江西板块 五高一小”寻踪高送转潜力公司



　　大富科技高送转预案的出炉瞬间点燃了二级市场的热情。每年临近年底都是高送转炒作的高峰期，有券商投资人士对中国证券报记者表示，“五高一小”将成为寻踪今年高送配潜力公司的主要途径，但高送转行情的最终指向仍然是上市公司业绩本身，在今年经济结构调整的大背景下，部分传统行业上市公司高送转预期落空也可能出现。

　　高送转第一枪

　　11月11日，大富科技打响高送转预案的“第一枪”，公司股价遭到了资金的哄抬，开盘即封涨停。

　　大富科技公告 ，控股股东大富配天投资提议的2014年度利润分配预案为“以资本公积金向全体股东每10股转增7股，同时按每10股派发现金股利4-5元”。业内人士表示，相比于2013年安科瑞推出的“10转10”首份高送转方案，大富科技的相关预案并不抢眼。

　　值得注意的是，8月21日，大富科技已经进行过一次除息，每10股派发现金5元并送转股2股。大富科技表示，加上该次分红，公司今年两次利润分配累计现金分红将超过3亿元。此前公司预测，2014年净利润为5.27亿-5.75亿元之间，这也就意味着大富科技今年现金分红总额约占净利润60%。

　　在真金白银的高分红和高送转下，大富科技11日股价逆势上扬。渤海证券就此分析认为，A股市场对于高送转素有偏爱，上市公司发布高送转预告前后，通常能大幅跑赢大盘 .

　　“高送转”是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本。业内分析指出，上市公司选择“高送转”方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；同时通过“高送转”降低股价，也可以增强公司股票的流动性。A股市场存在显著的“高送转”效应，上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有超额收益。

　　有券商分析师对中国证券报记者分析指出，一般来说，A股高送转行情的演变可以分为三个阶段：预期阶段、公布阶段和实施阶段。预期阶段，通常在每年11月-12月，在这个阶段消息处于朦胧期，根据相关公司的情况进行分析，对可能进行高送转的股票进行炒作；公布阶段，从年报披露开始一直持续到年报公布完毕，通常是从年初延续到4月底；实施阶段，股票送转方案正式实施，除权后的股票有填权或贴权两种可能性。大富科技高送转预案“第一枪”的响起，也宣告2014年年报高送转行情的来临。

　　寻踪潜力品种

　　有市场人士对中国证券报记者指出，高送转行情通常有一定规律，高成长性、高公积金、高未分配利润、高净资产和高现金流的小盘流通股公司是参与高送转的主力军。以科大智能为例，公司2014年前9月每股资本公积金为5.7元，每股未分配利润为0.8元，每股净资产为7.6元，可以看作是高送转潜力品种。

　　根据统计数据 ，2014年前三季度，两市共有80家公司每股净资产超过10元，其中贵州茅台 、洋河股份等领先；共有10家公司每股经营活动产生的现金流量净额高于5元，除了银行保险公司外，飞马国际等中小板公司也成功入选；共有96家公司每股资本公积超过5元，其中天齐锂业 、海隆软件等居前；共有39家公司每股未分配利润超过1元，贵州茅台 、江西铜业 、浦发银行位列前三甲。

　　“这些公司并非都能成为高送转潜力品种。”前述市场人士指出，一些大盘蓝筹公司股价本身并不高，股票流动性也较为充分，大股东通常就不会提议高送转。上市公司能否推出高送转方案，还要根据多个因素综合考量。

　　海通证券根据设定的每股收益、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润、每股现金流、总股本和股价这7个因子进行打分，结果显示，创业板和中小板公司成为高送转预期的主力军。其中，斯米克 、飞天诚信 、富邦股份和莎普爱思四家公司分数最高，推出高送转方案的可能性较大。

　　通过对历年高送转公司进行分析，渤海证券相关分析师发现，除汤臣倍健 、东方财富 、鼎龙股份 、迪威视讯 、金螳螂 、凯美特气 、红日药业等少数连续高送转公司外，绝大多数高送转公司均为次新股 ，且具有股价高、股本小、积累高等特点。随着今年以来IPO开闸，次新股中或将诞生大力度高送转“黑马”。

　　业绩增长是核心

　　经济学家宋清辉对中国证券报记者表示，高送转行情是每年年末的一场“大戏”，但在遭遇疯狂炒作的同时，也不乏出现“见光死”的现象。

　　“高送转炒作的核心是业绩增长幅度，而非单纯的高送转，所以更应该关注主营业务收入成长较大的公司，对于业绩下跌的公司则应该回避。”宋清辉指出，基于今年以来中国经济结构的调整，部分处于传统产能过剩行业的公司以及受制于高端消费导致盈利下滑的公司推出高送转的预期或将有所降温。

　　以大富科技为例，多位业内人士认为，今年拟两度推出高送转方案，与公司预计2014年净利润同比增长852%-939%有关。公司人士表示，大富科技全年业绩大幅增长，主要是国家4G投资加大，公司的射频器件业务处于4G产业链的前端。4G的投资才刚刚启动，国外的4G建设也将进入高峰期，因此公司的射频产品至少能维持3年的高景气度。

　　有上市公司人士对中国证券报记者表示，上市公司的高送转需要兼顾现实与成长性，如果没有200%的年成长性做后盾，绝大多数上市公司不会在一年之内两次推出高送转方案。因此，在中国整体经济增速下滑的情况下，新兴产业的潜力公司值得高度关注。

　　也有券商投资人士指出，从二级市场经验来看，高送转行情作为年末的例餐，往往具有较大的“杠杆性”，如果相关公布送转预案时，恰逢大盘整体行情低迷，概念公司可能会有较大的跌幅；反之市场环境较好时，股价收获也将非常可喜。对于高送转公司的选择，应该避免盲目跟风，在主营业务收入成长较大的公司中遴选，将是较为安全的策略。来源：THS