牛年春节长假临近， A股市场本周迎来鼠年的最后3个交易日。对于今年春节长假“持币还是持股”的抉择，一份最新问卷调查显示，目前有超过八成的私募机构表示将“持股过节”。纵向对比来看，做出持股过节选择的私募比例，较2021年元旦假期前以及2020年国庆节长假前，均有明显上升。同时，多家受访私募表示，预期本周3个交易日A股市场仍将继续震荡，有意在节前继续“逢低买入”。在投资组合的布局方向上，不少私募和券商指出，当前“非抱团蓝筹”板块值得重点关注。

超八成私募倾向于持股过节

来自国内某第三方机构的一份股票私募最新问卷调查显示，在近期金融市场短期流动性“意外颠簸”、A股市场个股继续大幅分化的背景下，有高达89%的受访私募机构表示当前A股市场并不存在系统性风险，将更倾向于持股度过牛年春节长假；选择持币过节的私募占比仅为11%。其中，较为典型的私募节前研判观点认为，“目前市场处于货币温和收紧而经济持续复苏的状态，近期公开市场操作的扰动所导致的下跌，正在带来良好的买入机会”。

值得注意的是，对比A股市场此前两次法定节假日时点（2021年元旦前及2020年国庆节前），当前选择持股过节的私募比例，明显处于高位。同样是由该第三方机构此前进行的调查结果显示，2020年国庆节前，有49%的私募倾向于重仓或满仓过节，其余51%的私募表示将轻仓、空仓或减仓过节；而在2021年元旦前，则有76%的私募表示将持股过节。

景领投资表示，前期央行主动收紧短期流动性投放，旨在引导市场对流动性的预期回归常态，因此节前大概率会继续维护流动性稳定。在经济增长和信用回落的环境下，目前权益类配置吸引力仍然高于其他资产，盈利增长的确定性和持续性是支撑权益资产估值的核心。

领睿资产称，近期市场有所调整，主要源于市场对于流动性的担忧。尽管货币政策正常化是必然趋势，但并不会出现类似2018年那样快速收紧的情况，近期相关扰动所导致的市场走弱，正在带来良好买入机会，该机构将选择持股过节。

A股市场料继续震荡

对于A股市场春节前及节后开局一段时间的表现，目前私募业内对于股指的整体研判，大体仍定调为“震荡行情”。相关问卷调查同时显示，有71%的私募表示更倾向于市场将在节前延续宽幅震荡格局。此外，有19%的私募认为节前市场趋势或将向下，10%的私募认为节前市场有望明显走强。

冬拓投资称，目前A股一方面核心资产估值偏高，需要时间来消化高估值。另一方面受益于经济复苏的强周期板块行情此起彼伏，热点不断涌现，对指数有很好的支撑作用。春节前后预计主要股指很难向上突破，也很难出现大幅度破位下跌，大概率维持宽幅震荡的格局。此外，虽然指数整体上处于震荡状态，市场结构性牛市的格局并没有改变。

机构看好“非抱团蓝筹”

受市场做多动能进一步向人气板块大市值龙头个股汇集等因素影响，近期沪深股市在主要股指横向整固的背景下，个股分化格局再度加剧，市场赚钱效应正进一步呈现出“聚拢”特征。

数据来源：Wind；数据截至2月5日收盘

另一方面，综合2021年开年以来外资资金的集中买入方向，多家券商机构分析指出，春节之后建议重点关注“非抱团蓝筹”。

招商证券2021年1月陆股通持股分析报告指出，1月陆股通资金重点加仓了金融地产和TMT板块，持股集中度扩散，整体行业配置进一步均衡。

国泰君安证券称，从上周A股表现来看，当前市场交易动能不弱，追逐“确定性溢价”的步伐并未停止。但严重结构分化情况下，市场流动性的收敛，势必降低投资者对“抱团股”板块狂热程度的预期。在此背景下，建议投资者在春节之后将目光转向“抱团股”之外的绩优蓝筹。

铂悦投资基金经理周荣表示，近一两周“抱团股”板块正出现“局部消融”趋势，同时公募新基金热发，也暗含了市场触及短期高点的风险。考虑到价值投资的长期资金会更倾向于换仓到“性价比更高的方向”，目前该机构重点看好银行等“价值洼地”板块。

对于A股春节后的表现，八阳资产强调，目前A股春季行情尚存，节后将重点关注大金融以及其他一些超跌板块的投资机会。

（来源：天弘基金的财富号 2021-02-08 08:37） [点击查看原文]