近日指数全天震荡下行，抱团股带动下全线重挫。

板块方面，以白酒为首的抱团股全线重挫，顺周期板块大幅调整，酒店及餐饮、计算机设备、传媒、保险及其他、半导体及元件等行业涨幅居前。

A股再现恐慌大跌根本原因是权重股调整，市值排名前十的行业，没有一个行业呈现上涨。

A股盘面的失控与国际市场的弱势有很大关系，整个亚洲股市也表现相对弱势。

对于大涨的指数权重股板块，例如白酒行业，各家持有不同的观点。浙商基金智能权益投资部王斌认为不能只看结果，要看原因，前期大涨板块的整个基本面非常优秀，未来的增长大概率也是确定的。

年前市场情绪高涨的深层原因是在寻找基本面优秀，增长持续性较强的公司。最近调整是因为前期涨幅较大，整体估值过高，市场进入震荡整理期。

而相对应，近期一些低估值优质板块，因为疫情控制良好，经济恢复，或有反涨态势。

浙商聚潮产业成长基金经理贾腾直言，从宏观基本面和流动性的运行方向来看，更看好受益于经济回升的行业，而非受益于流动性宽松的行业。

在风格方面，价值风格相对于成长风格的折价达到了历史极值水平，在未来经济上行的背景下，价值风格可能更加占优。

贾腾认为，从不同板块的基本面来看，顺周期行业纵向对比自身的历史估值水平，仍处于较低位置；横向对比前期表现较好的其他板块，估值水平落差仍大。

综合来看，当前市场以经济修复为主线，顺周期行业的性价比更高。

贾腾表示，虽然前期价值因子表现不够亮眼，但无论从国内还是国际的更长周期表现来看，价值投资仍是非常有效的投资方法之一。

（来源：浙商基金的财富号 2021-02-26 16:32） [点击查看原文]