富国、景顺长城等10家基金公司和某平台联合整了个《一季度基民报告》。
报告里有块数据说,在持有偏股型基金的基民中,持有3个月以内的,亏损基民超7成,持有1年以上的,盈利基民近9成。大致意思就是说,投资偏股型基金,短期持有胜率不高、长期持有赢面较大。
这个统计貌似是以当前时间往前推3个月、1年之类来算的,数据结论有用,但代表性不算很强。
一白也经常收到小伙伴关于投基收益的一些问题,比如问说,买基金真的能赚钱吗?买基金会亏吗?买基金能赚多少?买基金会亏光吗?买基金要持有多久才能赚钱?诸如此类。
干脆今天就来聊一聊这事儿。
基金包括主动股票型、指数型、混合型、债券型、货币型、QDII基金、另类投资型 7 大类。
其中,主动股票型、混合型这两主动权益基金,是小伙伴投基拼收益的主战场,也是小伙伴投基之喜怒哀乐的源泉。
今天专门数说一下这两类基金的投资收益与持有周期之间的关系。
一白打算借用“中证混合基金指数”,从整体的角度来聊一下持有主动股票型、混合型基金的收益。
中证混合基金指数,由成立满三个月的开放式混合基金构成,可以很好地体现混合基金的整体表现。
今天之所以把主动股票型基金一并用这只指数来替代,一来是因为主动股票型基金与混合基金中投资风格积极的偏股混合基金非常相近,二来是因为在主动股票型、混合型这两大主动权益基金中,混合基金的数量、资管规模都占比近90%,混合基金是侧重A股投资主动权益基金的绝对主体,也是小伙伴日常投资主动权益基金的重中之重。
另外,用这只指数来做收益测算还有个好处是,测算假设相对中性,类似于假定小伙伴持有了一只60分的主动权益基金,测算不偏重收益强势的基金,也不偏重low基,测算结果会更有代表性一些。
假设,2003.1.1 – 2021.3.31期间,在任意交易日起持有混合基金指数1个月、3个月、6个月、1年、3年、5年、10年,结果如何呢:
(注:1个月、3个月分别以22个、66个交易日计,6个月以120个交易日计,完整年度以250个交易日计)
从胜率上看,持有1个月至1年内,获利概率为60 – 65%,整体胜率不高、亏损概率不低,持有1年、3年、5年、10年的获利概率分别约70%、80%、90%、100%,可见,当持有期不断拉长,整体胜率会不断抬升,当持有满5年后,整体胜率会较高;
从收益水平看,以年化收益率角度说,持有3年及以内的平均年化收益率约20%,持有5年、10年的平均年化收益率在15%左右;
同时,持有1年及以内的最佳、最差收益率相差非常大,最差时说腰斩都是轻的,最佳时就是“翻倍,你想翻几倍”,持有3年、5年,最差时年化亏损不到10%,最佳年化收益则能有50%左右,持有10年的最差年化收益率约有3%,最佳年化收益率能到20%,可见,持有期越短,收益水平的可预期性越差,持有期越长,收益水平的可预期性越强。
为什么会如此呢?
因为越短期的股市,越难覆盖相对完整的经济周期、市场周期,基金收益越容易受单个盈利周期或亏损周期的影响,而越长期的股市,越有机会在中国经济长期向好背景下呈现出源于企业成长的盈利机会,基金也越有机会从向上的长期趋势中获得一份较可预见的、合理的潜在回报。
这就有两个投基启示了:
以“年”为时间单位的长期视角来投基,多一些耐心、少一些折腾,是很有助于咱们盈利的;
成本优势是提高胜率与收益水平的法宝,如果小伙伴们能在“长期投基”精神的指导下,尽量避免在股市高估期激动追高、力争在股市低估期大胆建仓,那未来获得较好收益的可能性自然会大大增加。
(来源:大白快跑的财富号 2021-04-02 09:39) [点击查看原文]