一直有朋友问，看到好多明星基金的产品，我该怎么选呀。

筛选基金经理，主要有六重要素，每一条都至关重要~

第一是从业年限

首先从业年限不能太短，最好是经历过一轮牛熊，感受下暴跌的滋味。

否则要是选个新手，搞不好你是送钱给他练级。

新人嘛，大多是行业研究员转型，研究的行业不多，所以在行业选择上会比较单一。

加上公司业绩考核压力大，得跑出业绩才有饭吃啊，所以对高景气度的热门行业经常下重仓，导致非常激进。

这也造成一个结果，涝的涝死旱的旱死。

不信你们去观察下，一年期业绩最好最差榜单，基本都是被新人占据的，正态分布非常不均匀。。

基金圈有句俗话，赚了蔡哥，亏了蔡，就是代表了年轻派的特色。

可以看我统计的数据，如果一位基金经理从业五年以下，他们管理的股票基金近三年平均涨幅是85%，平均的波动是19.3%。

如果管理五年以上的老司机，平均涨幅是87%，平均波动是18.5%。

说明老司机的业绩整体上还是略胜一筹~

另外选从业年限长一点的基金经理，也说明他们适合干这个行业啊。

之前就有过一个数据，公募基金经理平均淘汰率接近50%。

如果他一没业绩，二没本事，那也留不住。

好比行业标杆朱少醒，已经干了15年，业绩22倍，经历07年和15年两轮牛熊，能干这么久，本身就已经说明实力。

还有谢治宇、张坤这些明星基金经理，也都经历了一轮完整的牛熊市，他们的投资体系已经磨练的很成熟了。

第二是生涯业绩

业绩就好比考试成绩，一个经常拿满分的学生和一个平时不及格的差等生去比，那肯定选好学生。

那历史业绩对基金未来的业绩有没有影响，答案确实是有，这也是有数据支撑的。

要怎么看业绩呢，一个是基金经理总业绩够不够好，比如朱少醒最近五年的总业绩是158%，谢治宇是194%，他们业绩都不错，比绝大多数基金经理都更强，也能跑赢同期的沪深300。

第二是能不能每年跑赢沪深300，比如谢治宇，过去八年有六年跑赢沪深300，同期朱少醒是五年跑赢，说明谢治宇的超额业绩比老朱更稳一点。

但注意了，一年以内的短期业绩对未来业绩是没什么影响的，你看它短期涨幅没什么意义~

如果想省心一点，最好是选择每年业绩都比较稳定的基金经理。

第三是最大回撤

也就是历史上你最高位买入他的基金，可能承受的最大跌幅。

当然买基金肯定是希望回撤越小越好，最好是买完立马赚钱，不过这显然是不可能的。

最大回撤数据就说明了基金经理的风控水平。

比如诺安的蔡经理，如果你在去年的7月份买入，最大回撤达到了34%。

而相比之下，谢治宇的最大回撤只有他的一半不到。

第四是投资风格

像张坤，他的思路就是重仓买入商业模式优秀，未来可能伟大的股票，前五只股票基本就代表他大部分的仓位了，比如白酒股就占了他A股基金的1/3。

而且他买这些股票呢，基本就躺着不动了，除非商业逻辑有变化，否则不管怎么涨，都不会轻易调仓，所以他也被誉为国内最像巴菲特的基金经理~

像谢治宇呢，则是平衡风格，他的鸡蛋永远不会放在同一个篮子里，他的每一个行业每一个股票，都精打细算的分配均匀。

所以你去看他的基金走势，会发现和大盘走势非常接近，但是呢，他又总是每年都能跑赢市场一点点，不存在今年一口吃成胖子，明年又歇菜的可能性。

像兴全家的大佬董承非，乔迁等人，也都是类似的风格。

第五是管理规模

就像幼儿园老师，管理一个孩子和十个孩子的难度是完全不一样的，基金经理也是同样道理。

一般我建议基金经理管理规模不要超过300亿，否则他就可能没精力去把每一个孩子都培养的很优秀了。

比如像之前广发的刘格菘，他以前主投中小市值科技股，规模大了之后啊，风格就变了，今年先后卸任两只基金，但业绩还是直线下滑。

此外还得结合基金经理的投资风格去看待，像张坤、刘彦春这类喜欢投资龙头股，不怎么调仓，买进去后就躺着不动的，规模大一点儿，影响倒也很小。

第六是人品

有的基金经理特喜欢在高位发基金割韭菜，因为高位发基金才有人买啊~嗖嗖的几百亿就干掉了，但结果就是一堆投资人套牢在山顶上。

我们看下15年高位当时基金发行的数据，那割的叫一个狠，很多当时发行的基金，到现在都还没回本。

那一个有良心的基金经理应该是怎么样操作的呢，比如张坤， 在去年2月疫情的时候，把中小盘基金申购限额从10万放开到100万，意思是大家可以来抄底了。

9月的时候，他又把100万限购降到5万，不过市场当时已涨疯，张坤11月再降到5000， 12月降到2000，2月降到1000。

他开始在年报里反复提示风险，但实在拦不住基民的热情，于是在2月高位的时候，彻底停止申购。

最近市场出现回撤，张坤又把他跌幅比较惨的一只亚洲基金放开了申购。

从这些操作来看，我们可以看出一位基金经理的人品操守，他的规模能做到1000多亿，不是没有原因的啊。

下图是明星基金经理高位发基金和限购的数值统计：

其实明星基金经理也不是毫无黑点，比如曲扬曾经在15年近5000点的时候陆续发行了两只基金，18年和21年高位也是疯狂发行

当然除了申购可以看出人品，我们还有很多细节可以去挖掘，比如前段时间甚至有基金被爆出有参与庄股的嫌疑。

你可以去看它的走势，如果老司机之前是买龙头股为主的，诶，这次突然买了个迷失市值的小仙股，发现确实不像他平时的投资风格嘛，那你不确定的时候就可以把他Pass掉。

还有你可以去看他每个季度写的研报，是不是够认真呀，如果每次都滥竽充数，说明他的责任心可能不够。

总的来说，我们可以从业绩、年限、回撤、投资风格、管理规模、人品几个角度去筛选基金经理。

像张坤、葛兰、谢治宇、朱少醒这些老司机，都是被市场验证的牛人。

我们基民有两种方法，一个是无脑跟随这些已经出名的基金经理，他们虽然盘子比较大了，但实力依旧，比绝大多数基金经理还是要更优秀的。

第二种选择，就是根据我前面分析的一些指标，去挖掘一些管理规模还不大，但是业绩又比较突出的潜在黑马。

因为他们的管理规模小，甚至可能跑出比明星基金经理更优秀的业绩，但代价是要承受很多不确定性。

但不管是选老基金，还是新基金，我都建议鸡蛋不要放一个篮子里，做分散投资~

（来源：思哲与创富的财富号 2021-06-14 20:55） [点击查看原文]