在夹缝中生存的纯B股公司
017年03月24日 04:15来源：证券时报编辑：东方财富网
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摘要

　　因昨日大跌，被遗忘在角落里的B股再次引起了市场的小关注。众所周知，B股无法再融资、交易清淡、估值偏低，这些顽疾由来已久，但其实包括B+A、B+H在内的80%的B股公司并不受这些问题的困扰，真正受困的只有18家纯正B股公司。多年来，它们就像被抛弃的孩子，一直在政策的缝隙里努力生长。

　　“市场融资功能丧失，资源配置功能缺乏，不能收购、重组，公司的经营业绩、前景都受到很大限制。”以远洋捕捞为主业的中鲁B有关人士告诉证券时报·e公司记者，因不能再融资，上市17年来，公司丧失了很多投资机会，这些年的发展都是靠自有资金，第一年如果有利润，第二年会量力而行地上点项目，但2016年之前，整个行业都不好，公司业绩下滑严重，哪里还有资金投入新项目？只能原地踏步。

　　“我们也没有使用其他间接融资手段，远洋捕捞行业是传统行业，利润微，间接融资成本太高，行业承受不了。”上述中鲁B有关人士告诉证券时报·e公司记者。

　　与中鲁B相比，山航B自上市以来发展步伐较快，看上去B股顽疾对公司影响不大。但山航B方面也表示，“我们发展虽然不慢，但成本太高了，都是间接融资，90%以上都是使用的银行贷款，小部分使用了融资租赁。”

　　山航B方面告诉证券时报·e公司记者，“无法再融资实际上影响的是两个方面，一个是企业缺少低成本发展资金；再一个是影响了企业的间接融资规模。因为不能再融资，资本规模就只能那么大，从而负债规模也受到了限制，不能贷太多款，那么，业务的发展也就受到了限制。”

　　一方面是无法再融资，另一方面上市公司每年还需要付出一定的维护成本，比如律师、会计等中介费用，平均在100万-200万之间，这也增加了公司的成本。

　　在努力生长的同时，这18家纯B股公司都在想办法脱离B股，比如舜喆B最近因筹划重大事项而停牌。

　　此前，成功由B股转到A股的有3家公司，东电B、新城B，以及阳晨B，它们采用的模式基本上都是换股吸收合并。但业内人士分析，这种模式虽然好，但要求控股股东必须有可上市的优质资产，以及较强的资金实力，并不适合18家纯B股公司。比如，山航B的控股股东是国航，国航已经是上市公司了，不能再使用这种模式，而中鲁B的控股股东则是山东省国有资产投资控股有限公司，其旗下没有可上市的资产。

　　多年来，这18家纯B股公司都在通过各种途径，向有关部门呼吁经过顶层设计通过两条路径来彻底解决B股问题，一条路径是允许直接转板，按照汇率，将B股价格折成A股价格；再一条路径是，允许B股公司发行A股，用募集资金来回购、注销B股。不过，如果企业用自有资金来回购B股，然后注销的话，有的企业缺乏这部分资金。但是他们的呼吁至今未见回音。

(原标题：在夹缝中生存的纯B股公司)