稳略科创产业园基金，稳略不动产基金还看到了相关观点：

研报表示，房企融资规模升成本降低，板块估值仍处历史底部。

同时进行风险提示。公司公告销售及拿地数据与第三方公告数据存在一定差异，公司经营业绩及盈利情况不及预期，新冠肺炎对行业影响超预期。

其核心观点如下：

房企销售：

19 年超预期收官，成长型房企表现亮眼。

20 年1 月龙头房企及成长型房企均下跌，而成长型房企降幅较窄，仍表现出一定的增速优势。新冠肺炎疫情的爆发对房企经营能力提出挑战，也为房企提供了弯道超车的机会。

房企拿地：

20 年1 月拿地质量提升。13 家主流房企20 年1 月拿地金额631 亿元，同比上升10%，占300 城商住用地的比例环比提升7pct至24%，主流房企拿地积极性提高。

房企融资：

1 月海外债规模创新高，融资成本下降。2020 年1 月信用债整体融资成本为5.0%，较19 年12 月下降0.1pct，同近半年融资成本相比，1 月仅定向工具融资成本有所上升，公司债、中期票据、短期融资券、ABS 发行利率均有较过去半年平均利率下降明显。

房企估值：

政策预期宽松，板块估值仍处历史底部。当前A 股龙头房地产板块估值接近18、19 年低点，考虑20 年业绩增长释放速度，当前板块真实估值或较当前位置更低。市场景气度持续下行，叠加疫情爆发影响，近来多地政府发声支持地产行业发展，板块估值有望走出系统性行情。当前地产股板块平均股息率持续上行，多数龙头房企19 及20 年业绩对应股息率超过十年期国债收益率。