解盘晚餐20210226 From 边风炜 00:00 01:00

流动性的警钟第二次敲响

进入牛年以来，全球股市震荡加大，如果说20年底我们的社融第一次环比收紧意味着流动性警钟的第一次敲响，那么伴随着美债收益率的不断回升和美元、原油的走强，似乎全球流动性的警钟也开始敲响了。

我们必须要承认，本轮从去年二季度以来的全球牛市基本是完全由流动性推动，从高科技到大消费、从房地产到比特币，一切都是货币的功劳，为了抵御必将到来的通货膨胀，资金如水，到处寻找可以增值的方向，所谓的抱团也好、核心资产的溢价也罢，说到底就是钱太多。

不过进入牛年，随着大宗的不断上涨，特别是原油突破60美元，通胀似乎已经就在眼前，此时敢不敢继续放水、未来如何收场，这将是牛年全球央行的一大难题，还记得年初我们给出的牛年关键词“上半年看通胀、下半年治通胀”，如果后面还要跟一句，那就是“别忘了，通胀无牛市”。

看似谨慎的观点也折射出我们年初给出的核心策略“牛年投资，以平常心求小惊喜”，在经历了两年不错的收益后，今年注定是要以稳健保守为主。好在A股依靠着中国经济的快速复苏和内部强劲的居民储蓄搬家，还要感谢抱团背后留下的一些洼地，使得牛年的投资尚有回旋的余地。

不过伴随着流动性的边际收紧和部分明星公募的停止申购，估值泡沫在牛年必然要被挤压，均值回归将是必然。

另外，近期不断有身边亲友问到基金买卖的问题，我的看法是，申购基金的过程首先是一个承认自己不够专业的成熟表现；其次，上千个基金经理，选择也要慎重，如果说一个从业三五年，就管几十上百亿的基金经理，无论过去一两年成绩如何，我是不敢把钱交出去的，经验是这行业最大的本钱；最后，是长期化和理性化，投资基金一定是看重这个基金经理，如果你都不知道你买的基金经理是什么人、过往的业绩情况，熊市的最大回撤，那么这样的买卖实在是比自己买股票风险更大，同时最好的权益基金过去十年的最好收益平均也就是20%，而过去两年基金完成了双60%的不在少数，因此现在认购权益基金一定不是一个好的时刻，或者说一定要有一两年不赚钱的思想准备。

因此，牛年如果一定要投资基金，我们的建议是不妨考虑明星混合基金，跌时做债、涨时做股；或者等待大跌时定投指数；或者索性关注一些高分红的低估值企业，长期持有等待高分红，股价涨跌也就看开了。

开年以来，流动性的警钟第二次敲响了，各种防空演习不断上演，此时希望你已经找到防空洞，以平常心等待牛年小惊喜。

最后祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一！

边风炜       

 2021年2月26日

收市看盘  

总体市场依然是跟随外盘出现下跌，不过很多人今天开盘的时候跟我说要低开高走，但市场其实并没有出现大家想象中的走势，其实对流动性的边际收紧以后，目前整体市场的情绪是偏谨慎的，所以此时我觉得大家要考虑好几点：第一、防空洞在哪？你要找到防空洞随时躲进去。第二、高估值坚决的规避，一年多的流动性，使很多人已经习惯了高估值、高溢价，认为龙头的股票就一定要很贵，我觉得这种想法是危险的。第三、如果市场在这个位置出现反复，哪些品种有可能会强于指数，这是值得我们去考虑的。

更多的内容我们在炜炜道来里面与大家分享。周末又是元宵节，祝大家整个节日快乐，2021年希望大家以平常心去求小惊喜，今天的周报已经写好，周末跟大家聊聊在目前的位置更多的在操作上（地产行业）有一些什么样的变化，请供参考，谢谢。

特别申明

以上观点 仅供参考

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（来源：边风炜说投资的财富号 2021-02-26 16:06） [点击查看原文]