因深圳小蝉文化传媒（下称“小蝉传媒”）为实控人借款提供担保，6月12日，深圳证监局对这家新三板挂牌公司及其相关责任人发出两份行政监管措施决定书，并对公司采取了责令改正的行政监管措施，对两位相关责任人出具了警示函。

　　对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《华夏时报》记者采访时指出：“小蝉传媒该违规行为反映出公司在内部控制、风险管理、信息披露等方面的制度建设和管理存在问题，需要加强和完善。深圳证监局对小蝉传媒的监管措施体现了中国证券监督管理委员会对于规范资本市场、维护市场秩序的高度重视。这种监管措施对于提高上市公司的治理水平，防止内部人控制和信息披露违规等问题具有重要的警示和引导作用。”

　　处罚落地

　　深圳证监局近日对小蝉传媒及其相关责任人员发出了两份处罚通知。其指出，2023年8月，小蝉传媒为实际控制人之一李厚德的150万元个人借款提供担保，担保金额占公司2023年期末净资产的12.03%。

　　上述事项未经公司董事会及股东大会审议，且相关信息披露不及时，违反了《非上市公众公司监督管理办法》第十四条第三款、《非上市公众公司信息披露管理办法》第二十一条第一款和第二款第三项的规定。根据《非上市公众公司监督管理办法》第六十五条和《非上市公众公司信息披露管理办法》第四十五条的规定，深圳证监局决定对小蝉传媒采取责令改正的行政监管措施。

　　对此，康德智库专家、北京市京师（上海）律师事务所律师倪一心对《华夏时报》记者表示：“对于新三板挂牌公司而言，信息披露是十分重要的，它是维护市场公平、公正和透明的关键，有助于投资者了解公司的经营状况和财务状况，做出理性的投资决策，也是公司履行社会责任的重要体现，有助于维护公司的声誉和形象，获得市场认可和支持，为公司获得更多的融资机会和业务拓展机会。”

　　“信息披露不充分或不及时可能导致投资者对公司的经营状况和财务状况产生误解，做出错误的投资决策；其次，可能损害公司的声誉和形象，影响公司的市场地位和竞争力；最后，可能引发监管部门的处罚和监管措施，增加公司的运营成本和管理风险。”她续称。

　　基于此，深圳证监局要求小蝉传媒全体董事、监事和高级管理人员应加强对证券法律法规的学习和培训，忠实、勤勉地履行职责，切实完善公司治理，健全内部控制制度，严格履行信息披露义务，并高度重视整改工作，对内部控制、对外担保、信息披露等方面存在的薄弱环节或不规范情形进行全面梳理和改进，切实提高公司规范运作水平，另外，其要求公司于收到本决定书之日起30日内向深圳证监局提交书面整改报告。

　　另外，在小蝉传媒的违规行为中，两位关键人物的行为引起了深圳证监局的关注。深圳证监局指出，李厚德作为公司实际控制人，挪用公司公章为其个人债务提供担保，且事后未及时将该担保事项书面告知公司，违反了《非上市公众公司监督管理办法》第十四条第二款和《非上市公众公司信息披露管理办法》第二十一条第三款的规定。刘望霞作为公司董事长，获悉上述违规担保事项后未及时组织相关信息披露工作，违反了《非上市公众公司监督管理办法》第二十一条第二款和《非上市公众公司信息披露管理办法》第二十八条第一款的规定。根据相关规定，深圳证监局决定对刘望霞、李厚德分别采取出具警示函的行政监管措施。

　　对此，郑磊指出，在此事件中，小蝉传媒公章被滥用，为个人债务提供担保，反映出公司内部监管和审批流程存在漏洞，并且其信息披露不及时，导致投资者无法及时了解公司的重大事项，损害了投资者的知情权和决策权。

　　因此，倪一心建议小蝉传媒建立健全内部控制制度，明确各岗位的职责和权限，确保公司运营符合法律法规和内部规章制度的要求，并强化内部审计和风险管理，定期对公司运营情况进行检查和评估，及时发现和解决问题，另外，确保公司治理结构的完善，确保董事会、监事会和股东大会等治理机构的有效运作，提高公司治理水平。

　　毛利率接近0

　　公开资料显示，小蝉传媒成立于2004年5月，其前身为“深圳市网域科技有限公司”，2016年更名为“深圳市网域科技股份有限公司”，2017年11月在新三板挂牌。

　　2020年公司正式更名为小蝉传媒，目前其是一家专注于互联网整合营销的广告服务商，以互联网数字化营销效果广告、数字化广告、数字媒体展开业务布局。

　　财报显示，近年来虽然公司营收持续上涨，但由于毛利率持续下滑等因素，公司净利润及扣非净利润严重亏损，2020年—2023年，公司实现营收分别为3.39亿元、6.22亿元、10.96亿元及14.24亿元，净利润分别为-151.00万元、-1150.86万元、485.89万元及-104.39万元，扣非净利润分别为-367.37万元、-1568.12万元、-364.48万元及-710.21万元，毛利率分别为1.96%、1.02%、0.64%及0.13%。

　　就2023年年报来看，小蝉传媒对大客户及大供应商存在着依赖。2023年小蝉传媒前五大客户年度销售占比高达68.29%，前五大供应商年度采购占比高达99.95%。

　　同时，年报显示，2023年公司资产负债率高达84.40%，相对较高。应收账款为420.19万元，对此，小蝉传媒在年报中也披露道公司存在应收账款无法收回的风险。“随着行业变化、市场竞争加剧、客户经营状况的恶化都可能导致客户的账款支付出现问题，虽然公司在报告期加强了对客户资质的准入审查，并持续实施动态关注客户经营状况及应收账款回收情况等措施，应收账款控制在合理区间内，但未来仍存在应收账款无法回收的风险。”小蝉传媒在报告中表示。