020年开始，出现了较大的快速上涨，说明市场风格赚到它的持仓上来了；到了2020年底，则是它的风格尾声了，这时候它前一年的业绩是最优秀的，已经把运气耗光了，这时候才想进去吃肉的人，反而被套在了山顶上，从规模变动看，这些人还不少。如果你是这么做的，一定要自我好好反思，在后边的投资中规避这种问题才行。

从易方达亚洲精选基金近10年的业绩看，其实并没有什么优势，基本上就是沪深300的持平的收益，也就是市场的平均收益；但它的波动比沪深300还要大，等于是取得同样的收益时，要承受更多的过程风险。因此，整体看就是一只较差的基金，并不是好的投资标的。如果就是看中这只基金了，那么也是要在它上一年业绩非常不好的时候再去投；如果在它上一年业绩非常好的时候买进去，就会是现在这种悲惨亏损的情况。

（来源：老孟的投资分析圈的财富号 2021-06-23 06:49） [点击查看原文]