随着国内悲观情绪的修复和对海外美债收益率快速上升担忧的缓解，上周市场出现了一定的反弹，但今日市场再次杀跌，尤其是电气设备、食品饮料、医药等板块，跌幅超3%，而相对强势的则是钢铁、交运、采掘等低估值板块。我们认为这波下跌主要源于交易两会资金的获利卖出，叠加市场对后市仍相对谨慎，带来了市场的快速下跌。

随着上周两会结束，以及《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》落地，市场的关注重心重回基本面。而无论是信贷数据还是进出口数据等均显著超预期。虽然在财政赤字收敛和高基数背景下，社融增速下行是趋势性事件，预计后续社融增速大概率回落，但短期基本面仍相对乐观。

流动性方面整体中性偏宽，今日央行续作1000亿中期借贷便利（MLF），同时继续投放100亿逆回购，实现公开市场操作上零投放，央行保持流动性不溢不缺，维持货币政策稳定的态度非常明确。当然，短期而言，基金收益下滑必然会带来赎回压力的增大，同时从上周的基金发行规模也可以看到，偏股基金发行从上一周的800多亿回落到300多亿，甚至低于开年第一周，显示收益率下降带来的负反馈还在持续。作为抱团股股价的主要推动因素，边际增量资金下滑对股价影响压力仍存。

短期市场还存在因担心美债收益率上升而继续杀跌的可能，但无论是流动性还是盈利端，持续杀跌的概率并不大，从防御角度入手，可以配置银行、建筑、交运等基本面逐步好转、估值偏低的板块，而从进攻角度，则建议逢低关注前期超跌电气设备、食品饮料等板块，中期继续看好高景气度的顺周期板块如化工、有色、钢铁等。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料为宣传用品，仅供参考。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

（来源：富安达基金的财富号 2021-03-15 16:41） [点击查看原文]