节后首个交易日（5.6），沪深两市股指表现不佳，三大指数均有所下跌，但深市股指整体表现较沪市更加弱势。

截至当日收盘，上证指数下跌0.16%，微幅下跌；但深证成指及创业板指跌幅较大，全天分别下跌1.58%及2.48%，创业板指险守3000点大关。虽然指数齐齐回落，但北向资金当日仍逆势净买入1.84亿元。

(截图来源：Wind，5月6日沪深两市行情)

截至收盘，两市合计成交金额约8755亿元。值得注意的是，盘面上，前期上涨较多的消费、医疗、电子等热门板块跌幅较大；而钢铁、采掘、有色金属、军工等周期板块却有较大涨幅。

整体来看，市场呈现“冰火两重天”格局，周期板块节后可谓否极泰来。眼下，A股依旧维持调整态势，同时市场焦点似乎也开始转向周期板块。对投资者来说，究竟该如何看待后市呢？

从宏观角度来看，相关数据显示，尽管我国4月PMI指数环比略有回落，但整体仍处于扩张区间，当前经济动能依然较强。

此外，近期召开的高层会议提到，对二季度经济政策定调为“用好稳增长压力较小的窗口期”，同时对财政和货币政策的部署延续一季度的态势。整体而言，会议稳健的定调将有助于稳定市场，也大大提振了市场对经济复苏的信心。

不过展望后市，大家需要注意的是，虽然积极因素较多，但基本已在4月的市场强震荡中有所反映，眼下不宜过度乐观。

微观角度来看，资金面近两个月环比持续走弱，股市资金处于存量格局，4月外资边际贡献较大，A股大幅调整，外资买入意愿提升，伴随A股反弹，预期外资进一步大幅增配意愿环比降低。同时要注意的是，全球流动性的“过度宽松”也有望回归，政策常态化也已经上路。

不过眼下，由于欧美发达国家相较于新兴市场国家经济复苏较快，全球需求复苏快于供给复苏，商品价格可能进一步上涨，从该角度上来看周期板块值得重点关注。其次，大家也可以关注景气度较高的电新、医药及半导体行业。

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（来源：摩根士丹利华鑫基金的财富号 2021-05-06 18:34） [点击查看原文]