题要：银行都在让利，为何紫金银行最受伤？

出品 / 商业大咖研究院

2020年，A股绝大多数上市银行在最后一个季度都实现“绝地反击”。然而，反击之下却显得参差不齐。

而江苏作为A股上市银行数量最多的省份，其同样存在“旱的旱死，涝的涝死”之类的窘状。像南京银行、无锡银行等，业绩表现明显高于江苏区域的同行，而紫金银行、常熟银行则正好相反。

但对于业绩表现不佳的原因，紫金银行却“诡辩”称，去年因响应国家减费让利政策要求和监管回归业务本源，我行积极降低企业贷款利率，保持同业业务规模，导致净息差下滑明显，同业净利息收入减少。

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业绩增速跑输同行，业务规模首现萎缩

事实上，紫金银行的辩解是十分合理的。但我翻遍监管相关文件，也没看到关于国家指定紫金银行减费让利的红头文件。也就是说，国家让利要求并非紫金银行特有，而大幅跑输同行就只能说明是自身“技不如人”所致了。

数据显示，在A股农商行中，紫金银行去年净利润增速仅高于渝农商行和常熟银行。若只比较主营业务净利润（扣非净利），则紫金银行增速仅高于渝农商行，但由于二者体量差距太大，没有可比性，因此紫金银行还是A股农商行中业绩表现最差的，没有之一。

不仅是净利润增速大幅跑输同行，其营收增速同样在上市银行中垫底。据其2020年业绩快报显示，紫金银行去年营业收入为44.77亿元，同比下降4.24%；归母净利润为14.42亿元，同比上升1.76%，扣非净利润为13.65亿元，同比下降1.09%， 各项增速皆为近十年来最低。

虽然去年因疫情影响，以及国家鼓励金融机构让利，导致去年银行业净利润增速下滑明显，但让利不等于让营收，紫金银行营收增速下滑只能说明其业务规模出现萎缩迹象，以及主营业务成长性严重不足。

翻看紫金银行近两期财报发现，该行净息差持续下降。2020年三季度净息差为1.96%，较二季度末下降5个百分点。

显然，若净息差持续下降，业绩增长势必承压。不过，紫金银行却显得信心十足，该行声称，等经济逐步从疫情的短期应急政策中走出，今年净息差已经保持稳定，不影响我行持续盈利能力。

对此，商业大咖研究院分析认为，投资者不仅看企业与自身过往相比，更看重企业与同行相比，只有跑赢同行才能获得青睐。要知道，当大环境改善时，整个行业都会改善，相比之下，自己还是原地踏步。

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资产质量持续垫底，股价两年暴跌近七成

事实上，除了业务萎缩、成长性欠缺外，紫金银行资产质量也十分堪忧。数据显示，其资产增速及资产质量指标的趋势，在A股农商行中依旧处于垫底位置。

首先从资产规模来看，紫金银行总资产在A股农商行中排名第二，然而在其余农商行总资产均实现两位数增长之时，紫金银行只实现8.12%的总资产增速，排名垫底。

对此，紫金银行表示，去年我行主动优化资产负债结构，增加存款贷款占比，降低同业业务比例。全年资产增加主要以贷款为主，贷款投放以小微贷款为主，贷款占比由50.64%提升至55.45%。丰富负债资金来源，负债增加以存款、央行借款、发行债券等为主，各项存款占比由69.94%提升至73.05%。

其次，从看资产质量指标来看，截至2020年末，该行不良贷款率为1.68%，与上年度持平。在A股农商行中，有6家不良率下降，而只有紫金银行和常熟银行不良率没有改进。

与此同时，紫金银行的拨备覆盖率为220.15%，同比下降16.80 个百分点，风险抵补能力堪忧，资产质量存下行压力。

最终，在业绩增速下滑与资产质量堪忧的共同作用下，紫金银行的股价也迎来了“戴维斯双杀”。

截至4月6日收盘，紫金银行年内股价跌幅约9.03%，而同期银行指数上涨1.89%。此外，该行股价在今年2月4日，还创出上市以来最低价，股价整整跌了两年，从2019年3月最高点已经暴跌68%。

而与股价暴跌同步的还有该行股东数，其股东户数从2019年一季度末的10.84万户，一路跌至去年三季度末的8.5万户，很明显大多数股东实在扛不住如此暴跌的股价。

但紫金银行董事会似乎对此毫不在意，至今也没有高管或大股东进行像样的增持，只有一名叫张丁的董事买了一丁点股票，共3000股市值大约1万多，可见该行股票连自己人都不稀罕。

对此，紫金银行却宣称，公司始终坚持稳健经营，努力提升公司质效，积极为股东创造价值。公司将继续关注二级市场股价波动，及时向广大投资者披露公司的经营管理情况。

这话说的不疼不痒，明显是在逼着股民骂街啊，该行各大股吧常年骂声一片，在此我就不一一列举了。

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高管频繁变动，首任董事长被先降后查

虽然紫金银行口口声声说要坚持稳健经营，但其高管团队却遭频繁调动。据悉，紫金银行组建成立后选出的首任董事长是黄维平。不过三年后，江南农商行行长张小军空降紫金银行，担任董事长，黄维平变为紫金银行副董事长。

值得注意的是，目前A股6家江苏上市农商行中，只有紫金银行一家设有副董事长职位，其他5家农商行均只有董事长，或许这个副董事长是专门为黄维平摆设的。

除了担任紫金银行副董事长之外，黄维平还任江苏溧水农商行董事。2019年副董事长黄维平因个人原因被有关部门要求配合调查，不能正常履职，于是辞去董事等职务。

2020年3月杨玉虹因股东单位拟向紫金银行委派董事，申请辞去监事、监事会提名与履职考评委员会委员职务。李金亮因自身工作原因辞去董事、董事会金融消费者权益保护委员会委员等职务。

2020年6月，银保监会核准孔小祥、薛炳海董事任职资格，核准曹晓红独立董事任职资格。

2020年8月，紫金银行董事长张小军因到龄不再担任该行董事长，行长汤宇接棒张小军担任紫金银行董事长。此外，紫金银行聘任史文雄为行长，许国玉为副行长。

作为继青岛银行刘鹏之后，上市银行中又一位“80后”副行长，许国玉的上任备受市场关注。

据公开信息显示，许国玉出生于1980年10月，博士研究生学历，金融从业年限12年。曾任华泰证券研究所研究员、融资融券部高级经理，江苏省农村信用社联合社业务发展部高级经理、金融市场部高级经理，2019年9月起任紫金银行行长助理。

事实上，自2020年以来，在拥有A股上市银行最多的江苏省，出现了不少“80后”银行高管。

除紫金银行副行长许国玉外，2020年5月，江阴银行委任王凯（1986年）为副行长；6月，杭州银行委任王志森（1980年）为证券事务代表；7月，江阴银行委任袁坤（1984年）为行长助理；8月，张家港行委任陶怡（1985年）为副行长、武甲强（1985年）为行长助理。

然而，对于紫金银行启用八零后副行长一事，笔者是十分看好的。要知道，传统农商行大多数都缺乏人才，特别是高质量年轻化的青年人才，更是十分稀缺。毕竟年轻化的管理团队更有活力和竞争力，也更能快速适应千变万化的市场行情。

但一切用业绩说话，希望紫金银行在新的八零后副行长许国玉的加盟下，今年一季度能有不错的业绩表现，否则高管年轻化顶多就是接班人的走过场。（完）

注：

— 数据来自东方财富网公司公告

《紫金银行的烦恼：不良率高企 高层持续动荡》，翠鸟资本，2020年4月3日

《紫金银行亮眼财报下的“忧虑”：逾期大增七成，股权频被冻结》，发现网，2020年4月29日

《多项指标增速垫底A股农商行 紫金银行“80后”高管加盟可否破局？》，投资者报，2021年2月19日

（来源：华祥名的财富号 2021-04-14 13:09） [点击查看原文]