【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！

截至2021.5.6，华宝沪深300增强基金近一年净值增长高达43.52%，成立以来净值增长高达109.38%!

五一节前受流动性收紧预期、海外疫情形势恶化等多重因素影响，A股市场情绪整体较为低迷，行情持续性较差。节后随着上市公司年报和一季报披露完毕，5月份开始，市场会进入两个月的业绩空窗期，历史情况来看，节后A股市场有一定修复概率。

但从“业绩上”、“估值下”的大环境来看，今年市场更偏向于震荡市。多数机构认为，股票供需的缩量特征、资本市场平稳运行等多目标的兼顾，有利于资本市场的平稳阶段形成，5月份A股市场或延续震荡走势。

节后市场上涨概率偏高

随着五一长假的来临，投资者对于长假后市场行情议论纷纷。

据证券时报记者统计，节后A股市场首个交易日上涨概率普遍较高，上证指数在近十年来，有6次实现上涨，上涨概率达60%，沪深300指数、创业板指上涨概率更是高达70%。节前出于对节假期间利空消息的担忧，不少资金习惯性节前撤退，而节后往往会回流，使得假期前后市场呈现一定的规律性。

但从近十年长假后5个交易日及5月份期间指数表现来看，上证指数上涨概率会偏低，而沪深300指数、创业板指上涨概率仍然会较高。数据显示，长假后5个交易日上证指数上涨概率只有40%，而创业板指上涨概率达60%。5月份期间，上证指数上涨概率只有40%，而沪深300、创业板指上涨概率达60%。

不过，需要注意的是，五一长假期间，海外市场仍可交易，其波动对节后A股会产生一定扰动。2019年五一长假后，受中美贸易摩擦加剧消息影响，A股“开门红”遇阻，当天上证指数大跌5.58%，沪深300指数大跌5.84%，创业板指更是跌近8%。5月首个交易日的大跌影响不小，对市场情绪的影响也不言而喻，2019年5月各大指数均出现大跌。

今年五一长假期间影响市场的因素可能更多的是海外部分国家疫情形势变化情况，以及海外市场假期的波动情况。

消费股上涨概率偏高

从历史经验来看，每年二季度开始微观成交会出现一定萎缩，市场风险偏好回落，即便5月份开始进入2个月的业绩真空期，盈利仍是获得超额收益的源泉。

据证券时报记者统计，2011年来，近十年的交易数据显示，5月份期间，家用电器、食品饮料等消费板块整体上涨概率较高，达到80%。有色金属、化工、轻工制造、医药生物、休闲服务等行业上涨概率也较高，均超过50%。

与此同时，银行、通信、电气设备、建筑装饰、建筑材料、钢铁、采掘等行业调整概率较大，上述板块上涨概率均只有30%。而且，从近几年的数据来看，以上板块在5月份期间均有不同程度调整。

天风证券分析指出，每年一季度，往往是流动性投放较多，但实体经济吸纳流动性较差的时候，于是形成了类似脱实入虚的情况，银行间利率水平也相对比较低，对应股票市场成交往往很活跃、风险偏好提升，于是市场倾向于相信长期的故事和逻辑，题材股会更受欢迎。

每年二季度开始，宏观流动性大部分时候边际上不能继续扩张，同时实体经济开始吸纳流动性，银行间利率很难进一步下行，对应微观层面成交萎靡、市场风险偏好明显下降，于是市场给予当期业绩的权重更高，绩优龙头股更容易受资金追捧。

5月份A股市场或延续震荡

当前，市场关注的核心因素在于疫情后的经济修复和通胀压力引起货币政策和利率的波动。多家券商发布5月策略认为，5月份期间A股市场或延续震荡格局。

银河证券认为，近期海外部分国家疫情形势恶化，虽有利于中国保持出口优势，生产维持高景气。但整体来说，疫情后修复的逻辑更有利于发达经济体，我国经济总量增速放缓，会导致A股的上行动能或弱于海外市场。通过复盘过去A股市场的表现，发现部分优质资产的业绩增速是显著优于经济总量增长的，因此在基本面快速增长的助力下，A股市场中仍存结构性机会。

同时，后续美国通胀面临一定压力，美联储货币政策的变化对全球市场流动性的预期有较大影响。银河证券指出，虽然我国货币政策已回归常态，A股在流动性方面有安全边际，但由于估值仍不低，市场表现难免受到全球股市波动的共振，而且国内货币政策的边际变化也是值得关注的。

华金证券表示，伴随着业绩披露期的结束，业绩对于行情的催化逐渐减弱；与此同时，4月政治局会议即将召开，预计将对于一季度经济形势和政策走向定调，因3月经济增长趋缓带来的流动性边际宽松预期可能也将告一段落。但从4月反弹至今来看，市场依旧迟迟未能就新的主线达成共识，而部分板块的估值风险也尚未完全释放，预计市场将重回震荡区间。

来源：证券时报网

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。

而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年4月30日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达111.95%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年4月30日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率78.24%，最近2年净值增长率66.04%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！

自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2021年3月31日，其最新规模为6.93亿元。

表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现

数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年-0.27%（基准-1.08%），业绩数据截至2021.4.30。

此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅111.95%，而同期沪深300指数涨幅仅为47.64%，相对沪深300指数超额收益64.31%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。

具体来看，截至2021年4月30日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率78.24%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率61.15%，华宝沪深300增强基金胜出17.10%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率66.04%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率49.76%，华宝沪深300增强基金胜出16.28%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率45.98%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率39.73%，华宝沪深300增强基金胜出6.25%。

图1：华宝沪深300增强基金历史走势

数据来源：Wind，截至2021.4.30

表2：华宝沪深300增强前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2021.3.31

请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？

华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。

表3：A/C类份额在费用上的差别

如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。

整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别

备注：因为目前像蛋卷基金、天天基金以及蚂蚁财富这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

具体来看：

1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；

2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；

3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；

4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；

5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；

6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；

7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。

综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！

投资有风险，参与需谨慎！

（来源：指数增强小霸王的财富号 2021-05-07 10:54） [点击查看原文]