江苏天鼎证券投资：“入摩”的意义：食品饮料历史性机会



数据显示，食品饮料当前占MSCI中国指数的10%左右，超过当前国内机构对食品饮料的持仓比例，而6月份A股即将纳入MSCI，QFII额度增加和其他主动型海外资金亦会积极流入，布局中国持续成长的大消费行业，食品饮料板块机会出现。

江苏天鼎证券投资认为，海外资金对成长性要求降低，但对稳定性要求高，对市占率要求更高，看重公司的行业定价权，那么A股市场中各个细分行业的龙头公司有望获得跟高的溢价。具体有两条路径：



首先，江苏天鼎证券投资认为，海外资金对于品牌和渠道竞争力强，抗周期风险能力强的公司，将给予更高的估值，未来随着A股国际化的进程加快，食品饮料行业中有全球市场的公司，或者是中国稀缺品种的公司，将成为境外资金关注重点。

其次，虽然房价高位下城镇居民压力山大，但受益于精准扶贫战略的实施，我国农村居民消费能力显著加强，加上近几年电商行业的发展，大众消费正在加速崛起，一些线上渠道占优、线下渠道下沉的大众消费品牌正迎来历史性机会。

随着A股纳入MSCI之后国际化程度提升，国内食品饮料龙头也将势必会对标海外优秀同行的估值。短期来看，行业龙头具备溢价，关注国际稀缺的中国名牌产品和大众品消费隐形冠军：

稀缺名牌：贵州茅台、泸州老窖、水井坊、海天味业、片仔癀、白云山、安琪酵母、涪陵榨菜。



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