中证智能财讯佳合科技（872392）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.42亿元，同比增长78.29%；归母净利润2125.24万元，同比增长92.35%；扣非净利润588.06万元，同比下降45.76%；经营活动产生的现金流量净额为-564.35万元，上年同期为-419.57万元；报告期内，佳合科技基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为6.74%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1537.18万元，其中企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为1039.74万元。

　　以8月29日收盘价计算，佳合科技目前市盈率（TTM）约为19.14倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为1.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.67亿元，同比增长104.72%，环比增长120.03%；归母净利润1776.12万元，同比增长92.51%，环比增长408.75%；扣非净利润637.24万元，同比下降29.72%，环比增长1395.72%。

　　资料显示，公司的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，公司为客户提供全方位的包装与展示解决方案，可根据客户的需求量身定制、设计综合包装方案，提供精细化服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.38%，同比下降4.35个百分点；净利率为10.38%，较上年同期上升2.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.39%，同比下降3.75个百分点，环比上升9.62个百分点；净利率为13.30%，较上年同期上升2.16个百分点，较上一季度上升9.36个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.74%，较上年同期增长3.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.38%，较上年同期增长2.44个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-564.35万元，同比减少144.79万元；筹资活动现金流净额2399.16万元，同比增加4526.06万元；投资活动现金流净额-7458.45万元，上年同期为-2914.69万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9508.30万元，上年同期为-2448.33万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为83.03%，净现比为-26.55%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.72次、4.46次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2353.15万元，较上年同期增加872.96万元；但期间费用率为9.71%，较上年同期下降1.18个百分点。其中，销售费用同比增长39.39%，管理费用同比增长64.15%，研发费用同比增长45.45%，财务费用同比增长310.65%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.98%，占公司总资产比重下降10.12个百分点；应收账款较上年末增加113.24%，占公司总资产比重上升7.90个百分点；固定资产较上年末增加88.06%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；无形资产较上年末增加205.63%，占公司总资产比重上升4.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加165.29%，占公司总资产比重上升7.20个百分点；应付账款较上年末增加73.66%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1247.36%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应交税费较上年末增加903.58%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.77%，相比上年末上升7.46个百分点；有息资产负债率为17.26%，相比上年末上升6.57个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.38。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为何鹏远，取代了一季度末的李欣。在具体持股比例上，金兴旺、钱英持股有所上升，周信钢持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3690户，较一季度末下降了114户，降幅3.00%；户均持股市值由一季度末的14.61万元下降至13.04万元，降幅为10.75%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。