此前我们科普过FOF基金，《FOF基金科普：一篮子基金业绩表现真的好吗？》

说白了，FOF基金，是一种专门投资于基金的基金，也就是将一票看好的基金打个包，按照目标风险收益比，将这个优中选优的基金组合提供给投资者，帮我们一键解决选基、择时、搭配三大难题。

基金年报刚出不久，不如把FOF基金经理们的卷子收上来，顺便学习一下FOF基金经理的基金配置思路，顺带再抄抄他们的作业啊！ 首要问题是抄谁的作业？

因为2017年9月，国内首批公募FOF产品才获批，规模和数量还在增长发展中。

公募FOF基金，绝大部分都是在2019年之后成立的，历史业绩时间都不算长。另外，市面上现有的公募FOF产品投资收益目标不同，导致股基债基配比的不同，也提升了对比的难度。

最后我还是找到了一个取巧的方法。我们知道蚂蚁财富上面有一个支付宝金选基金池，张坤、葛兰、刘彦春等明星基金经理都有产品位列其中。 （支付宝金选）

这些金选基金，都是由谁来选出来的呢？ 主要有三部分组成：

1）金牛奖评委

2）资管机构FOF投资经理

3）蚂蚁财富自己的资产优选团队 被蚂蚁看上的FOF投资经理，总归不会差吧。

五位分别是民生加银于善辉、华夏基金孙彬、兴全林国怀、嘉实基金郑科、中欧黄华。

其中黄华现在主要在管固收类的公募基金，孙彬主要把重点放在养老金的投资上，于善辉也主要管理偏债类FOF基金。

剩下两位大佬嘉实郑科、兴全林国坏，目前都在努力推进着公募FOF，而且管理规模在FOF产品中也都不小。就看看他俩的年报持仓情况！

兴全林国怀Pick哪些产品

首先，兴全的林国怀无论在业绩方面还是在规模方面，在公募FOF中都算靠前。目前管理规模有128亿，代表的FOF产品也在今年以来取得了正收益。

在管偏股型FOF产品且规模较大的是兴全优选进取三个月。

（数据来自年报，标黄为非自家的偏股型基金）

从林国怀的持仓中可以看出，

1）首先，他的持仓非常分散，仓位最重的兴全趋势只占不到5%，持仓占比超过1%的基金有30多只。

2）其次，他非常喜欢买自己家的产品，兴全家的明星基金经理全部买了一遍；

3）同时，投资了上证50、沪深300、H股、恒生指数、标普500等宽基的ETF打底；以及兴全300、富国500、红利指数这样的指数增强（Smart Beta）的产品。

有句话叫：同行竞争对手都说你好，你才是真的好。我们把兴全自家的产品和被动的产品刨除，看看林国怀还Pick了哪些基金经理？

（数据来源：Wind）

看看这些被选中的基金经理，大部分还是熟悉的。

简单看下来，林国怀的持仓的基金有三个特点：

一个是整体均衡偏价值，韩冬、曹名长、谭丽等这样的价值名将均名列其中；

一个是组合中基金的市值普遍不大，平均在30亿左右，以兼顾超额收益空间；

最后，行业上偏离并不大，配置了一些科技和新能源方面的基金。 FOF大佬嘉实郑科配置哪些方向？

接下来看看嘉实郑科，有一只是年初新产品，过去的3只老产品管理业绩都还不错：

他的持仓是典型的战略资产打底，战术性资产增锐的框架。战略性资产大家可以自己看，战术性资产主要偏向金融和军工。

偏股型FOF产品养老2020五年基金的年报持仓情况：

平衡型FOF的年报配置也是银行ETF+军工ETF占比高一些，其他更偏向稳健债权类打底。

（数据来源：Wind，标黄为非自家的偏股型基金）

总得来说，FOF基金的配置是个非常专业的工作。

首先涉及基金精选，需要对重点基金经理的量化打分、以及持续跟踪；

中观上，对产业的景气度也要有一定研究，Beta是锐度的来源之一；

最后，宏观上也需要有所涉猎，懂资产配置逻辑，用来做持仓基金的风格的切换以及股债的轮动（尤其是一些养老FOF）。

FOF基金的普及还需一个投资者教育的过程，但无论是对于一个研究基金的打工人还是广大基民，都可以多看看“专业基金买手”的选择偏好。

但年报已经有滞后，除了简单的抄作业，更多地还是要形成自己的基金配置框架、契合自己的风险偏好。

从A点到B点的路径有很多，通过组合的思维，可以帮助你尽量平顺地达成自己的投资目标。

今天看了两位大佬的持仓，后面我们再拉拉FOF基金整体的重仓pick的基金。

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（来源：金宝街观市的财富号 2021-04-09 08:36） [点击查看原文]