小麒麟说

在投资中，有一个有趣的现象，很多投资者喜欢买新基金，认为净值低，便宜，就像在买商场打折商品一样让人感觉很划算。因为大家潜意识认为便宜的基金上涨空间大，下跌空间小，反之贵的基金上涨空间就比较小。

那么，基金净值真的越低越好吗？新基金就真的比老基金要好吗？

我们还得先从基金净值讲起

基金单位净值=基金总净值基金份额。如果不考虑基金的份额的话，总净值的增加可以让基金单位净值增加。基金挣钱了，其实是基金持有的股票上涨了，基金总净值也跟着增加了，基金单位净值当然也会随之增加。按照这样的逻辑的话，基金经理管理的好的基金，购买的有价证券价格水涨船高，基金单位净值自然也跟着上涨。

举个例子

A基金单位净值是1元，B基金是2元，假设花1000元买基金，都买A你会得到1000份，买B你会得到500份。

所以，基金单位净值越便宜的，涨得空间越大，这其实是一种错觉。其实，基金单位净值的高低和未来收益没有必然的关系，如下图，每一个点代表一只基金，单位净值高未必意味着回报低。基金单位净值是投资者申购赎回基金，获取基金份额的计算依据，不能完全代表基金的好坏，不能决定基金的上涨和下跌，如果基金净值高，只代表过去涨得好，但是和我们未来的投资收益无关，最终决定投资收益的，是买入的金额和基金单位净值涨幅。

数据来源：Wind资讯，统计混合型基金，初始基金净值取2019年12月31日，基金收益率统计区间：2020年01月01日至2020年12月31日

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市场大环境

比如，在2020年年初疫情期间，市场整体资产大幅打折，这时候遍地便宜的基金，如果那时候买入持有到现在，收益应该会非常不错。但在市场偏好的位置买入，即便是基金本身很好，但也可能难逃市场整体偏贵，后续收益可能不会有预期的那么高，甚至存在亏损。

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基金本身

无论市场整体是否是震荡调整，总会有一部分股票是上涨的，有几只基金是逆势上涨的，所以在挑选基金的时候，主要还是看基金本身如何，看基金经理如何，至于基金净值和基金后续能不能涨没有什么关联性，还有要看基金公司的管理实力如何等等。

人们对新基金的喜爱无可厚非，据wind统计，2020年累计成立新基金1400余只，合计募集规模3.2万亿元，2021年开年以来，各家新基也是发行不断。但是我们刚才也说了，购买时基金净值的高低和基金收益并没有必然的联系。但是在不同的市场环境下，买老基金还是新基金，也有它的门道。

新基金，因为建仓时间比较长，其实比较适合在市场处于低位时买入，这样低位建仓，未来市场上涨时能分享市场上涨的红利。

老基金，已完成建仓，更适合快速参与到市场行情中来，快速分享市场上涨红利。可以看到，2021年开年以来，上涨行情显著，截至1月25日，上证指数近1个月涨幅为6.70%，沪深300近1个月涨幅11.58%。上证指数一度突破3600点。一月末出现一波调整之后，相对而言，这个时候购买偏股型的老基金，是上车最快的机会。

数据来源：Wind资讯，截至2021-02-01，历史业绩数据仅供参考，不代表管理人的任何承诺保证或未来业绩预测

又想上车快，又不想净值太高，那不如考虑一下兴证资管的金麒麟领先优势。

金麒麟领先优势2020年4月13日变更为公募产品，据金麒麟领先优势四季报披露，截至2020年12月31日产品收益率为48.20%，业绩比较基准为23.81%，Wind资讯表明同期沪深300涨幅为38.85%，相对而言，领先优势过往业绩还是非常可观的。

在个股的选择上，匡伟擅长选择具有长期成长价值的优质个股，盘点金麒麟领先优势2020年四季报公布的前十大重仓股，2020年四季度平均涨幅为30.48%，而同期沪深300指数涨幅为13.60%。

在行业配置上，投资经理匡伟采取相对分散的行业策略，从2020年三季报、四季报公布的十大重仓来看，消费、金融地产、科技、制造业、周期等均有配置。行业配置均衡也是抵御市场结构性风险的一大利器，防止某个行业出现黑天鹅事件，也让投资者能够在收益体验上尽可能减少不必要的高波动。

风险揭示：

市场有风险，投资需谨慎。数据来源：wind资讯，金麒麟领先优势的业绩数据来自产品2020年四季报，数据已经托管人复核。前十大重仓详见金麒麟领先优势四季度季报，仅代表四季度末持仓情况，持仓标的有可能存在换仓的风险，持仓的标的收益不代表产品的收益，四季度的平均涨幅为算术平均值。根据《兴证证券资产管理有限公司产品风险等级分类标准》，管理人评定的本产品风险等级为R3-稳健型，委托人认/申购产品的风险等级分类以推广机构的风险等级评价情况为准，推广机构兴业证券对本产品的风险等级评定为R4-相对积极型。本材料表达信息仅代表对市场投资的当期的判断，可能随市场环境变化产生调整。不构成对任何信息受众群体的任何相关的投资建议与预测，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本材料涉及的板块、个券、投资品种等（如有）仅为方便展示之用，不表明兴证资管对相关标的投资价值或一定盈利的保证，兴证资管管理产品有权且可能对相关标的采取或不采取交易行为。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。投资者在投资本集合计划前，应当认真、仔细阅读产品合同、《招募说明书》等法律文件以及披露的最新相关公告。管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划财产，但不保证投资本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。产品不保本，可能发生亏损。产品的过往业绩并不预示其未来表现，管理人管理的其他产品的业绩并不构成本产品业绩表现的保证。

（来源：兴证资管的财富号 2021-02-10 11:49） [点击查看原文]