#投资系列的第94篇文章#

我把主动管理型的基金，会粗略地分为两类：激进进攻型、稳健防守型。

激进进攻型，可以在市场走好时，争取超越市场的表现。

稳健防守型，可以在市场走差、波动时，争取控制回撤甚至是盈利，平滑收益曲线。

一般来说，把激进型和稳健型的做个配比，就形成了简单的投资组合了。

可以是固定的比例，比如5：5，也可以是10：0，比如你风格极度激进或是保守。

当然，最好的状态，可能就是根据对于后市的热度判断，来做动态的配比。

这个留作以后的研究课题。

今天主要跟大家分享分享，我喜欢的几只稳健防守型基金。

01 关于稳健防守型基金的定义

我心目中，一只完美的稳健防守型基金，它是这样的。

在市场下跌时，它能大幅控制亏损的幅度，甚至是微赚。

在市场上涨时，它能基本跟上上涨的幅度，甚至是超过。

比如18年沪深300跌25%，2019年涨34%。

某基金在18年跌12%，涨33%，也就做到了在下跌时大幅控制亏损，在上涨时跟上了涨幅，便符合稳健防守型基金的要求。

我其实对于亏损的控制是很看中的，因为亏下去的，要花更大的力气才能“回本”。

比如说1.0的净值，跌50%，就成了0.5，得涨100%才能回到1.0的净值。

所以就像巴菲特曾经说的，投资成功的秘诀：

第一，尽量规避风险，保住本金；

第二，尽量规避风险，保住本金；

第三，坚决牢记第一和第二条。

02 我喜欢的几位稳健基金经理

1.国晓雯

代表基金：中邮新思路灵活配置混合

之前的文章里，就详细介绍了国晓雯和她管理的中邮新思路灵活配置混合基金。

国晓雯采用的是保险资管的投资风格，风格特点就是：

任何一个自然年，都不允许出现大亏；但是有行情出现的时候还要能跑得动，把资金成本多跑回来一些，最好跑赢指数。

因此她的操作策略便是：执行持仓和风格的分散化（资金体量大）、大级别的择时、严格的交易纪律、精准的择股能力、以及相对高频的止盈。

这些操作的特点，在对中邮新思路灵活配置混合基金的分析中，我们都是能发现的。

而正因为保险资管的投资风格是注重亏损控制的，同时3年多的业绩也证明了基金经理的能力，所以中邮新思路自然就成为了稳健基金池的一员。

2.何帅

代表基金：交银阿尔法核心混合

何帅是我很喜欢的一个基金经理，关于何帅，之前也已经写了2篇文章了，推荐大家都阅读，对你了解何帅大有裨益。

何帅管理的基金，“稳”字当头，所以你看5年下来，亏损是十分有限的。

而在上涨时也跟上了市场的涨幅，整个投资人的持有体验是十分舒服的。

另外何帅的性格特点，也让我很安心。

1. 个人是风险厌恶的风格，在投资中希望留有一定安全性

访谈原话：我虽然可以忍受它长期不上涨，但同时我也不忍受它短期暴跌。

2. 有很强的受托人责任，为持有人考虑，同时长时间研究公司

访谈原话：拿了别人的钱，要当成自己的钱来管理。我还蛮有受托人责任的，从不做损人利己的事情，一定会替别人考虑。

3.傅友兴

代表基金：广发稳健增长混合

傅友兴的广发稳健增长混合，就像是一只加强版的沪深300。

跌的比沪深300少，涨的跟沪深300又差不多，很有意思。

看到这里你可能觉得平平无奇，但你可能不知道，他是用50%左右的股票仓位，实现了这样的成绩。

看上图，股票仓位经常在50%上下浮动。

然而，却成为了沪深300的加强版。

品，你细品。

4.杨浩

代表基金：交银新生活力灵活配置混合

同样是表现炸裂的一只基金，跌的时候能少跌一半，涨的时候能多涨一倍。

这样的表现，真的是相当难得的。

虽说我们的稳健型基金，要追求亏损的控制，保证净值不能大幅度的下跌。

但也需要追求净值的上涨，在亏损控制的前提下，能涨越多越好。

涨的多了，也能弥补亏损留下的坑。

而交银新生活力这只基金，无疑是稳健型基金里相当优秀的一只。

ok，以上便是我喜欢的4只基金，不做推荐，只做分享。

因为部分基金经理管理年限有限；

因为我的研究深度也是有限的；

因为后续市场是很难判断的。

因为各种原因，我们的投资里总会遇到各种的问题。

但我想，这样的分享，希望能够帮助到你有更多更好的选择，更深入的思考，更高的确定性。

而这些，对我们应对这个纷繁复杂的市场来讲，是弥足珍贵的。

弱水三千，只取一瓢饮。

基金上千，只取几只投。

几只能陪伴我们应对层出的热点、变幻的风格、善变的市场的优秀基金，就好。

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（来源：每天赚杯快乐水的财富号 2021-02-19 22:34） [点击查看原文]