期货，一种远期的标准化合约，作为现货市场在时间上的延续，多为现货价格的预期表现，同时也受现货市场所影响，二者相辅相成、相互影响。而纵观2016年全年的甲醇期现货市场而言，1-9月份虽整体处于震荡上行的过程，然现货面的高进口量作为最大的利空点压制着期现货市场的涨幅，二者相互作用的关联度相对较高，而10月份启动的单边行情中，期货作为远期的一种指引，成为了对现货市场单边影响，而12月份以来现货市场的大幅走高则成为了现货对期货的单边影响……

　　第一阶段：1-9月期现相互影响

　　自2015年年底以来，港口甲醇市场一直受美洲、中东等地高进口量困扰，虽国内市场处于整体上行趋势，然高进口量的潜在利空影响现货、纸货以及期货商谈，故整体来看，港口涨幅多逊于内地市场。从上图我们可以开出，期现货价格多维持在±100点左右，二者相互影响较为明显，二者关联度高达0.98。

　　第二阶段：10-11月期货拉动现货

　　自国庆节之后，国内甲醇市场开启单边走高行情，其中港口因国际装置陆续停车或降负荷导致供应面偏紧，市场一甩前期高进口量压制，走出一波单边上涨行情，其中港口现货由2000元/吨大幅走高至2500元/吨上方，涨幅近25%，而甲醇期货主力亦涨幅28%。而在10-11月两个月间，因期货的涨幅及涨势多引领现货市场，故随着期货的上涨，期现套、纸期套操作较为频繁，而这也导致了10、11月份港口纸货的大违约，涉及甲醇量10万余吨，直接影响企业近10家，而波及企业则更为广泛。

　　第三阶段：12月以来现货带动期货

　　进入12月，因进口到港量持续低位，港口库存偏低，且随着时间推移，港口新建烯烃装置投产预期愈发强烈，加之部分企业采购支撑现货商谈，现货市场形成一波惜售、抢货风波，现货市场上现“一货难求”局面，短短两周时间，现货价格由2500元/吨大幅走高至3200元/吨上方，港口现货出现增速上涨局面，由贴水期货走高至升水期货200余点。而对比期货而言，而表现较为明显，因期货主力MA1705合约面临春节期间不确定因素影响，故涨幅相对减弱，盘面价格亦迟迟未突破3000整数关口。且从12月第三周走势来看，甲醇期货合约多出现夜间走跌、日间走高态势，现货拉动期货行情较为明显。

　　故综合而言，年内甲醇期现货交替影响，且1-9月份市场变动较为有限，期现货联动较为密切，而10月以来的大涨行情中，期货、现货轮流成为市场主导因素，使得整个市场处于单边上涨行情之中。而随着期现货的剧烈波动，市场蓄积的不确定性及风险亦相应增加，建议大家谨慎操作为主。（本文来自金联创，仅供参考）