关于未来看多投资方式的思考
上周最后几天港资净买入很疯狂。从历史上看，在2015年5000点牛市顶“追高”大额净买入大蓝筹的大多数“愚蠢”港资，至今赚的钱（收益率），也远多于2015年2600点股灾底“抄底”买入中小创的大多数“聪明”内资。港资在“底部”的买入当然大概率就赚更多了。不得不承认外资对于中国宏观经济的未来把握的很准，对热门大蓝筹的买入点也把握的很准。

但是，国内小散们想比港资等外资在大蓝筹白马股上赚额外的钱，几乎没啥可能。包括所谓的“价值投资”草根私募们，其实投资人自己跟着港资买就行了，根本没必要买国内小私募的。正因为如此，在雪球上看再多关于大蓝筹白马的“深度”帖子，作用也不大，因为这些帖子和港资重仓股超级一致，没啥赚钱价值潜力，不外乎是建议你持有这些港资重仓蓝筹股永远别卖。对于收益率追求不高而对于风险厌恶的投资人来说，投资大蓝筹白马股仍旧是最佳选择。完全可以参考港资月度持仓情况来做决策就行了，省了大把的基金经理的提成费。另外，决不能加杠杆。

其实，蓝筹白马股的解读帖子和这类稳健投资思维帖子已经烂大街了，不管一开始如何的形式，最终变成了草根私募拉客户、草根公知卖书籍、草根大V混粉丝流量的结局。对于这些帖子的“忠心粉丝”来说，你就是看再多年和学习再多年，大概率来说，对你的投资思维认知和投资收益率，本质上也不可能超越大蓝筹白马市场平均。也就是所谓的每天“勤勤恳恳”的“屌丝”们学习投资，和每天“逍遥自在”的“富人”们吃喝玩乐，看上去日常行为差别很大，但是他们的投资行为都是重仓“优质”股票不动，最后收益率一样，而“屌丝”们本金太少，估计投资收益连日常开销都不一定足够，最后“蹉跎”大量时间后，仍旧是“屌丝”，更可怕的是还自命不凡以为自己掌握了真理而只是“怀才不遇”。

毕竟，低风险稳健投资，要么是已经有巨大资产的人的最佳选择，要么是“知足常乐”的普通人的鸵鸟选择。对于部分希望“逆袭的屌丝”，接受搏高收益而承担大亏损风险的人，这种选择显然是不够“刺激”的。

但是不得不承认，高风险高收益的投资模式，对普通人来说是毒药。没那个“本事”和“觉悟”的“普通”“屌丝”，还是安安心心的做投资方面的“屌丝”，别指望靠股票或衍生品投资来“逆袭”，多把心思花在怎么提高工作能力和怎么抓住所从事事业机会上，才是正路。

然而，总有少部分人不怕死，自以为有那个“本事”和“觉悟”，那就接着往下看我说。

其实，我发现雪球上似乎比较缺的是这类的帖子：讨论高风险高收益投资理念，但是不是那种算命式的武功秘籍（技术派、打板流等等），而是从逻辑上相对比较靠谱的帖子。

这些帖子不应该是建议买什么股票和按照什么模式操作一定就对，而是各种帖子提出不同的理念和思维，覆盖多种不同的可能性，帖子里面相互批判（而非找认同），而实际每个投资时却是冷静思考和借鉴的。

对于如何进行可能超越持仓大蓝筹白马股不懂策略的高风险高收益投资策略，目前我的观点是，可能有两种途径：

1、按照港资蓝筹白马风格的基础上，去投资远期看多期权。

这个逻辑的本质，就是认为大蓝筹白马会像外资风格预期的那样长期持续繁荣下去。如果预期在未来实际成立，那么港资未来则会不断买入推动蓝筹白马股价上涨，从而这些股票的远期看多期权的“超额收益”来源就是未来港资等“价值投资者”会持续以更高价格买入大蓝筹持续推高股价。而这个逻辑的“大额损失”的来源，就是未来并没有那么乐观，导致大蓝筹涨幅不及预期，则期权时间价值损失巨大。

这个逻辑简而言之，港资割现在的韭菜（港资买走现在韭菜手中“便宜”的蓝筹白马股），你割未来的港资（你现在买走价格“便宜”的蓝筹白马股远期期权），比港资们对未来蓝筹白马股还乐观，从而成功割港资获得超额收益，否则承担超额损失，你敢不敢？？？

2、避开被国际资本都看透了的大蓝筹和白马股，去研究所谓的“冷门”股。

一类是业绩“优秀”的“冷门行业”小市值股票。正因为行业冷门而市值又小，所以才不会进入聪敏资金的视野，对大资金来说，不值得研究这么小的公司或冷门行业，再者就算看好也不可能能容纳多少资金（一买就暴涨）。注意三个关键词：“业绩优秀”、“冷门行业”、“小市值”。其中小市值的意思不是说市值绝对值小，而是指相对于公司目前的规模来说的相对同行市值很小。

一类是“未来行业”的小市值股票。其实这个类似于早期赌对腾讯（但是也可以赌输8488），成功率低，而且大资金往往也会在一级市场而非二级市场，就提前把这些行业小公司们提前布局了。对个人散户来说，更多机会也许实在“未来反转行业”的小市值股票，这些公司已经上市了，行业现在不行，未来很可能重新繁荣，或者说未来大概率至少不比现在会更差而会更好。

一类是“业绩反转”的小市值股票。在A股的话其实基本上只能搏“壳”价值，“壳”越干净越好（什么叫干净的壳，就看个人的智慧了），在H股的话确实可能有些公司被极度悲观的定下了垃圾价，未来业绩只要能乘上宏观经济反转的东风，其反转力度是巨大的，当然，其私有化坑股东的概率也是巨大的。

最后，说一说我个人目前的投资情况。大概的比例是：蓝筹白马及指数（20%），二线白马及指数（30%），可转债及债券（25%），现金（10%），远期看多指数期权（10%），冷门股（5%）。也就整体上还是和“价值投资”思路一样的总仓位情况。不过，里面也有10%的远期期权和5%的冷门股，算是从投资行为上开始试图看能不能超越“价值投资”，并且将在未来不断学习被主流观点“歧视”和“妖魔化”的二级市场高风险高收益的投资思维，伺机增加期权和冷门股的仓位。