家电股还值得投资者青睐吗？
张彦斌//撰文
在中国股票市场，一直以来投资者对家电板块不甚感冒，整个板块死气沉沉不说，很难有什么超值概念能套在头上。因而，在历次股市的牛市行情中，概念股票翻几番都是平常事，而家电股能跟上平均节奏就算是不错了。

一位在家电行业浸淫近30年专业人士就说，我一个老股民啦，但在股票市场从来没有碰过家电股。主要是太熟悉了，熟视无睹嘛！总认为家电股就那么回事，没有神秘感，也没有想象空间。这位家电业人士的话，怕是代表了普遍的一种想法，为何会这样呢？

家电业股票曾经很受伤
翻开资本市场的历史查查，股票交易历史上家电股多是败走麦城的例子，令投资者望而兴叹，只有看的份，真正拿出真金白银来做投资，很多投资者是心有余悸的，或者说是一朝被蛇咬，十年怕井绳。我们不妨举几个案例看看，是否能够说明问题。

春兰股份，1994年上市的是白电的龙头，曾经也是红极一时。不仅业绩佳，影响力大，堪称是当时市场的少数绩优股。但春兰1997年在空调领域毒霸江湖后，头脑开始发热，立马改变发展战略，抛弃了全国一起打拼的代理商，自己搞起了所谓的星威店，并且在多元化盲目进军。结果，被抛弃的代理商被挤兑到竞争对手的阵营，而多元化也因为渠道的丧失半途而废，当年的绩优股成为鸡肋股。

四川长虹，亦是1994年上市，被誉为是黑电领域的领军品牌。长虹红太阳一族也是曾经红极一时，先是从四川的蜀地翻山越岭，令黄河（曾经电视上市公司）断流，海燕（西安国资委电视品牌）折翅，如意（陕西省国资电视厂）失意，灭掉了关中盆地的三雄厚，长虹迅速在全国成功扩张，奠定了行业龙头地位。可是，后来因为彩电产业在经历从CRT转向平板时代过程中，因为战略失误而背上沉重的转型包袱。

当年，基于对家电龙头春兰、长虹的未来的看好，曾经很多投资者实际上是准备长期。但自经过这两个龙头企业过山车似的表现，给了投资者深刻的教训。不仅短期投资没有得到回报，长期投资这也是跑输了大盘。对于曾经钟情于家电股的投资者来说，一句话——很受伤！

投资者对家电股有偏见
或许是类似长虹、春兰等曾经的绩优股，长期一蹶不振的表现伤到了投资者。股市在经历2007年6124点的那波大牛市期间，家电股也没有跑输大盘。可以说，长期持有家电股的投资者，不仅是错过了大好行情，错失了投资的好机会。

在很多投资者看来，不愿意投资家电股是有原因的，除了早期上市的像春兰、万家乐、澳柯玛这样从绩优股逐步蜕变为垃圾股外，还有一些因素也制约了家电板块在股票交易上的活跃：

第一，家电股被认为是纯属传统行业。炒概念、炒题材历来是中国股市的顽疾，而家电股被认为技术含量低，不能像科技股那样赋予很多题材和概念，进行市场的炒作盈利。因而，不论是投资者还是游资都不待见家电板块；

第二，家电股历来股性不活。由于属性被简单定义后，家电股就被投资者打入冷宫，多少年来股市经历了多次熊牛转化，除了长虹、春兰刚上市时被作为绩优股有过炒作外，家电板块始终是慢于大盘半步。大盘上涨家电股小涨，大盘下跌家电股大跌，持有者郁闷。

第三，家电绩优股盘子大，不利于炒作。家电板块不乏像格力电器、美的集团、海信电器、青岛海尔等绩优股，但这些绩优股普遍流通盘偏大，难以满足A股偏好炒作小盘股的风格。不利于炒作的家电板块，因此也就长期落后于大盘。

其实，这些并不是理由的理由，是体现出国内A股的不成熟。在A股投机大于投资的风格影响下，家电板块虽然不乏成长性和稳定性的股票，但很难入得了游资炒作者的法眼，长期落后于大盘就不难理解。

家电股价值有望被挖掘
家电股的长期价值被低估，很大程度上是对家电绩优股的误解，随着A股与国际接轨和日渐成熟，家电股的投资价值已经凸显出来。特别是一些稳健的投资者，开始把目光聚焦在家电板块。

近日公募基金把配置方向转向家电板块。原因在于，公募基金特别看重稳定增长和风险控制，而家电上市公司普遍业绩稳定，是在当前A股市场波动起伏中业绩最为稳健的一个板块，具有投资避风港的效应。

还有一则消息更能说明问题，为资本市场提供金融资讯的Wind数据显示，曾经不被资本看好的白色家电板块，截止7月中旬已经有22家上市公司披露了半年业绩预告，其中业绩预增的白电上市公司达到17家，占比接近80%。

家电板块何以从不被看好，到集体业绩稳健成为资本市场的避风港，既值得资本市场的投资者思考，也应该引起家电业自身的反思。知其然，再知其所以然，而后再去把握产业的发展趋势更具有说服力。

家电板块能够现在被投资者所挖掘，起码有这几个突出点：第一，家电作为不断迭代的日用品，从某种意义上讲是永远的朝阳行业；第二，家电业聚集着一批像格力电器、美的集团、青岛海尔、海信电器等知名绩优股，像美的还出现在新近出炉的全球500强名单中；第三，家电消费符合政府倡导消费升级的政策，是这一政策受益的最大标的群体。

因而，投资者已经不再用老眼光看待家电股，而是根据移动互联时代赋予家电股新的内涵重估，给予家电股新的投资价值的审视。近来股票市场箱体震荡，家电股整体强于大盘的表现，就证明了市场对家电股认识改变在股价走势上的体现。