都说市场是最好的老师，但是老师给出了结果，你却还没有发现这个答案，这就反应过慢了。随着4月份结束，一季报和年报也都披露完毕，一些业绩裸游的公司也出来了，市场已经在对这些公司边缘化了。接下来说说几个我个人认为不太适合作为主动型基金持仓的个股。

恒瑞医药

这个股市场其实已经给出了答案，从走势上就能看出来，这股在3月市场见底之后，并没有出现什么走势上的好转，相反继续下跌。主要原因就是一季度的增长比市场预期要低，而且按照目前这样的情况，今年的增长可能都有点慢。大家注意，公司是没有问题的，他还是非常优秀的公司，只是资本市场要看你的增长率，要看到你的赚钱能力。如果给你，你给我赚10块，其他公司能给我赚50，那么你会投资谁？这就是市场的选择，不是我的选择，我只是把市场的语言转换出来，让大家看到市场是这么做的，这么选择的。

目前恒瑞医药从净利润业绩增长上一季度只有13.77%，这个业绩对比其他医药公司的话，就逊色很多了。从一季报的业绩来看，有些公司增长几十个点，甚至有直接超过100%的，那么对比之下，恒瑞的这个业绩就真的是有点缓了。但是公司是优秀的公司，只是资本市场就是要看你的赚钱能力，下跌到年线以下就是对公司业绩的一个回馈。目前这个股处于杀估值的阶段，在业绩回升的情况下，或者估值合理的时候，他还是有机会的。只是现在，不合适作为主动型基金的持仓股。

比亚迪

这个走势，市场也直接给出了答案，持续的阴跌，就是市场的选择。这就是业绩不及预期的反噬。去年走势比较好，一个是对于新能源汽车行情的预期高，然后一个就是资金的追捧。现在就到了验证业绩的时候了，你业绩不行了。那么市场给你的，就要收回来。而且目前比亚迪的PE超过了400，这个就比较夸张了。杀一杀估值还是可以的。目前比亚迪也是不适合作为主动型基金持仓的。

还有一个是茅台，市场其实也给出了结果，不过，茅台有点不一样。

茅台这个股跟上面两个有一些不一样的地方，茅台基本上很多大基金都会有配置，而且他有一点是上面两个比不了的，就是茅台虽然跌，但是他的跌幅是较小的。除了一些比较极端的行情下，茅台的波动一般就在2.3个点这样。所以，这种情况下，茅台只要不是非常重的仓位，当然，基金的仓位一般来说都在10个点以内，偶然有超过10个点的，也不是那么多。波动比较小的情况下，茅台对于整个基金的作用影响就没有那么大。而且这个股跌的时候，他跌的也不会太狠，因为他毕竟还是指标股的第一重要股。很多指数还需要他。

所以，茅台作为压舱石的持仓是可以的。不过要是市场整体趋于向上的话，茅台在走势比较弱的情况下，会稍微拖累基金的收益。这就是好的时候不会太好，坏的时候不会太坏的这种情况。茅台目前处于一个较弱的行情中，今年的茅台估计至少有几个月会跟去年7-12月一样，持续的震荡几个月，没有出现高点，这点大家可以注意一下。而且茅台就算是在出现非常猛的情况下，到高点，整体的空间也就20个点。如果不是抱团股极致炒作，茅台涨20个点的概率是非常小的。即使是茅台涨20个点，那么其他板块可能会涨50个点了，其他的白酒股可能会更厉害。所以，目前市场对茅台是又爱又恨。

这种情况下，我个人觉得茅台不适合作为主动型基金的重仓股。至少前三大重仓股不合适。（这是在追求极致收益的情况下，如果追求稳健的话，前三大是可以有的，毕竟稳。）

板块性基金或者窄基一定要配置这些股票的话，比如说医药板块必须配置恒瑞，新能源车一定配置比亚迪，白酒板块一定有茅台。这是不可避免会出现的。但是基金经理只要不把他们的仓位搞的太重，恒瑞和比亚迪，我不建议出现在前三大重仓股中，主动型基金，我不太建议配置恒瑞和比亚迪，事实上来看，目前很多主动型基金，都已经没有这两个股了。所以，这不是我一个人的选择，市场是直接这么干的。茅台的话，不管是主动型还是是板块性基金，重仓一些也是可以的，只是要看你自己的选择了，如果追求高风险收益，那么他就不能仓位太重，如果稳健的话，可以适当的重仓。

好了，就说这么多吧，大家作为参考，主动型基金买的时候要注意，至少个股的走势不能在年线以下或者持续下跌行情，这些股或多或少都是有一些问题的。最后祝大家发财，记得点赞关注评论一些哟，谢谢支持。

（来源：小草论市的财富号 2021-05-09 10:53） [点击查看原文]