近期市场有所企稳，同时又有碳中和、智能驾驶、医美等不同主题的投资主题涌现，之前大家比较担心经济增速向下的拐点似乎也还没有出现，现在很多投资人心态比较矛盾，一方面觉得是不是企稳了，可以适当投资？一方面也担心后市继续下跌，在这里我想和大家分享几点我个人的看法，供大家参考。

一、市场的看法

1、过去数据表明市场强势的核心资产品种，在行业和公司逻辑没有被破坏的情况下，仅仅由于上涨较多或者资金博弈的原因发生调整，很少有连续两个季度下跌的情况，像今年一季度的调整幅度和速度也是比较少见的，主要原因还是过去积累的涨幅过高。

2、由于当前经济增速仍然比较强劲，且流动性和通胀的预期也没有得到进一步兑现，市场的情绪有所缓和。目前市场呈现结构性机会，上市公司一季报公布已接近尾声，在很多行业和公司基本面超预期的情况下，我们认为市场不太可能出现熊市。

二、关于投资思路

我们会保持适中的仓位来应对短期不确定性，并根据持续的市场观测进行动态调整，如果发生市场担心的情况，如经济增速见顶，流动性超预期收紧，行业逻辑被破坏或者基本面变差等的情况，我们会通过进一步降低仓位来控制风险，反之市场逐步企稳的话，我们则会适当提高仓位。

行业机会上，我们看好消费、新能源等景气行业的持续性机会，同时也会关注军工等的阶段性机会。我们认为当一个行业进入景气周期，即或有波动，但放长看，还是可以帮助争取可观的回报。

拉长周期看，权益基金产品的超额收益主要还是来源于持仓的结构和品种，在快速下跌的市场，降低仓位可以帮助部分降低回撤和损失，但上涨时，加仓并不是最有效的增加收益的手段，调整结构、找寻能够持续超预期的品种是我们认为更为重要的争取收益的手段，也是我们当前工作中最为重要的部分。

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（来源：上投摩根基金的财富号 2021-04-26 18:05） [点击查看原文]