去年无疑是基金的大牛市，不少基民因此赚的盆满钵满。龙轩对基金的理解是立足于中长线的投资，但不少基民持有基金却与买股票无异，喜欢看短期的涨跌，然后以此来判断基金经理人的水平。以为好的基金收益曲线都是平坦无阻的，然而真正的长期投资与牛基的收益曲线，往往都会很曲折从来没有通畅无阻的，毕竟资本市场本身就是一个风险场所。

而牛年后A股的表现，恰恰与众投资者所期待的牛市行情相反，节前牛气冲天的大白马，在节后走出了崩盘式走势，像山西汾酒、通策医疗等都从高位暴跌30%了，而像茅台等一大批股也从高位跌近20%.这些优质的白马股都是基金重仓股，出现这样的杀跌必然也会让基金净值的大幅回撤，公募基金一哥张坤都被基民骂进热搜了，可见基民也是立足于短线的，目光并不长远。须注意的是，之前白马股走强虹吸小盘股资金杀跌后，被一大批自媒体指桑骂槐，但当前这些白马股高位崩溃，小盘题材也仅是昙花一现的反弹，然后又是一波重挫。可见小盘股难再现系统性大行情，而此次的调整也是系统性杀跌，大家对基金与手中股的回撤应理性看待。

美股崩溃后、港股崩，接着便是A股崩，全球市场这样的血洗，归根结底是疫情导致全球流动性泛滥，然后推高了各类核心资产。当前疫情拐点基本出现，全球投资者对流动性收紧预期大幅升温，而被炒高的核心资产自然先来个系统性杀跌，带着创业板指从节后第一日最高点的3476点短期暴跌近600点，这样的的极端杀跌往往也把基金经理给打懵懂。

其实，对于创指这样短时间急速暴跌，龙轩反而感觉挺好的，这远比缓跌与阴跌强。而从历史来看，创指本轮7天暴跌600点，与09年沪指3478点后出现的暴跌相类似。09年一轮小牛市的行情，也是由于08年美国金融风暴下4万亿放水所引发。然后沪指在1664点反弹一倍多后，也在短期出现崩溃暴跌800点走势；当时的领涨与领跌的主角是前期强势的有色与煤炭，当前的则是大白马类蓝筹。此外，大白马蓝筹当前经营质量一点问题也没有，像美的集团一跌就敢拿出140亿历史最强回购方案，说明大蓝筹现金充足经营质量佳；此外，公募基金募集依然进行，A股深化改革也在推进，这些都继续利好白马蓝筹。

因此龙轩认为，后市白马蓝筹仍是主角，短期从高位血崩暴跌20%以后，下周也有望迎来报复性反弹。对于仓位重的战友们，可在报复性反弹后一日逢高减点仓位，毕竟这样趋势性杀跌后，还会有再次回抽的低点；而对于仓位较轻的战友，当前点位再急跌可大胆的加仓来个超跌反弹红包。当然这里针对的依然是优质的行业龙头类白马，而非小盘题材股。

（来源：卧龙轩wlx的财富号 2021-02-26 15:21） [点击查看原文]