中证价值回报量化策略指数（930949）是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，指数发布于2017年2月24日。中邮中证价值回报量化策略指数型发起式证券投资基金A/C（006255/006256）成立于2018年11月29日。该基金是一只复制股票指数型基金，主要采取完全复制法构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。

一、2021年3月重要事件回顾

3月2日，国家开发银行：今年计划安排战略新兴产业和先进制造业贷款投放4000亿元以上；

3月6日，美国通过1.9万亿美元经济刺激计划；

3月9日，经合组织：中国2021年将增长7.8%；

3月10日，3月10日，中国2月CPI数据出炉，全国居民消费价格同比下降0.2%；

3月11日，全国两会胜利闭幕；

3月12日，澳大利亚向中国请求恢复木材出口；

3月15日，国常会：保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所降低；

3月25日，央行开展100亿7天逆回购，对冲到期量；

3月26日，中国对澳葡萄酒反倾销措施；

3月27日，中国与伊朗签署25年全面合作协议；

3月31日，统计局：3月制造业PMI为51.9%，前值50.6%，市场预期50.3%；非制造业PMI为56.3%，前置51.4%。

二、2021年3月市场回顾[1]

2021 年 3 月，A 股整体震荡下行。月初，市场对货币政策边际收紧的预期较强，核心资产获利了结心理明显，而美联储的政策及美国国内通胀预期进一步推升美债收益率上行，对全球股市造成冲击。此外，中美阿拉斯加对话显示出中美两国在一些重要问题上存在一定分歧，中美关系不确定性也对A股形成一定压制。整体来看，尽管国内股市小幅下跌，但部分行业和主题仍有结构性行情，例如：1）今年两会上，碳达峰和碳中和目标首次写入政府工作报告，新节能减排政策对新老能源均形成一定利好，水电、风电、核电等新能源发电企业未来将有机会扩大市场份额，而火电企业则可以借此机会去产能完成转型，且减排后剩余的碳排放指标可通过碳交易平台进行交易，全月电力及公用事业领涨市场；2）由于钢铁、煤炭等行业碳排放量占我国碳排放量比重较高，为实现碳中和目标，未来压降产量势在必行，而随着实体经济的复苏，需求或将继续维持高位，市场供需不平衡的状态下钢铁、煤炭价格有望走高带动企业盈利，全月钢铁、煤炭行业也有不错的表现；3）部分国外组织及服装品牌因莫须有的“强迫劳动”指控而拒绝使用新疆棉，随着事件不断发酵，更多国人转而支持国产服装品牌，受此影响，纺织服装行业也有较好表现。整体来看，截至3月31日，上证综指收于3441.91点，全月下跌1.91%，深证成指收于13778.67点，全月下跌 5.02%。风格方面，成长价值齐跌，全月上证50下跌 5.79%，中证100下跌 5.66%，沪深 300 下跌 5.40%，中证500下跌1.73%，创业板指下跌 5.34%，科创 50 下跌 5.83%。行业方面，全月30个中信一级行业中10个上涨，电力及公用事业、煤炭、钢铁、建筑和纺织服装表现居前，全月分别上涨 14.84%、6.50%、6.38%、5.85%和 4.73%，相反，有色金属、国防军工、石油石化、农林牧渔和电子行业排名靠后，全月分别下跌10.94%、9.25%、8.61%、8.04%和 6.34%。

三、本基金跟踪的标的指数——中证价值回报量化策略指数[2]

中证价值回报量化策略指数是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，从投资回报和估值两个角度在沪深上市公司中选取样本股。指数采用半年度调样，跟踪具有高投资回报率但估值相对较低的股票。

中证价值回报指数的编制理念来自美国乔尔•格林布拉特的神奇公式。简单来说，神奇公式的核心思想就是“用便宜的价格买优质的公司”，用股票收益率衡量是否便宜，用资本收益率衡量是否优质，结合两个指标选出“质优价低”的股票进行投资。

表1中证价值回报量化策略指数基本信息

数据来源：中证指数公司

1、指数市场表现

2021年3月中证价值回报量化策略指数无上涨，指数成交额5096.79亿，相比上月上升7.52%。

表2中证价值回报量化策略指数特征

图1中证价值回报量化策略指数成份股特征

数据来源：中证指数公司；数据截至2021年3月31日

表3中证价值回报量化策略指数前十大权重股

数据来源：中证指数公司；数据截至2021年3月31日

四、本基金业绩

本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。截至2021年3月31日，本基金A份额净值为1.2696元，本基金C份额净值为1.2576元。如表4所示，最近一年基金超额收益在288只同类基金中排名第147名和第166名。

[1]资料来源：海通证券 3 月基金表现回顾：A 股震荡下行，碳中和概念和纺织服装等表现较优

[2]资料来源：中证指数公司官网

（来源：中邮创业基金的财富号 2021-04-16 18:18） [点击查看原文]