中证智能财讯天力复合（873576）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.61亿元，同比增长0.10%；归母净利润3933.65万元，同比增长3.40%；扣非净利润3800.1万元，同比增长4.03%；经营活动产生的现金流量净额为2860.42万元，同比下降51.99%；报告期内，天力复合基本每股收益为0.3611元，加权平均净资产收益率为7.92%。

　　以8月29日收盘价计算，天力复合目前市盈率（TTM）约为19.52倍，市净率（LF）约为3.99倍，市销率（TTM）约为2.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.87亿元，同比下降11.14%，环比增长6.74%；归母净利润2150.78万元，同比下降17.27%，环比增长20.64%；扣非净利润2105.23万元，同比下降15.75%，环比增长24.21%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.75%，同比上升0.62个百分点；净利率为10.89%，较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.66%，同比上升0.11个百分点，环比上升1.87个百分点；净利率为11.53%，较上年同期下降0.86个百分点，较上一季度上升1.33个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.92%，较上年同期下降3.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.02%，较上年同期下降1.48个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2860.42万元，同比下降51.99%；筹资活动现金流净额-7666.50万元，同比减少1.89亿元；投资活动现金流净额-1297.02万元，上年同期为1689.89万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-485.98万元，上年同期为8213.30万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为76.03%，净现比为72.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业5/16）；固定资产周转率为4.58次，上年同期为4.66次（2023年上半年行业平均值为2.08次，公司位居同行业3/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.56次、1.78次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3004.04万元，较上年同期减少187.87万元；期间费用率为8.31%，较上年同期下降0.53个百分点。其中，销售费用同比增长9.84%，管理费用同比增长8.49%，研发费用同比下降13.98%，财务费用由去年同期的-95.96万元变为-241.07万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少82.52%，占公司总资产比重下降13.23个百分点；应收账款较上年末增加114.55%，占公司总资产比重上升10.72个百分点；存货较上年末减少43.36%，占公司总资产比重下降5.14个百分点；固定资产较上年末增加1.28%，占公司总资产比重上升3.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少85.26%，占公司总资产比重下降12.19个百分点；合同负债较上年末减少65.08%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；其他流动负债较上年末减少67.11%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；应付账款较上年末增加12.92%，占公司总资产比重上升4.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.13亿元，占净资产的25.68%，较上年末减少8663.89万元。其中，存货跌价准备为767.72万元，计提比例为6.35%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.49%，相比上年末下降13.51个百分点；有息资产负债率为0.08%，相比上年末上升0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.99，速动比率为2.33。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大股东中，新进股东为创金合信北证50成份指数增强型证券投资基金、吴克鸿，取代了一季度末的陈秋憬、得桂专精特新精选三号私募股权投资基金。在具体持股比例上，得桂专精特新精选八号私募股权投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2603户，较一季度末下降了478户，降幅15.51%；户均持股市值由一季度末的78.08万元下降至73.67万元，降幅为5.65%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。