普大选获胜,哪个行业将获益最新报告
特朗普大选获胜，煤炭行业迎来新机遇－更新报告
国泰君安
特朗普大选获胜，煤炭行业迎来新机遇。此前市场普遍认为煤炭行业碳排放高被
限制发展、清洁能源逐步替代需求将持续下滑。此次特朗普大选获胜，未来美国对煤
炭行业政策有望由限制转为振兴，预计通过加大基建和发展燃煤电厂刺激美国煤炭需
求。美国煤炭政策转向，有望引领全球其他国家煤炭政策改变，预计会有更多国家对
煤炭行业从限制转为鼓励，进而刺激全球煤炭需求增加，煤炭行业有望迎来新机遇。
特朗普主张振兴美国煤炭行业，美国煤炭政策或将彻底转变。特朗普此前曾表述
其关于煤炭行业的能源政策：计划取消奥巴马政府针对能源行业的排放限制，支持美
国煤炭矿业发展，重振煤炭行业；同时还将计划退出巴黎气候协议，不再向联合国的
防治全球变暖项目缴款。此前奥巴马政府主张并号召全球发展清洁能源，削减燃煤电
厂的碳排放，以应对气候变化，一定程度导致美国乃至全球煤炭需求下滑，美国前三
大煤炭企业也在近两年纷纷破产重组。特朗普则认为全球变暖是一场骗局，强调要捍
卫美国煤炭企业，其煤炭政策也与奥巴马完全相反。
预计通过加大基建和发展燃煤电厂，刺激美国煤炭需求增加。特朗普大选获胜，
其能源政策有望在未来执政期实施，预计美国一方面通过增加基础设施建设（特朗普
提到计划用5000亿美元甚至更多资金用于基础设施建设）以增加钢铁、电力需求，进
而增加煤炭需求；一方面通过打破对煤炭行业环保限制，鼓励发展燃煤电厂，尤其是
鼓励发展利用清洁煤，从而刺激美国煤炭需求增加，重振煤炭行业。
美国煤炭政策转向，有望引领全球其他国家煤炭政策改变。之前在美国奥巴马政
府大力倡导减少碳排放、发展清洁能源的背景下，很多国家受美国影响主动或被动限
制煤炭行业发展，以减少碳排放。特朗普上台后，其煤炭政策从限制煤炭行业转为振
兴煤炭行业。由于美国的特殊地位和影响力，美国的煤炭政策可能将影响全球其他国
家的煤炭政策。之前被动限制煤炭行业发展的国家，有望转变煤炭政策。目前煤炭仍
是成本最低的能源，具有低成本优势。美国对煤炭政策转变，有望使全球其他国家对
煤炭限制政策改观，促进燃煤电厂的发展，进而带动全球煤炭需求增加