选股作为A股无可争议的长牛行业，医药行业覆盖范围非常广，细分子行业很多，主要可以分为医疗、生物科技、创新药三个子行业。

其中医疗行业，主要是由医疗服务和医疗器械等构成；

生物科技，业务主要包括：基因诊断、生物制药、血液制品、人体生物科技（疫苗等）；

创新药，业务主要与制药相关。

本篇文章搜集对比医药行业比较知名的12位医疗保健行业基金经理的代表性产品。

主要根据其基金规模及盈利能力进行综合对比，将30亿以上规模的基金产品的同类指标中前两名进行高亮标注便于对比，结果如下。

数据来源：天天基金，时间截至：2021.5.30

1、 基金规模

基金规模从某种程度上反映出基金受到市场的认可程度，同时基金规模的大小也实际反映出基金的操作难度，同等收益率目标条件下，基金规模越大，操作难点也越大。

目前挑选基金规模30亿以上的进行重点对比，可以看到12位基金经理的代表产品中，规模超过30亿的有7位，这7位从某种程度上也可以理解为最受市场欢迎的医药基金经理。

下面针对这7只规模最大的产品进行重点比对分析。

2、 盈利能力

业绩是作为投资者最为关注的指标，也是评价一个基金经理最客观、也是最直观的指标。

可以看出，阶段收益表现最好的是赵蓓的工银前沿医疗，各个阶段的收益均保持在前2名。

医药行业广为知名的葛兰、吴兴武在各个阶段收益指标都没有打赢过赵蓓，当然这两位的收益率也属于行业领先水平。

以近3年收益率来看，赵蓓第一（172.52%），吴兴武第二（168.54%），葛兰第三（157.94%），年度收益和定投收益指标也上这三位排前三。

相比之下同期易方达沪深300指数基金收益率为48.26%，收益远优于沪深300，从这个指标就可以看出医药行业的投资价值。

另外一个比较有意思的现象就是：相比于其他6个基金，汇添富创新医药虽然各阶段收益均没进前三，但其基金规模位列第二，仅次于最知名的医药基金经理葛兰。

这个问题我们在其他章节再详细讨论。

近两年收益率对比

数据来源：天天基金，时间截至：2021.5.30

3、选股能力

对比的12位基金经理的代表产品，股票持仓均在80%以上，有5位超过了90%。

同时表中给出了前十大持仓占比，该指标反映了基金经理投资的集中度，各个基金经理的投资风格不尽不同，集中持仓与分散持仓各有优劣。

总体而言，集中度高，往往带来较高的波动和回撤；分散化投资，相对更加稳健，波动相对较小。

同时从股票持仓占比和前十大持仓占比也可以侧面反映出基金经理的选股能力。

以收益能力前三的赵蓓、吴兴武、葛兰来看，赵蓓十大持股占比54.57%，吴兴武53.71%，葛兰64.42%。

同时在股票仓位上，赵蓓工银前沿医疗很多时候都在90%以下，吴兴武和葛兰大部分时间都是在90%以上。

相当于赵蓓用了分散持仓的方式实现了超过吴兴武和葛兰的收益，这从侧面说明了赵蓓分散持仓的股票整体水平非常高。

因此，选股能力排名：赵蓓、吴兴武、葛兰

3、 持有体验

数据来源：天天基金，时间截至：2021.5.30

引入持有体验的概念从基金持有者的体验角度来评价基金。

其中阶段盈利概率是指在任何一个阶段买入并持有一段时间后能够盈利的概率，从这个指标出发或许可以解释郑磊的汇添富创新医药基金规模为何能超过盈利能力更强的赵蓓、吴兴武。

从数据可以看出汇添富创新医药在任一时刻买入后持有1年的盈利概率是100%，意味着绝对正收益，相比之下葛兰、赵蓓、吴兴武中最高的不到80.4%。

虽然这三位是能力最优的医药基金经理，但一次性买入持有后1年仍有可能亏损，可以想象下在此情况下能够坚定持有的还能有多少，尤其是针对很多基金新手而言，心态肯定不稳了。

因此很多基民通过让渡部分收益而选择了确定性更高的汇添富创新医药，从波动率的角度也可以看出类似的结论。

4、 小结

从盈利能力来看，前三名如下：赵蓓—工银前沿医疗，吴兴武—广发医疗保健，葛兰—中欧医疗健康。

具体是选哪个基金经理，还是需要结合自己的投资特点，如果喜欢弹性高的，葛兰可能会更适合（持仓集中度高，牛市爆发力更强）；如果想要更稳健，赵蓓、吴兴武更适合（盈利能力较强，回撤相对较小）。

从持有体验来看，郑磊—汇添富创新医药表现最好，同时收益率属于第二梯队（近2年收益率排第6），既可以享受到医药行业的高速发展，同时风格较为稳健，适合均衡布局的基金玩家以及刚入门的基金新手。

（来源：积基进取1993的财富号 2021-06-15 01:38） [点击查看原文]