今年以来港股市场波动较大，不过近期市场有所企稳。创金合信港股通大消费基金经理胡尧盛认为，从中长周期的维度来看，港股市场依然具备较大的投资机会，主要看好传统行业和新经济领域的投资机会。

胡尧盛分析，全球经济体恢复速度的不同，使得全球资金更倾向于配置中国资产，而南下资金的持续流入，预计可以不断为港股市场提供流动性的支持，因而看好港股市场的长期投资机会。他表示，以传统价值股为代表的恒生指数当前估值处于较低水平，具备估值修复的投资机会，“2020年各行业走势分化明显，全球流动性达到新的高点后，消费、医药、科技充分受益于估值提升。而随着全球经济的持续复苏，传统价值股、周期股的估值存在均值回归的趋势，预计在2021年会走出阶段性的独立行情。”

此外，消费、医药、互联网等行业的景气度依然处于向上的过程中，具备一定的行业贝塔属性，稀缺性仍高，虽然估值短期相对较高，但未来盈利的成长性仍然可以匹配估值的扩张。

胡尧盛认为，港股市场今年以来波动较大，博弈交易的性价比不高，投资时需要将眼光放得长远一些，“对于一些优秀公司而言，既然我们没有办法在短期内以一个非常低估的估值大量买入股票，去获得足够的安全边际，那我们更应该将视角拉长，去研究和判断公司未来3-5年的盈利能力、竞争力、景气度和行业发展的趋势等基本面因素，去寻找未来能够大幅领先市场的行业和公司。”

胡尧盛认为，从配置角度来看，全球资金流动和中美货币政策是当前主要考虑的风险。由于港股市场参与者是全球范围内的机构投资者，并且投资工具丰富，做空对冲是常态；而个股挖掘角度来看，投资逻辑、业绩和估值的三角关系需要重点把握。

至于如何筛选港股相关的基金，胡尧盛表示，因为港股投资机会主要集中在新经济领域和传统大消费领域，建议投资者可以选择主题性明确的港股通基金进行布局，比如消费主题、互联网科技主题等基金。

（来源：创金合信基金的财富号 2021-04-20 08:15） [点击查看原文]