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截至2021.2.19，质量基金近一年净值增长31.23%，成立以来净值增长高达50.04%！

富时罗素指数大扩容，6.5亿资金待入市。

日前，全球知名指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数富时全球股票指数系列（富时GEIS）2021年2月的季度审议结果。公告显示，富时GEIS本次总计新增了129只A股标的，其中大盘股13只，中盘股16只，小盘股97只，以及微盘股3只，扎堆分布在医药生物、机械设备行业，分别有20只、12只。该变动将于3月19日收盘后（3月22日开盘前）正式生效。

本次扩容，11家科创板公司正式进入富时GEIS指数中，这也是科创板股票首次走向国际市场。11家科创板公司包括澜起科技、睿创微纳、君实生物、海尔生物、西部超导、康希诺、中微公司、杭可科技、安集科技、中国通号、昊海生科。

根据披露信息，按照以25％纳入因子，此次纳入富时GEIS指数将为11家科创板企业带来约1亿美元（约6.5亿元人民币）的增量投资资金。考虑到带动的资金量，预估有数十亿资金跟随入市。

按照此前的计划，富时罗素本次只对指数成分股进行例行技术调整，不涉及A股纳入因子的变化。需要注意的是，此次公布的只是初步名单，富时罗素还将根据市场情况(如沪深股通标的调整)来对上述名单小幅调整，最终纳入名单将在指数生效日前确定。

招商证券表示，科创板陆续纳入国际市场指数，有利于促进科创板与国际接轨，提高上市公司的信息披露水平和公司治理能力。此外，科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，而这类企业向来受到海外投资者的青睐，预计未来会吸引更多外资的进入。

北上资金积极布局富时罗素指数扩容股

根据富时罗素的指数编制规则，备选池股票若同时进入沪港通名单，并且没有被警示等情况，外资可通过沪股通买入和卖出，那么它们便有望进入富时罗素全球股票指数系列(以及相关衍生指数)。

证券时报数据宝统计显示，北上资金已经开始配置相关股票，截至2月19日收盘，北上资金已配置128只扩容股。以持股市值来看，北上资金持有41股的市值超亿元，其中安井食品被持股市值为28.41亿元排名第一，持股市值较高的还有福莱特、公牛集团、东方电缆等。以持有股份占A股总股本比例来看，北上资金对30股的持股力度超1%，其中东方电缆、安井食品、理邦仪器靠前，持股力度均超过4%。

2021年以来，北上资金开始大规模加仓扩容股，统计显示，117只去年末北上资金就持股的扩容股中，92只的持股数量获得增加。其中，56股的持股数量增加100%以上，辉隆股份、理邦仪器、山东路桥、恒宝股份、高伟达、公牛集团、尚荣医疗的增持幅度超过10倍。

以北上资金持股市值增加额计算，25股均超亿元，其中安井食品以14.98亿元的增加额遥遥领先，公牛集团增加7.71亿元，增加较多的还有理邦仪器、澜起科技、中航高科等。以持股占总股本比例的增加来看，26股持股比例增加超过0.5个百分点，其中理邦仪器增加4.29个百分点，增加较多的还有高伟达、云图控股、锐明技术等。

北上资金持股翻番的业绩增幅扩大股来了

56只北上资金持股数量翻番的富时罗素指数扩容股中，34只已披露2020年净利润增幅或预告净利润增幅区间。其中，10股的净利润增幅（预告增幅区间以中值计算）相较2020年三季报的增幅有所扩大，拓维信息的增幅扩大136个百分点排名第一，其他扩大值较大的还有大胜达、同有科技、尚荣医疗等。

从净利润增幅来看，10股的2020年净利润均实现正增长，拓维信息、大胜达、同有科技等6股的净利润增幅超过100%。

拓维信息预计实现净利润4613.15万元至5931.20万元，同比增长110%至170%。最终能实现正向利润，主要因华为云服务战略合作取得进展，软件云服务业务收入有较大提升，同时游戏业务收入也有增长。拓维信息围绕鲲鹏生态，继2019年在湖南落地湘江鲲鹏后，2020年先后在贵州、兰州与地方政府成立合资公司发展基于鲲鹏生态，而鲲鹏计算机产业生态是国产计算机产业的代表。

来源：证券时报网

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：

ROE（净资产收益率）：净利润/净资产

Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。

但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：

市净率（PB）：总市值/净资产

市盈率（PE）：总市值/净利润

市销率（PS）：总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：美的集团、云南白药、海螺水泥、三七互娱、青岛啤酒、扬农化工、老板电器、利欧股份、顾家家居、圣农发展。

数据来源：WIND，截至2021.1.07

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源：WIND，2014.1.01-2021.1.07

数据来源：WIND，2009.1.01-2021.1.07

投资有风险，参与需谨慎！

（来源：指数增强小霸王的财富号 2021-02-22 10:10） [点击查看原文]