巴菲特反复强调的“保住本金”，其实质是注重风险控制，一个非常有代表性的量化指标是“最大回撤”。A股市场总是大起大落，真正的回撤控制高手才能“步步为盈”，为持基人带来更好的投资体验。年初以来，市场震荡幅度增大，小安家有哪些优秀的偏股类基金经理展现出不俗的韧性？

行情跌宕优选个股有多难？

年初以来，尽管沪指整体最大回撤为5.07%（同期沪深300、创业板指最大回撤分别为8.11%、14.64%），但个股内部的分化极大。

统计2021年1日1日之前上市的4138只个股，个股最大回撤中位数为-12.43%。其中，2141只个股最大回撤超过12%，占比超五成；466只个股最大回撤超过25%，占比超一成；更有7只个股最大回撤超50%、1只个股超77%。（数据来源：Wind；截至2021年1月1日至3月2日）

此外，年内行业板块风格剧烈变化，给相对收益带来巨大的影响，权益投资布局操作难度非常大。一位投资老友的感受颇深，“倘若没有注意仓位控制和个股选择，去年的收益可能今年一下子就跌没了。”

偏股基金的最大回撤如何分布？

那么在年初以来的本轮下跌中，偏股型基金们是否做到了回撤控制的“本分”？小安有数据有真相：统计2020年1月1日成立的偏股混合型基金共1197只，年内的最大回撤分布如下图所示，全部偏股混合基金的最大回撤中位数为11.59%，最大回撤的最大幅度不超过25%，相对个股而言表现出较好的风险分散能力。（数据来源：Wind；截至2021年1月1日至3月2日）

（数据来源：Wind；截至2021年1月1日至3月2日）买基金是进行长期投资，选择基金时，不但要考虑业绩增长情况，更要看业绩的稳定性，具体来说，就是比较基金净值的回撤程度，如果明显小于市场平均，说明业绩的稳定性比较高，值得长期重点关注。

哪些偏股型基金经理的回撤比较小？

跌宕起伏的行情，更能彰显基金回撤的控制实力。年内华安旗下多位基金经理的回撤表现占优，崔莹、胡宜斌、王斌、饶晓鹏、盛骅/陆秋渊等实力健将所管理的多只偏股型基金，年内的最大回撤不仅小于行业平均，也低于沪深300的最大回撤幅度8.11%。优秀的回撤控制能力并非一蹴而就。华安基金注重打造“全覆盖式”的研究体系，建立起“宏观策略-行业小组-行业-公司”四层研究架构，聚集了众多业内精英和优秀基金经理，在宏观策略以及行业研究方面积累了扎实的功底，应对市场波动更加游刃有余。

优选风控能力优秀的基金经理

从获取中长期收益的角度出发，我们应该注意引入“回撤指标”，在基金和基金经理的选择上更理性一些，才能更心平气和地应对行情的震荡。近年来小安家涌现出一批内部培养起来的优秀基金经理，王斌是其中之一。他拥有7年研究经验，是一位能力圈广泛的全天候均衡型基金经理，在此次回调中也表现了出色的风控能力，其管理的华安安信消费服务（519002），年内的最大回撤大幅低于行业平均数（数据来源：华安基金，经过托管行复核的净值数据，Wind；截至2021年1月1日至3月2日）。此外从业绩回报来看，根据基金四季报，截至2020年12月31日，该基金2020年全年累计回报达88.91%，同期业绩比较基准涨幅为49.30%。

震荡市中，不妨选择一位风控能力优秀的基金经理的新基，于波动行情之中逐步建仓、稳扎稳打。据悉，王斌领衔的华安聚嘉精选混合基金（A类：011251；C类：011252）将于 3月11日起正式发行，可兼投A股、港股，聚焦中国制造和中国消费两条黄金赛道，深挖其中的投资机会。

来源：华安锐智会

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（来源：华安基金的财富号 2021-03-04 10:28） [点击查看原文]