随着公募基金纷纷披露年报,一大批明星基金经理的“心头好”个股和后市观点也都随之而来。今天我们一同来看看张坤、刘格菘、萧楠、王宗合、梁浩、邬传雁、杨浩、傅鹏博和余广在内的多位明星基金经理的年报李的最新持仓,我们认为他们的隐形重仓股情况和对后市的看法很有看点。
张坤:或许应该降低对收益率的预期
作为行业内最炙手可热的一位基金经理,张坤从去年到今年可谓是相当出圈,备受广大基民的关注和喜爱。截至去年年底张坤在易方达一共管理了4只基金,管理资金总规模达到1197.46亿元,也是行业内首位主动权益管理规模突破千亿大关的基金经理。
易方达蓝筹精选年报显示,目前这只基金的前20大持仓是这样的:
我们都知道张坤是一位多年重仓白酒的大佬,单从前十大重仓股来看,白酒个股合计就占了基金资产净值的近四成。再看看排名第11~20位的隐形重仓股,同样“含酒量”也并不低,例如占基金资产净值2.31%的华润啤酒、2.22%的山西汾酒、2.05%的青岛啤酒等等。除此之外,还有一些个股也值得关注,如锦欣生殖、招商银行、美年健康、金蝶国际等等。
从去年买入个股的情况来看,排名前三的都是港股个股腾讯、美团和港交所,对比来看,他卖出最多的也是两只在港交所上市的股票,分别是中国生物制药和药明生物。另外,买入榜中前8位有4席都是白酒公司,也能看出大佬对白酒股一以贯之的喜爱。
在回顾去年操作时张坤表示,股票仓位基本稳定,并对结构进行了调整。行业方面,降低了医药等的配置,增加了互联网等的配置;个股方面,增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。
而在展望2021年市场时他指出,近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平,这样的趋势很难长期持续,因此我们或许应该降低对收益率的预期。“公募基金的意义在于,让普通人能够更加有效地对接优质的股权资源,让持有人能够更好地分享中国经济的发展成果,跟上社会财富增长的快车。虽然能力有限,但我将全力以赴,最大限度把认知水平投射到基金的投资决策中来。希望能够选出优质的企业,长期持有并分享企业的发展成果。”
他的另一只代表作,易方达中小盘混合基金去年的前20大重仓股如下:
值得一提的是,年后市场出现比较大的调整,易方达中小盘基金在2月底宣布“为了基金的平稳运作,保护基金份额持有人利益”而暂停申购,截至目前还没有打开。
萧楠:坚决回避不合理的高估值公司,坚定持有优秀乃至伟大的公司
另一位消费大神、易方达基金的萧楠,其管理基金今天也公布了年报。萧楠目前掌管了6只基金,在管总规模626.39亿元。截至去年年底这只基金的股票仓位为87.31%,持有74只个股。
我们同样来看看前20大持仓股的情况:
“含酒量”也很高,前十大重仓股中有6家酒企。重点来看看隐形重仓股,百润股份、格力电器、牧原股份、东阿阿胶占基金资产净值的比重都在2%以上。
萧楠在年报中说,疫情加速了很多行业的分化,马太效应导致很多龙头公司拿到了更多的市场份额,因此该基金对龙头优势企业的配置更加集中;同时也坚决淘汰了一些管理水平已经跟不上现代化市场竞争的公司。这种调整不仅体现在食品饮料板块,也体现在家电、汽车等板块。
仔细看了易方达消费行业的买入和卖出明细,也能找到对应调整的个股。
在展望今年的市场时,他表示过去几年来,A股市场一些优质公司的估值不断提高,而他和团队将坚决回避不合理的高估值公司,坚定持有那些优秀的乃至伟大的公司。
王宗合:价值投资效果远远好于在市场模糊状态下去做择时选择
2020年7月,王宗合的新基金鹏华匠心精选刷新了公募基金发行认购历史纪录并启动比例配售,最终募集规模达296.91亿元,引起行业热议。目前他一共管理了10只基金,管理资金总规模523.84亿。
整体来看,王宗合的风格是“精选个股,专注价值,长期投资,穿越牛熊”,比较稳健,擅长于从社会、产业等长周期角度去挖掘行业和公司。目前任职回报最高的基金是从2010年开始管理的鹏华消费优选,任职总回报363.10%、年化回报16.11%。
鹏华消费优选显示,截至去年年底这只基金的股票仓位为85.35%,一共持有81只个股。其中前20大重仓股如下:
前十大重仓股中,白酒仍然占据了非常重要的地位。而在排名11~20位的隐形重仓股里,中国平安、青岛啤酒占基金资产净值的比例都超过了2%。正如王宗合在年报中所表示的,鹏华消费优选在白酒、医疗服务、创新药、新材料、高端制造等行业中取得了较为满意的收益。
而在谈到未来的操作策略和市场展望时,他坦言,大家或许有个疑问,为什么在目前的市场环境下不进行一定的择时选择?“我们的答案是:回顾历史,我们通过深度研究、长期持股的价值投资来穿越周期,所取得的效果是远远好于在市场模糊状态下去做择时选择的。所以我们将一如既往地把精力放在深度研究上,把我们篮子里的鸡蛋看好;同时我们也将持续跟踪研究篮子以外的具有长期成长价值的新兴行业里的龙头公司,并努力将它们纳入我们的投资中来。”