热门:乐视网吧 中弘股份吧 中兴通讯吧
电力行业吧
发表于 2018-07-02 09:04:15 东方财富网Android版
“四网融合”持续推进,长电拟择机增持 点击查看PDF原文 研报日期:2018-
“四网融合”持续推进,长电拟择机增持
点击查看PDF原文
研报日期:2018-04-09

三峡水利(600116)
股东增持+“四网融合”战略推进,看好公司未来发展
三峡水利 4 月 5 日发布公告,三峡集团旗下长江电力及其一致行动人增持公司 0.015%的股份,持股比例达到 20%,且拟择机增持不少于 100 万股。长江电力投资者电话会议透露“四网融合”战略推进迅速,资产整合平台长电联合股东已达 21 家,整合了包括聚龙电力、乌江电力在内的电网资产,资产规模已超过百亿元。我们认为,公司作为“四网融合”战略中唯一上市平台,随着“四网融合”战略持续推进,公司电网资产稀缺性有望日益体现。我们预计公司 2018-20 年 eps 分别为 0.29/0.30/0.31 元,给予 2018年 31-33x P/E,目标价 8.99-9.57 元/股,维持“增持”评级。
17 年归母净利润增长 48.5%,资产处置收益贡献增量
此前公司披露 2017 年年报, 17 年公司实现营收 12.2 亿元( -3.2%),归母净利润 3.4 亿元( +48.5%),扣非后归母净利润 2.0 亿元( -5.7%)。 公司全年完成发电量 10.1 亿千瓦时( +29.5%), 上网电量 19.2 亿千瓦时( +5.8%); 完成售电量 17.6 亿千瓦时( +5.7%)。 平均上网电价 0.334 元/千瓦时( +3.7%),平均售电价 0.513 元/千瓦时( -3.0%)。
长江电力及其一致行动人增持至 20%,拟继续增持不少于 100 万股
截至 4 月 5 日,三峡集团旗下长江电力及其一致行动人持股比例已经达到20%,并计划择机再增持不少于 100 万股,我们判断三峡集团未来在公司战略决策中将扮演更重要角色。 2017 年三峡水利设立售电子公司三峡兴能积极参与重庆市售电侧改革,并出售房地产业务聚焦主业。 我们认为, 未来三峡水利有望依托三峡集团积极充当重庆市电改先锋,在售电领域争取更多市场份额,打造公司新的盈利点。
“四网融合” 战略持续推进,资产整合平台规模已过百亿
据 4 月 9 日长江电力投资者电话会议,“四网融合”的资产整合平台长电联合公司于 17 年 9 月在重庆产权交易所进行的非公开增资扩股已经结束。截至目前,两江长兴已拥有 21 位股东,整合了包括聚龙电力、乌江电力在内的电网资产,总资产规模已经超过百亿元。我们认为,三峡水利作为“四网融合”战略的上市平台,未来有望加强联合调度,盈利能力有望提升。
略微上调盈利预测,维持“增持”评级
三峡集团和重庆市政府深度合作积极推进“四网融合”战略,“四网融合”资产整合平台长电联合资产规模已经超过百亿,我们预计“四网融合”战略有望加快落地。三峡水利的电网资产通过“四网融合”战略并网后稀缺性有望日益凸显。由于公司自身发电量增长较快,我们略微上调盈利预测,预计公司 2018-2019 年 eps 分别为 0.29/0.30 元(调整前为 0.29/0.28),引入 2020 年 eps0.31 元,参考 2018 年可比公司平均 P/E 24x,考虑公司电网资产稀缺且深度受益于电力市场改革,赋予公司一定溢价,给 2018年 31-33x P/E,对应目标价 8.99-9.57 元/股,维持“增持”评级。
风险提示: 电改落实进度不及预期;“四网融合”战略推进力度不及预期。[华泰证券股份有限公司]
点击查看PDF原文 
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出 | 发表新主题
提示:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《跟帖评论自律管理承诺书》
“四网融合”持续推进,长电拟择机增持
点击查看PDF原文
研报日期:2018-04-09

三峡水利(600116)
股东增持+“四网融合”战略推进,看好公司未来发展
三峡水利 4 月 5 日发布公告,三峡集团旗下长江电力及其一致行动人增持公司 0.015%的股份,持股比例达到 20%,且拟择机增持不少于 100 万股。长江电力投资者电话会议透露“四网融合”战略推进迅速,资产整合平台长电联合股东已达 21 家,整合了包括聚龙电力、乌江电力在内的电网资产,资产规模已超过百亿元。我们认为,公司作为“四网融合”战略中唯一上市平台,随着“四网融合”战略持续推进,公司电网资产稀缺性有望日益体现。我们预计公司 2018-20 年 eps 分别为 0.29/0.30/0.31 元,给予 2018年 31-33x P/E,目标价 8.99-9.57 元/股,维持“增持”评级。
17 年归母净利润增长 48.5%,资产处置收益贡献增量
此前公司披露 2017 年年报, 17 年公司实现营收 12.2 亿元( -3.2%),归母净利润 3.4 亿元( +48.5%),扣非后归母净利润 2.0 亿元( -5.7%)。 公司全年完成发电量 10.1 亿千瓦时( +29.5%), 上网电量 19.2 亿千瓦时( +5.8%); 完成售电量 17.6 亿千瓦时( +5.7%)。 平均上网电价 0.334 元/千瓦时( +3.7%),平均售电价 0.513 元/千瓦时( -3.0%)。
长江电力及其一致行动人增持至 20%,拟继续增持不少于 100 万股
截至 4 月 5 日,三峡集团旗下长江电力及其一致行动人持股比例已经达到20%,并计划择机再增持不少于 100 万股,我们判断三峡集团未来在公司战略决策中将扮演更重要角色。 2017 年三峡水利设立售电子公司三峡兴能积极参与重庆市售电侧改革,并出售房地产业务聚焦主业。 我们认为, 未来三峡水利有望依托三峡集团积极充当重庆市电改先锋,在售电领域争取更多市场份额,打造公司新的盈利点。
“四网融合” 战略持续推进,资产整合平台规模已过百亿
据 4 月 9 日长江电力投资者电话会议,“四网融合”的资产整合平台长电联合公司于 17 年 9 月在重庆产权交易所进行的非公开增资扩股已经结束。截至目前,两江长兴已拥有 21 位股东,整合了包括聚龙电力、乌江电力在内的电网资产,总资产规模已经超过百亿元。我们认为,三峡水利作为“四网融合”战略的上市平台,未来有望加强联合调度,盈利能力有望提升。
略微上调盈利预测,维持“增持”评级
三峡集团和重庆市政府深度合作积极推进“四网融合”战略,“四网融合”资产整合平台长电联合资产规模已经超过百亿,我们预计“四网融合”战略有望加快落地。三峡水利的电网资产通过“四网融合”战略并网后稀缺性有望日益凸显。由于公司自身发电量增长较快,我们略微上调盈利预测,预计公司 2018-2019 年 eps 分别为 0.29/0.30 元(调整前为 0.29/0.28),引入 2020 年 eps0.31 元,参考 2018 年可比公司平均 P/E 24x,考虑公司电网资产稀缺且深度受益于电力市场改革,赋予公司一定溢价,给 2018年 31-33x P/E,对应目标价 8.99-9.57 元/股,维持“增持”评级。
风险提示: 电改落实进度不及预期;“四网融合”战略推进力度不及预期。[华泰证券股份有限公司]
点击查看PDF原文 
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099