（文章来源：牛基投资社）

要说投资人的最大愿望，“精准择时、低买高卖”绝对榜上有名。

不过，在经历过市场的一番“毒打”之后， 尤其是看到上交所做的统计：

2016-2019年3年时间里，无论是专业的机构投资者、公司法人投资者，还是不同资金量的散户，择时收益都为负。

投资人渐渐认清了现实：低买高卖？还是想想罢了。

等会儿！可别先急着放弃，这还真有一个策略，能够帮助我们间接实现“低买高卖”的心愿。那就是“动态再平衡”策略。

何谓“动态再平衡”呢？

其实原理很简单。

举个例子，假如我们给自己设定的股债比例是1:1。

手里有200万，那就是100万拿来配置股票，100万配置债券。

某一个年份股票表现特别好，涨了50%，那么我们的股票资产就变成了100万*（1 50%）=150万。

而债券表现却很一般，跌了5%，那债券资产变成了100万*（1-5%）=95万。

总资产为150万 95万=245万。

但是股票资产的比例却不再是50%，而是占了61%；而债券的比例也从50%降到了39%。

大家发现了没？

随着两类资产的涨幅不同，它们所占的比例也跟我们一开始设定的比例已经大不一样了。为了还是能够保持我们一开始设定的“50%股票 50%债券”计划，那我们就需要手动调整。赎回27.5万的股票，同时将这笔钱买入债券，这样就能保证两类资产的比例再度回到1:1。这就是“动态再平衡”。

那为什么说“动态再平衡”能够间接实现“低买高卖”呢？

因为无论是股市，还是债市，都存在着周期，而且它们的走势是围绕价值而波动的。

涨得太多了，就会跌下去；

跌得太多了，也会涨回去。

所以，当某一类资产（如股票）因为涨得太多，导致这类资产在账户里面占比过重时，这时候我们手动调仓，将仓位再平衡，相当于在这类资产的阶段性高位时部分卖出，也就是“高卖”。

什么时候会加仓再买入股票呢？

那就得等股票的表现开始回落，落后于债券的时候，这相当于“低买”。

值得注意的是，这里的“低买高卖”并不是说“买在最低点，卖在最高点”，而是说在一个相对的低/高位。

这时候可能有小伙伴质疑：

既然只是在一个相对的低/高位进行买卖，那这个策略真的有用吗？

话不多说，直接上数据。

按照惯例，我们用“沪深300指数”代表股票资产，用“中证全债指数”代表债券资产。

接着问题来了：既然涉及到手动调仓，那多久调一次比较好呢？

我们都知道，基金投资不适宜频繁交易，不仅费钱（持有时间太短，赎回费率越高），而且还费精力，所以频率不宜太高。

同时，很多人在每年年底的时候都会有盘点资产的习惯，所以以年度为单位，是比较符合实际的。

大家在年底盘点资产的时候，顺便对基金账户进行一次动态再平衡，再也不怕忘啦~

了解完测算的规则，一起来看看结果

从表格上，我们能够得到两个明显的结论：

无论股债资产按照何种比例进行搭配，相比不进行动态再平衡，每年度定期采用动态再平衡策略都能够大大提高收益率。

股债资产的比例越接近于1，动态再平衡策略的提高收益效果越好。

当股债比例达到1:1时，“采用动态再平衡策略”获得的累计收益率比不进行动态再平衡的提高了近50%；当股债比例为1:9或9:1时，提升比例不到20%。

小广帮大家总结一下“动态再平衡策略”的优势：

1、可以帮助我们间接实现“低买高卖”；

2、相比“买入后一直不动”，以年度为单位进行动态再平衡可以提高收益率水平；

3、股债资产的比例越接近于1，动态再平衡策略的提高收益效果越好。

每年只需要调整一次，却能够让我们的收益率更高，这个小技巧，你们学到了吗？

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（来源：广发基金的财富号 2021-05-25 09:38） [点击查看原文]