近期市场受大宗商品涨价引发流动性收紧担忧，同时节前核心资产涨幅过快，市场风格在节后出现了大的分化，今天在香港提高股票交易印花税等消息影响下再次幅度调整。两市股指全天一路下跌，上证指数最低触及3531点，最终收跌1.99%，创业板指击破3000点后略微回弹，最终收跌3.37%。风格上，机构抱团股大面积下跌，30余只千亿市值股跌幅超5%。分板块看，家电、综合金融和房地产涨幅居前，涨幅分别为1.67%、1.29%和0.48%；食品饮料、石油石化和有色金属跌幅居前，跌幅分别为4.77%、4.62%和4.37%。

消息面上，今年以来随着新冠疫苗的逐步落地，受海外疫情控制情况超预期影响，大宗商品价格持续上涨，铜、铝等商品价格持续创新高。在此背景下引发市场对通胀的担忧，市场对流动性收紧预期变强，这可能也导致过去由流动性催化的高估值机构抱团股出现较大调整。另外今天盘中香港财政司司长表示香港决定上调股票交易印花税，受此消息影响，南向资金大幅撤出，恒指收跌2.99%，这也导致和港股有一定联动性的A股午盘后跳水。

后续来看，疫情后经济复苏趋势不改，疫情受损的顺周期板块有望继续阶段性占优，之前机构抱团的高估值核心资产面临一定调整压力，这种风格切换在短期出现负反馈带来的放大效应。今年以来市场走势和历年相比差异较大，当下部分投资者情绪可能有一些恐慌，对后续市场的判断越发谨慎。站在目前的时间点，立足经济向好的基本面支撑上，理性看待市场的调整，拉长时间看A股投资价值仍在，在市场调整过程中，为后续的结构性机会做好准备，精选景气度向好可持续性强的板块，关注一季度基本面向好，长期前景明确，且性价比突出的领域。

数据来源：wind资讯。免责声明及风险提示：以上内容仅代表本基金管理人观点，不构成对具体基金产品的推荐依据或建议投资者作出或改变投资决策的凭证，证券市场有风险，基金投资需谨慎。

（来源：西部利得基金的财富号 2021-02-25 11:29） [点击查看原文]