今日三大指数收红，但细看结构一片混乱，基本上今天涨的都是昨天跌的，而昨天涨的，今天反倒是跌的，这足以说明市场还处于混沌态，应对这种市场行情最好的办法就两种，一种是继续观望，另一种是拿着低估优质好公司，耐心等待，显然，我们选择后者。

回到我们今天的主角，面板行业。面板今天集体回调，彩虹股份今日直接跌停，使得基本面优质的京东方与TCL也跟着调整，但实际上，这种在行业景气初期，小弟带着大哥走的情况非常常见，最终基本面较差的小弟即使完全跌回去，也不会妨碍大哥再创新高。为什么这么说呢？我们分享一个案例大家就知道了。

1、以猪为鉴，可以知面板

大家都知道18年到20年那一波猪行情非常强势，这个和现在面板的情况非常类似。猪肉当时也是多年下行周期结束，进入上行景气阶段，另外又遇到非洲猪瘟，导致猪肉供给端大幅收缩，进而衍生了近1年多的猪肉涨价行情。整个猪肉产业链公司基本都是涨好几倍。这与现在面板行业结束下行周期，韩国退出产能，导致供给端大幅收缩有着异曲同工之妙。

现在我们带着大家回顾当时的猪肉板块是怎么轮动的！

在猪肉企业中基本面最好的是牧原，无论是经营管理能力还是规模，都是行业龙头。但是在整个板块行情启动初期，牧原涨的并不是行业中最好的。涨的好的反而是行业中的小弟公司天邦股份，大家看下面这张图，在2018年11月22日到2019年3月14日，天邦股份的股价涨了两倍，而作为基本面龙头的牧原只涨了一倍，严重落后于天邦的涨幅。

随后，天邦开始调整，带动牧原也开始调整。有句话叫时间是好公司的朋友，是差公司的敌人，在后续的两年时间，牧原股价高歌猛进，一路创新高，在当时的价格基础上再翻两倍，而天邦的股价却成为历史，两年时间下跌14%。

所以回到面板这波的行情，我们也可以很明确的告诉大家，等这波彩虹的调整结束后，可能彩虹再也无法新高，而京东方，TCL一定会再创新高。

2、彩虹与面板双雄的差距在哪？

那有人可能要问了，京东方、TCL的基本面有多好，彩虹和面板双雄又差在哪里？

彩虹和京东方的技术差距非常之大。面板行业是科技行业，对于面板公司来说技术决定一切，就像台积电能造5nm、7nm，市值就值四万亿，净利润率能超过50%，反观中芯国际只能做14nm，28nm，市值就只有四千多亿元，仅仅是人家的十分之一，净利润率还经常为负。

我们先看彩虹的生产线。彩虹最早并不做面板，而是做玻璃基板的，也就是面板的主要原材料之一。2016年才建了第一条面板产线，2018年投产，有120K/月的产能，也就是说之前彩虹都是没有面板产能的，只有玻璃基板产能，而且只做到了8.5代玻璃基板技术，和国际还有较大的差距。2018年底才投产的这个G8.6代TFT-LCD 面板生产线，到了2019年逐渐良率爬坡，随后2020年正好赶上面板的涨价潮。

我们再看京东方和华星光电产线。京东方最早的8.5代线B4在2011年底就可以量产了，而10.5代线也在19年底量产了。目前拥有2条10.5代线、4条8.5代线。TCL华星8.5代线第一条也在11年底就量产了。通过上述技术对比，可以看到仅8.5代线，京东方和TCL科技就比彩虹股份早了整整7年时间，7年时间如果给到中芯国际，都能把14nm做到5nm了，不可谓不长。

技术对于科技企业就是生命，是企业竞争最有力的武器，尤其是对于这种重资产科技企业，低端的产线从来都不是用来赚钱的，而是用来打竞争对手和新进入者的。

为什么这么说？一般新进入者都是从低端技术和低端产能开始做的，逐渐从低端赚小钱积累技术经验资金，向高端突破。这些大企业为了抵制新进入者，通过压低低端产品市场价格，不赚钱甚至亏钱，来限制中小企业进入，而用自己的高端产品卖高价赚取利润。小企业的低端产品无法赚钱就无法生存，只能被迫出局。

在面板行业也是如此，低端产线利润都很薄，很难赚钱。所以对于彩虹来说，今年是面板涨价，低端产线也能赚到钱，他的边际改善也最为明显，所以涨的也最凶，一旦行业没那么景气了，最先受伤的就是它。

其次，对于科技企业来说，最新一代技术的布局才是真正实力的体现。LCD的下一代技术是OLED，京东方早在2017年底第一条OLED产线已完成量产，现在产品已经进入了三星，苹果也在验证阶段，技术实力已经得到了全球顶尖客户的认可。

另外，还有被称为OLED下一代技术的Mini LED、Micro LED技术，结合了LCD技术和OLED技术的双重优点，还避免了LCD和OLED的缺点，京东方也已在去年和华灿光电展开合作研究，TCL也和三安光电宣布合作推进，反观彩虹，则毫无动作。

3、写在最后

综上所述，彩虹的上涨就和当初养猪的天邦一样，只可远观而不可投资。京东方和TCL才是面板行业的牧原，虽然涨的慢，但能不停涨，而且持有还放心，不怕出幺蛾子。