市场回顾

上周市场主要指数普跌。

中证800： 7.09%

沪深300： 7.65%

中证500： 5.06%

创业板指： 11.30%

行业板块中，房地产、钢铁、综合涨幅最大。

数据来源：Wind

行业分类标准：中信一级行业分类，2021.2.22-2021.2.26

2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波在财政预算案中公布，香港政府为了增加收入，将股票印花税由0.10%提高至0.13%，港交所对此回应称，市场需要时间来消化，印花税提升不会在几个月内就实行，仍需要立法。

数据来源：新华财经快讯，2021-2-24

春节假期七天，全国国内旅游出游合计2.56亿人次，同比增长15.7%，恢复至疫前同期75.3%；实现国内旅游收入3011亿元，增长8.2%，恢复至疫前同期58.6%。

数据来源：文化和旅游部，2021-2-25

中共中央政治局2月26日召开会议，讨论“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要草案和政府工作报告。会议强调，实现今年经济社会发展目标任务，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。积极的财政政策要提质增效、更可持续。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。

数据来源：新华社快讯，2021-2-26

中国2月官方制造业 PMI 、非制造业 PMI 和综合 PMI 产出指数分别为50.6、51.4和51.6，环比回落0.7、1.0和1.2个百分点，但仍连续12个月保持在荣枯线以上。

数据来源：国家统计局，2021-2-28

行业看点

金融

今年以来，银行板块表现良好，截至2月底，中证银行指数（399986.SZ）涨幅达8.86%，全市场大盘指数（Wind全A）则下跌0.11%，银行板块走出明显的超额收益行情，核心逻辑在于之前反复强调的“宏观经济复苏+货币政策环境稳定+银行基本面的预期向好”，而这三条逻辑主线有望在2021年全年继续演绎。

近期，银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，是对2020年7月发布的《商业银行互联网贷款暂行办法》的细化和补充。《通知》明确了“出资比例、集中度、限额管理”三项定量指标。随着监管框架的完善、监管指标的明确，互联网贷款业务逐步规范发展，利于行业长期有序发展。具体而言，部分对互联网平台依赖度高的中小银行受影响较大，短期内其贷款增速或将放缓；自主风控能力强、经营稳健的大中型银行将相对受益。

经过过去几年持续的加强不良认定和处置，中国银行业隐性不良率已处于近七年最低。随着生产活动逐渐恢复，经济强劲复苏将传导至银行资产质量改善和息差企稳回升，今年银行业业绩将有望明显回复。

上周，中证银行指数（399986.SZ）下跌4.38%，强于大盘（Wind全A），银行板块整体表现亮眼，指数估值PB(LF)为0.77，处于历史低位，股息率4.25%，北上资金净流入指数成分股23.5亿，存量资金达1795亿。

2月23日，中证协发布证券公司2020年度经营数据。证券行业20年度实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%，127家证券公司实现盈利。

2020年企业融资需求增加，叠加创业板注册制和再融资新规落地等政策红利，IPO、再融资、债券融资规模分别同比增长74.69%、41.67%和28.02%，证券行业20年实现投资银行业务净收入672.11亿元，同比增长39.26%。未来随着注册制的全面铺开，资本市场融资活力将进一步释放，证券投行端业务有望再上新的台阶。

经纪业务方面，20年客户投资需求旺盛，交投活跃度明显提升。2020年末，A股流通市值64.2万亿，创历史新高，年度换手率为370%，创五年新高，日均股基交易量达9072亿元，同比增长62.6%。21年开年以来，沪深两市日均成交额突破万亿，交投延续活跃态势，随着A股流通市值的持续提升，万亿交易额有望成为新常态，券商经纪端业务将直接受益。

未来随着资本市场深改的持续推进，资本市场基础性制度不断完善，投融资效率提升，股票市场交投活跃度和融资规模持续提升，将为证券行业发展提供历史性机遇。

上周，中证全指证券公司指数（399975.SZ）下跌5.46%，强于大盘（Wind全A），指数当下估值PB(LF)为1.80，北上资金净流出指数成分股10亿，存量资金达629亿。

数据来源：Wind

相关基金

银行业ETF（512820）及对应联接基金（添富中证银行ETF联接：A：007153，C：007154）

金融ETF（159931）

证券公司LOF（501047），证券公司LOFC（501048）

（来源：汇添富基金的财富号 2021-03-04 13:23） [点击查看原文]