化工行业的周期性分析

2017-03-02 华夫 鹜若趋之
周期品关注环保带来的供给收缩：化工品旺季为每年4/5月、9/10月，2016年四季度化工淡季不淡，在国家供给侧改革下，多数产品供给受到抑制、产品价格大幅上涨。化工品的外部性很强，在国家环保趋严的大形势下，我们精选环保造成供给收缩这一主线，重点看好有进一步产能收缩可能的农药、炭黑、橡胶助剂等高污染行业龙头，选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。
周期品涨价下部分化工品景气度提升：周期涨价趋势下，部分化工品景气度提升，包括纯碱（双环科技、三友化工）、尿素（湖北宜化、华鲁恒升）、农药（辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、利尔化学）、橡胶助剂及炭黑（阳谷华泰、黑猫股份）、粘胶（三友化工、中泰化学）。
非周期品：国内化工品强项在于大宗品，精细化工品全球竞争力尚有进步空间，尤其是新材料、电子化学品领域。新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括汽车用精细化工品、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。
非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注食品添加剂（金禾实业）、新材料（万润股份、新纶科技）。
MDI价格再度上调：万华公司宣布自2017年3月开始，公司聚合MDI挂牌价26000-27000元/吨，纯MDI挂牌价25700元/吨，较2月上调2000-3000元/吨不等。
钛白粉价格持续上涨：2月21日佰利联公布公司钛白粉对国内客户价格上调700元/吨，对国际客户上调100美元/吨。近三个月以来，公司钛白粉报价累计上调近3000元/吨。
产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为醋酐、硝酸、钛精矿、氧氯化锆和醋酸，跌幅前五分别为丁苯橡胶、环氧丙烷、纯苯-液化气、聚丙烯PP和硬泡聚醚。化工品最新与历史价格价差对比对投资的指导意义很强，我们用化工品价格与价差的最高价、最低价、最新价来对比化工品的盈利处于历史何种水平, 化工股虽好,但操作上是难度较大的,在合适点位介入很关键,而且作为长周期股票,持有时间一般比较长,短线的并没有太多可操作性,对于行业看好的这类股票如果您抱着长线持有的态度,相信会有不错的效果