基金2020年的四季报已全部披露完毕。通过季报去了解优秀基金经理的投资思路，同时对自己的投资体系也都是非常好的参考和辅助。

1睿远基金傅鹏博

睿远是一家很新但又在业内大名鼎鼎的公募基金公司。创始人陈光明、傅鹏博两人，一个是东证资管前掌门，打造了“东方红”系列产品；另一个是兴全基金分管投资的副总，曾任兴全社会责任混合基金的基金经理长达9年，任职期间总回报达到434.13%，年化收益20.02%，在同类基金排名第一。两人都是资管圈的名人。

分析睿远不光因为他们是知名公募基金，还因为他们的前瞻性投资研究能力而且往往都是长期持有，比较适合抄作业。

睿远成长价值混合A四季度十大重仓股：

其三季度的十大重仓股如下：

再把持仓股数量的对比一下：

可以很清晰的看出，睿远成长价值混合这只基在四季度大笔新买入福耀玻璃，大幅加仓东方雨虹，小笔买入新宙邦，小幅加仓隆基股份、三诺生物、立讯精密、国瓷材料、五粮液，小幅减仓先导智能。而万华化学和人福药业则遭到抛弃。

再来看看这些股票在四季度的涨跌幅如何呢？

上表可以看到，睿远四季度新买入的新宙邦和福耀玻璃，涨幅都不错，分别为77.58%和48.35%。小幅加仓的隆基股份、国瓷材料和五粮液也都表现不错。

但是四季度大幅加仓的东方雨虹则表现一般，仅有7.98%的涨幅，小幅加仓的三诺生物和立讯精密则是下跌的；小幅减仓的先导智能反而上涨73.57%。被完全清仓的万华化学则涨幅也有31.37%。正确性66%。

由于第四季度睿远开放了申购，其基金份额在今年的第四季度增长了41%。

但如果从净值占比来看，睿远除了加仓东方雨虹超过30%以外，其他加仓的标的占比实际上是降低的，比如国瓷材料从5.01%降低到4.45%。

这样来看我们才能理解到基金经理的真正动向：

这样来看，基金经理是大幅减仓消费电子龙头立讯精密、医疗细分龙头三诺生物、白酒龙头贵州茅台和五粮液。对于新能车产业链的玻璃、电解液龙头新宙邦、锂电光伏设备龙头先导智能，都是加仓的。

换句话说，本金多了41%，怎么将这部分钱的布局，代表了你看好哪些标的，不看好或者觉得贵的下不了手的是哪些。

再看看另一个睿远的基金经理赵枫管理的睿远均衡三年混合：

四季度清仓了宁波银行、隆基股份、三一重工，新建仓了港股威高股份、中远海控和东方雨虹。小幅加仓了生物股份、万科、瀚蓝环境、华润啤酒、三诺生物。大幅减仓港股小米，小幅减仓万华化学。

再看看这些股票的四季度涨跌幅：

新建仓的中远海控涨幅113.09%，小幅加仓的生物股份、瀚蓝环境、三诺生物则出现下跌，减仓的小米集团、万华化学，还有清仓的三一重工均涨幅不低。

由于睿远均衡三年混合是封闭三年的，所以规模没有变动，可以直接结合净值占比变动来看：

两只睿远的基金并没有太多的重复持仓，表明赵枫有自己的独立思考，并且建仓的中远海控涨幅较大，持仓中的港股小米集团、华润啤酒表现均不错。

另外，两支睿远基金都在第四季度大幅买入了东方雨虹，说明睿远对该公司前景是非常看好的。

2易方达基金张坤

今年基金的四季报披露后，国内第一个管理规模上千亿的基金经理诞生了，易方达张坤。

狂热的基民甚至还给张坤建立了后援会，把蔡徐坤的词也套到张坤身上。

先看一下张坤管理的易方达中小盘的四季度持仓和三季度的对比：

四季度易方达中小盘规模增长42.53%，也就是可操作的现金增加了42.53%。增加了现金，那张坤是如何操作的呢？

前10大持仓股几乎没有太大的变动，没有新建仓或清仓的。白酒的态度是加仓到最大的龙头贵州茅台上，对于洋河股份、泸州老窖态度还是比较谨慎的。另外大幅加仓的还有美年健康。

那这些股票四季度的涨跌幅再看看？

不得不说，我国的浓香型、酱香型科技还是很强，四季度贡献了绝大部分的涨幅。而且恰恰是泸州老窖、洋河股份这些龙三龙四在四季度的涨幅最大。我们经常说，当炒作从龙头到了中小市值的股票，往往意味着这个板块接近了尾声。

另外，大幅加仓的美年健康，四季度是大幅下跌的。美年健康自8月底见顶以来股价跌跌不休，11月阿里减持和糟糕的三季报又雪上加霜，张坤敢于逆势加仓，有可能是看到了大家没看到的。不管怎样，敢在下跌中加仓，坚持自己的投资理念，坚持自己认为正确的事情，还是值得肯定。

从这个维度大家也可以理解，这个世界上真的没什么股神，更无需盲目崇拜某个基金经理，明星基金经理踩雷也不是新鲜事。

永远敬畏市场，永远敬畏人性。

郑重声明：以上内容纯属个人观点，不构成投资建议，据此操作后果自负。

（来源：迦南财诀的财富号 2021-02-04 09:40） [点击查看原文]