近日，兴业证券(7.700,0.04,0.52%)研究所副所长、首席策略分析师张忆东及其团队直接喊出“港股开启新牛市”，并发布了多达50页的深度策略报道。各路资金摩拳擦掌，都在为进军港股做好充足准备。
我们回顾一下年初以来港股表现，从年初的18000点到如今突破24000点，恒指总体是一路上扬。在A股风雨飘摇的时候，为何港股一路走强，谁在幕后推动着港股前行？

兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东：六大基础奠定港股牛市

第一个是宏观基础，目前中国经济已逐步软着陆，之后出现硬着陆系统性风险的概率并不是很大，处于低位转型期。但巨大的系统风险是没有的，这是一个必要条件。
第二是货币环境，我们整体尚处于低利率环境，在这种货币环境下，高收益率资产是稀缺的。

第三是制度创新，现在人民币贬值预期较强，此时不可能完全开放，但沪港通是人民币国际化的一个创举，其实相当于是巨大的收益互换、一种闭环，在不造成资本外逃的情况下实现资本项目有序开放。正是这样的开放，使得庞大的在岸财富对接离岸的香港地区市场，这是一个创举。

第四个基础是内地资金链的基础。现在风险调整之后高收益率资产特别少，而财富又很庞大，内地庞大的财富无法在境内完全找到合适的资产作为对接，就有海外配置的需求，这是一个资金基础。

第五个原因是港股市场本身价格是最便宜的。从全球视野来看它都是最便宜的，估值最便宜、分红率比较高、不断有回购。同时，港元是最强的货币，是联系汇率制，相当于美元，能有效满足在人民币贬值预期下的避险需求。

第六，从海外背景来看，2012年以来，发达地区市场远远跑赢新兴地区市场，但现在这个格局开始转变，全球资产配置向新兴市场转移。现在全球面临一个问题，货币政策不稳定性在增强，政策导向一旦有转变，就会使整个资产的不稳定性增强，而资产不稳定性增强时，高收益率资产就是相对稀缺的，就成为全球资产配置的避风港。

考虑上述六大基础条件，我们认为这一次港股不是一般的反弹，而是趋势性行情，就是牛市。
四条主线布局港股

其一，高收益资产。目前恒指仍能提供3.5%的股息率，恒生国企指数仍有4.5%的股息率，吸引力较高。特别是金融板块，股息率有4.8%左右，是目前港股通途径下的首选和加仓方向，有望持续获得内地资金推动。

其二，“转型中国”成长股挖掘和深港通交易性机会。在这个前提下，可精选符合内地资金偏好的中小盘绩优股，特别是港股近几个月行情中未充分反应的细分领域。其次，可以和年底“深港通”交易性机会叠加，重点挖掘50亿~200亿港币市值的优质中小盘股，比如恒生小型股指数成分股。

其三，行业龙头。在供给侧收缩的背景下，部分大宗商品价格逐步进入底部，凭借过低成本或过硬技术优势活下来的公司将“剩者为王”。港股中不乏这样的传统行业龙头，最坏的日子已过去，估值将逐步修复，中期看，可利用震荡逢低买入。
其四，交易所以及经营港股和海外业务的优质券商。这类标的短期受益于港股市场交易活跃度提升及港股开户数增加，中长期受益于中国财富全球配置的深度和专业性需求。

港股牛市和A股牛市一个本质区别在于，港股牛市的到来更多是市场选择的结果，而A股…… 小编只能说“呵呵”。所以，环证通分析师认为，行情来了，躺着也能把钱挣，大家近期多关注深港通概念股，就算不打算长期持有，炒短线也没错。