今日A股震荡下跌，白酒等前期强势板块出现一定回调，其中情绪面的作用占据主导。在经历了短期的估值修复后，我们认为白酒板块中长期基本面向好的态势应不会发生改变。

后市展望来看，我们倾向于认为系统性风险尚未出现。近期国内超储率走低加大资金价格波动，但并未构成流动性影响。一方面6月地方债供给压力并不算大，另一方面疫情反复背景下维持流动性合理充裕的必要性正在上升。若资金价格出现大幅波动，不排除央行管理预期、呵护流动性的可能。未来一段时间，关注地方债供给、央行操作、以及非银机构杠杆行为的变化。

全A指数接近前期高点，市场对海外流动性预期的变化可能会更加敏感。美国5月就业数据低预期，阶段性缓解市场对政策收紧的担忧，但难以逆转。油价创新高、就业却偏弱，政策和市场可能都进入纠结阶段。在美国30多州削减失业补贴后，6月就业数据是否会大幅改善并推升taper预期尚未可知。但未来市场还将受到就业和通胀数据的反复扰动，需保持密切关注。

国内外流动性友好的环境尚未逆转，维持市场震荡判断。配置上除了高成长个股外，可适当均衡配置周期。行业上可关注新能源、白酒、家具家电、医药、有色、化工以及碳中和主题，另外需关注海外货币政策变化、通胀压力超预期等风险。

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（来源：恒越基金的财富号 2021-06-08 18:07） [点击查看原文]