11月17日，沪港通开通第一天，市场在平淡中开场，在平淡中落幕，行情既没有想象中的火爆，甚至额度也不是很紧张。沪港沟首日，A股额度全部用完，但港股额度剩余不少，交易比较清淡。到了今天，甚至连A股额度也开始剩余，截至收盘，香港方式尚剩余62%的额度，而港股则剩余了99亿元，额度为100亿元。
转载于摩尔金融，moerjinrong。
为什么会出现这种情况？为什么不会出现沪港通标的股票遭哄抢而导致"指数涨停"现象？因为至少就沪市来说，沪港通标的股都是大盘指标股。

这再次充分验证了一个股市上亘古不变的真理：市场炒的是预期，而预期能将所谓利好或利空提前充分消化。经历了大半年的炒作，相关概念股早已有了较可观的涨幅，新入市资金自然不会去给别人抬轿子。即使是市场热炒的"折溢价率"概念，也因为半年多的炒作而收窄了不少。

即使从投资价值角度，也有预期的因素。这里的投资价值，指的是两地投资者眼里对方市场"被低估"的公司。这里有两个概念，一是对对方市场来说稀缺的行业或公司，二是两地上市，本地市场相对对方折价的公司。但这也存在预期的问题，一旦对此有充分预期，市场的有效性就会使得其价位提前得以体现。有意思的是，这种体现是因为"对方可能喜欢我的股票，因此，我先买"这种思路来体现的，有部电影的片名倒是对此有个很贴切的诠释："我爱你因为你爱我"。

其实，从标的和渠道角度看，港股通的意义是大打折扣的。目前大部分券商都在香港设有分公司，代理两地居民投资对方股市，尤其是现在投资港股已经很便利了，根本没必要借道港股通，原先投的早就投，没投的暂时也不会去凑这个热闹。

我觉着，问题的核心仍是"我爱你因为你爱我"，靠这个命题，真能发掘作为蓝筹股的价值？自己不珍视的东西，靠别人来发掘？总感到这种思路怪怪的。所谓蓝筹价值发现，纯粹是神话和忽悠。在这个全球化时代，尤其是香港和内地人员、资金、贸易往来日益密切，两地哪有遍地黄金存在？有价值的话，早被发现了。

周期股的行情结束了，市场沉寂几天，重新寻找方向和逻辑，如果牛市持续，成长股必将重新崛起。还是那句老话，世上没有救世主，还要靠我们自己。

网上有个段子，倒是蛮贴切的："赌场老板考虑到建筑工人下班后没事干惹事，就开了个赌场，同时为了避免南方人北方人文化不同闹矛盾，于是他规定：南方人去左边房间玩，北方人去右边房间玩，不得乱串门。大家相安无事。过一阵子，大伙儿大多输钱，心里有点不舒服，且南方人觉得北方人有点弱智，我去了肯定能赢，北方人也觉得南方人有点弱智，我去隔壁肯定能赢。于是赌场老板宣布：现在开始，北方人也可以去左边房间玩，南方人也可以去右边房间玩，大家随便吧。沪港通启动，广大赌徒欢呼雀跃，以为换张赌桌就能赢钱了。"

视对方为弱智，或者"我爱你因为你爱我"，这种行情是不能持久的。
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文：齐鲁证券研究所 马刚
图：网络