摘自银河证券《20210129医药健康行业动态报告：加速高端转型，原料药板块或将步入发展新纪元》

核心观点：多重利好因素叠加，原料药板块或将步入发展新纪元海外产能供给不足，中国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。

中国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低，医药市场或将迎来放量增长，上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压，为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退，行业集中度提升，竞争格局逐渐优化。率先布局制剂一体化与出口或转型CDMO的原料药龙头，或将有望实现业绩提升。

行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔。一方面，科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链，主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面，我国药械创新水平与国际巨头仍有差距，未来发展空间广阔。

当前医药板块占A股总市值超过9%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现跑输沪深300，相对估值处于历史中等水平。2020Q3基金医药持仓比例15.04%，相较20Q2下降4.91pp。

建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费板块。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

本材料摘自银河证券《20210129医药健康行业动态报告：加速高端转型，原料药板块或将步入发展新纪元》。本材料中的信息或所表述的意见不代表本公司观点，也不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

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（来源：永赢基金的财富号 2021-02-23 17:34） [点击查看原文]