3月30日，晨星（中国）2021年度基金奖出炉。

在参选的2786只公募基金中，仅13只基金进入提名名单，5只基金最终获奖。其中，南方通利债券（A类000563 C类000564）从812只同类参选基金中脱颖而出，荣膺“2021年度纯债型基金奖”。

何康先生，自2017年12月15日担任南方通利债券基金经理，以下为何康答复记者采访：

何康 西南财经大学金融学硕士，具有基金从业资格。曾先后就职于国海证券固定收益部、大成基金固定收益部、南方基金固定收益部、国海证券金融市场部，历任研究员、投资经理、基金经理、副总经理；

2013年11月12日至2016年8月5日，任南方丰元基金经理；

2013年11月28日至2016年8月5日，任南方聚利基金经理；

2014年4月25日至2016年8月5日，任南方通利基金经理；

2015年2月10日至2016年8月5日，任南方双元基金经理。

2017年6月加入南方基金；

2017年8月10日至2019年2月26日，任南方聚利基金经理；

2017年8月10日至2020年4月29日，任南方双元基金经理；

2019年3月25日至2020年4月29日，任南方鑫利基金经理；

2017年9月21日至今，任南方稳利基金经理；

2017年12月15日至今，任南方通利基金经理；

2018年4月12日至今，任南方涪利基金经理；

2018年5月17日至今，任南方荣尊基金经理；

2018年9月17日至今，任南方赢元基金经理；

2018年11月21日至今，任南方吉元短债基金经理；

2019年2月26日至今，任南方臻元基金经理；

2019年7月31日至今，任南方恒新39个月基金经理；

2020年4月29日至今，任南方远利基金经理。

Q1、继2020年荣获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖之后,南方通利债券今年再次斩获晨星基金奖，这与该产品良好的长期业绩息息相关，您觉得背后的主要原因在于哪些方面？

南方通利基金经理何康：我认为主要有以下几个方面：
第一，依托公司投研体系的支持; 第二，个人从2004年以来一直从事债券投研工作，积累了较为丰富的投资经验；第三，公司追求长期业绩的投研理念给基金经理营造了一个更加有利的环境。

Q2、可否分享一下您的投资理念和思路？您觉得做好债券投资最重要的是什么？

南方通利基金经理何康：本人投资理念是力争为客户提供长期稳健的投资收益。
债券投资核心也是投资二字，宏观、资金、政策、国际多方面因素都会有所影响，其中影响债券投资最重要的是货币政策，对货币政策的熟悉和把握对债券投资至关重要。

Q3、您是如何进行风险控制，以应对信用债风险？

南方通利基金经理何康：我主要通过两个方面进行风险控制。
首先也是最重要的，依托公司的信用分析团队，我们的团队对于信用债的入库是非常严格的，极大降低了信用债投资风险;
其次，个人过往从业经验也会对债券选择有一定的帮助作用。

Q4、您曾经谈到做好投资，需要依托平台的力量，可否详细的介绍一下您背后的团队以及该团队带来的作用？

南方通利基金经理何康：经过多年来在固收领域的积淀，南方基金在债券基金产品的管理技术、系统建设、团队建设方面都日趋成熟。
目前南方基金信用研究员团队聚集了一批背景和能力都十分优秀的成员，对市场上存续的公开债券做到了全覆盖，并形成了“初评-复评”的评级模式，建立了严密的内部信用评价和管理制度，在致力于获取债券市场长期收益的同时，严格控制信用风险。
同时，评级体系随市场演进不断更新，研究的深度广度有足够的保证。

Q5、可否结合国内外近年来债券市场的情况，谈一下后续债券市场走势和投资机会？

南方通利基金经理何康：如果判断未来三到五年，我认为经济增速逐步放缓，利率水平逐步下行是大势所趋。
2021年，考虑到货币政策正常化，我认为上半年收益率可能震荡或者有所上行，不是一个积极做多的好时点。下半年，随着经济反弹后增速再次有所放缓，货币政策有望略有放松，中长期债券收益率有望下行。
信用债方面，大方向上回避中低评级，有分歧的地区信用债投资，对龙头地产公司债券不用太悲观，大中型银行的二级资本债、永续债或有投资机会。

Q6：可否谈谈后续债券市场面临的风险因素？

南方通利基金经理何康：我认为，目前比较大的风险因素就是信用风险。
目前管理层对于打破刚兑的态度非常明确，但事实上信用风险又有一定蔓延的迹象，个别地区的信用债融资已经停止，如果一味偿还存量债务，最终难以为继，我认为各方尚未想好妥善的处理方案。
通胀是另一个风险因素，我认为通胀风险不大，但如果判断错误，债市会受到较大影响。

Q7、基于上述判断，您认为未来该如何构建组合以把握更好的投资机会或规避风险？

南方通利基金经理何康：组合总体构建方面，我认为上半年应保持相对中性的久期，下半年根据政策和市场情况调整久期，目前预计增加久期的概率更大。
品种配置方面，需要回避普通信用债投资，重点投资于投研团队和自己相对熟悉的发行主体，克制住信用下沉提升静态收益率的冲动，另外可以关注中大型银行永续债和二级资本债。

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。基金过往业绩不预示未来表现，基金与风险，入市需谨慎。所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考，详阅法律文件，选适配产品理性投资。文中案例仅用作投资者教育，并不构成投资建议。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，不构成对我公司旗下基金实际投资行为的约束。

（来源：南方基金的财富号 2021-03-31 20:55） [点击查看原文]