灿能电力（870299）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.09亿元，同比增长11.47%；归母净利润2451.52万元，同比下降2.39%；扣非净利润2392.44万元，同比增长6.96%；经营活动产生的现金流量净额为2679.26万元，同比增长11.88%；报告期内，灿能电力基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为8.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.219528元（含税）。

　　以4月18日收盘价计算，灿能电力目前市盈率（TTM）约为23.3倍，市净率（LF）约为1.97倍，市销率（TTM）约为5.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，灿能电力近三年营业总收入复合增长率为10.07%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-4.27%，排名11/12。

　　年报显示，公司是一家立足电网领域，聚焦电力系统电能质量，专业从事电能质量监测设备及系统的研发、生产及销售，提供电能质量测试评估等技术服务，并致力于为客户提供电能质量整体治理方案的高新技术企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，商品销售收入8308.98万元，同比增长0.59%，占营业收入的76.17%；技术服务收入2599.68万元，同比增长70.36%，占营业收入的23.83%。

　　2023年，公司毛利率为55.47%，同比下降3.27个百分点；净利率为22.47%，较上年同期下降3.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为50.89%，同比下降3.89个百分点，环比下降8.03个百分点；净利率为24.96%，较上年同期下降6.54个百分点，较上一季度上升1.45个百分点。

　　分产品看，商品销售收入、技术服务收入2023年毛利率分别为55.68%、54.80%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.62亿元，占总销售金额比例为56.94%，公司前五名供应商合计采购金额0.09亿元，占年度采购总额比例为18.65%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.70%，较上年同期下降2.83个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.58%，较上年同期下降3.37个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2679.26万元，同比增长11.88%；筹资活动现金流净额-999.99万元，同比减少1.07亿元；投资活动现金流净额-295.04万元，上年同期为-349.15万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2174.76万元，相比上年同期增长20.32%。

　　2023年，公司营业收入现金比为119.00%，净现比为109.29%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业18/27）；固定资产周转率为2.81次，上年同期为2.49次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业24/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.46次、2.01次。

　　2023年，公司期间费用为3602.51万元，较上年同期增加145.99万元；但期间费用率为33.02%，较上年同期下降2.30个百分点。其中，销售费用同比增长10.63%，管理费用同比下降6.22%，研发费用同比增长21.7%，财务费用由去年同期的-171.88万元变为-346.86万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加7.41%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应收账款较上年末减少10.84%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；存货较上年末增加12.84%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少69.01%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加60.89%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应交税费较上年末减少54.65%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.33%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；预计负债较上年末减少23.56%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1057.99万元，同比增长21.70%；研发投入占营业收入比例为9.70%，相比上年同期上升0.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.25%，相比上年末下降0.92个百分点；有息资产负债率为0。

　　2023年，公司流动比率为7.82，速动比率为7.10。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为周信钢，取代了三季度末的王巍。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6088户，较三季度末下降了5763户，降幅48.63%；户均持股市值由三季度末的3.03万元上升至12.98万元，增幅为328.38%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。