序言：

1、只看技术形态是会害死人的，是不是所有的横盘都能突破呢？答案肯定是错的。很多韭菜在进入股市以后，每天看着K线的涨涨跌跌，以为只要搞明白了K线的规律就能搞明白股市啦，典型的形而上之的思维。单纯依靠K线去刻舟求剑是典型的韭菜行为，而绝大部分人就把自己的一生浪费在K线上面了。K线技术能不能不学，当然也是不可以的，K线只是基本面的反应，是里子和面子之间的关系，也就是在实战当中，技术和基本面之间是相互印证的作用。

2、投资中真实的情况是什么？股价和业绩之间是绝对的杠杆关系，业绩好，股价涨，估值高，一季又一季的业绩上涨推动股价一轮又一轮的上升。业绩下降或者增速下降，股价就会出现一轮又一轮的杀跌，这就是真实的资本市场。

一、横盘突破石破天惊——恒立液压之战！

1、如果单纯的看技术形态的横盘，以深南电路来讨论，2020年2月25号开始横盘，到2020年的7月9号，横盘的区间不足20个点，回踩的是半年线，这种形态毫无疑问非常漂亮。

2、深南电路这种横盘的过程很显然就在等待财报的通知，2019年一季度每股收益是0.55元，2020年一季度的财报每股收益是赚0.82元，同比增长48%，半年报每股收益是1.52元，也就是说在半年报的时候依然保持了53%的同比增长，所以技术形态横盘到了7月份。

3、由于深南电路是华为产业链的企业，整个华为产业链遭遇美国的封锁，三季度业绩急转直下，从高速增长迅速回落。按照它的规律，如果产业正常，三季度应该是继续高速增长，2019年三季度的增长是83.4%，到2020年三季度锐减到26%，年报就更可怜了，全年增长只有16%。在实战当中，三季度一旦低于预期，股价通常会腰斩。实践来看，深南电路第一轮从197就跌到了100块钱。年报远逊于预期，股价继续腰斩，这跟大盘涨跌没有关系。

4、横盘突破石破天惊——恒立液压之战！我们来看另外一个企业的技术形态，恒立液压2018年1月到2019年1月，历时一年的横盘，2019年3月15号到2019年8月28号再次进行了横盘。

这次横盘我们在2019年6月11号开始买进，之后又横盘了2个多月，这次横盘以后，走出了波澜壮阔的一波大行情，股价从最低点的17.5元，涨到了去年的高点137.66。

当时机构预测恒立液压全年的业绩增长28%，而实际上是怎么样一回事呢？去年的业绩增速远超市场的预期。

5、工程机械是一个非常传统的机械制造行当，这个行当基本上集中在小型的机械，大型的挖掘机和推土机都是美国品牌的天下。核心技术就是液压系统的耐用性和推举能力，我们当时挑选了所有的工程机械里面，唯独恒立液压是拥有核心技术的，所有别的工程机械都在为恒立液压打工，就跟现在所有的新能源汽车企业都在跟锂电池龙头企业打工的原理是一样的。

二、深度投资逻辑：

1、2015年到2019年是整个经济走下坡路的阶段，也就是新旧产能的切换，某某战限制了华为，当时华为的产值达到了8000亿，如果不卡死华为，整个产业链的产值会破万亿。如果卡死华为，各个环节加起来就意味着会锐减4000亿的利润，而传统产业各个环节相加起来要达到4000亿的利润，必须是国家出台产业实施计划。按照老办法，只有在大基建上面想出路，所以当时新闻媒体报道了国家大基建计划是11万亿，国家要补助这4000亿的利润，从传统产业来讲，大约要2.5万亿到3万亿才能补掉这可缺口，而这是就业的保障。

2、平原区的大基建并不是很大，新城市区的发展，珠三角，长三角，新城市群的建设是投资的重点，如果把山区的农产品引向全国也是投资的重点，如果是3-5年的计划投入11万亿，计划应该是比较真实的，这就给了传统产业机会。

3、但是国家不能大力宣传，一旦大力宣传，大宗商品就会被恶炒，我们又轮为了别人的打工仔。这就意味着一条巨大的赛道正在形成，假设整个赛道形成是真的，工程机械的造价比列大约占4%-7%，如果取中间值5%，那么有5500亿-6000亿的市场份额。如果整个工程历时三到五年，那么每年大约有1500亿到2000亿的产品市场份额，这就基本上可以测算出工程机械行业的公司能赚多少钱。

4、而传统的建筑公司是没有暴利的，建筑行业有严格的定价标准，水泥建材也是个赚钱的行当，泥沙挖出来简单的加工就变成了水泥，所以这个行当也是很容易赚钱的，但是它有个要命的问题就是产能很容易扩张，产能一扩张价格就下来了。工程机械则不大可能，三十年的竞争已经形成了牢不可破的护城河，工程机械是拥有技术含量的，这方面限制不到它，所以我们进攻的重点就放在了工程机械。

5、2019年我们进攻的是水泥，2020年的重点我们转向了工程机械，因为工程机械也到了业绩爆发期。所以工程机械里面拥有真正核心技术的是谁？那就是液压系统，而恒立液压成了我们关注的重点。今天就讲这么多，如果点赞足够热烈的话，明天就把财报的逻辑教给大家。

（来源：白马教主刘正涛的财富号 2021-06-03 16:39） [点击查看原文]