据北交所披露，近日，珠海市鸿瑞信息技术股份有限公司（以下简称“珠海鸿瑞”）收到第三轮审核问询函，业绩大幅波动的合理性、收入确认的合规性被要求进一步说明。

　　招股书显示，珠海鸿瑞是一家专注于工业控制信息安全领域的国家高新技术企业，主要从事工业控制信息安全技术软件、硬件产品的开发与销售，并基于上述产品为客户提供工业控制信息安全技术综合应用的解决方案、技术支持和后续服务等。

　　▎近三年业绩大幅波动，增长可持续性受关注

　　财务数据方面，2020年、2021年、2022年和2023年上半年（以下简称“报告期”），公司的主营业务收入分别为1.36亿元、1.78亿元、1.46亿元和7690.10万元；归母净利润分别为4525.78万元、5141.43万元、2598.56万元和1973.47万元。

　　其中，2022年经营业绩大幅下滑，扣非归母净利润同比下降51.44%、减少2464.41万元。对此，珠海鸿瑞解释，多地现场实施条件受限导致部分项目安装调试及验收进度延缓；另外，电力系统阶段性部署计划影响，高毛利的产品销售占比下降；受国家电网对部分产品的价格约束限制，以及原材料成本上升等影响，主要细分产品毛利率下降。

　　二轮问询回复披露，珠海鸿瑞2023年扣非归母净利润的增长，有超三分之一是源自定期存款的利息。2023年，公司扣非归母净利润同比增长94.34%、增加2194.40万元。主要来源于配网终端部署对加密认证类产品需求增长、新产品便携式运维网关实现销售等；利息收入增长765.65万元，其中2020年存入的3年期定期存款到期增加利息收入750.80万元。

　　值得一提的是，珠海鸿瑞的毛利率也呈波动下降趋势。报告期内，珠海鸿瑞的毛利率分别为58.17%、53.88%、43.94%和45.42%，2023年度回升0.17%后，又在2024年第一季度降为42.20%。珠海鸿瑞，称主要受个别订单影响较大。

　　北交所关注珠海鸿瑞业绩增长的因素是否可持续，要求说明期后毛利率下滑的具体原因，进一步量化说明2023年业绩增长的主要来源、业绩大幅增长的原因及合理性；模拟测算剔除偶发性因素、利息收入影响后，公司2023年业绩恢复是否主要来自于产品销售恢复。

　　▎超五成资产为货币资金，拟募资1.89亿元，近半购买设备软件

　　招股书显示，珠海鸿瑞拟募集资金总额为1.89亿元，分别用于高性能国产化工控网络隔离装置研发项目、综合型国产化工控加密网关和模块研发项目等。珠海鸿瑞称，本次募集资金到位前，公司可根据上述项目的实施进度，以自有或自筹资金先行支付。

　　而报告期内，珠海鸿瑞货币资金分别为1.1亿元、1.43亿元、1.92亿元、2.05亿元，分别占当期资产总额的38.3%、46.07%、52.36%、55.35%，超五成资产为货币资金；派发现金红利分别为900万元、0万元、1200万元、967.5万元，总计3067.50万元。

　　北交所在第一轮问询中，要求说明本次募集资金规模是否与公司的规模相匹配，在原有轻资产模式下，公司技术研发、产品开发的工作开展方式，并结合上述情况分析说明用大额资金建设研发中心的合理性、必要性；说明近半资金用于购买设备软件的安排是否合理。

　　珠海鸿瑞表示，公司设备具有更新换代的需求，符合国家政策的方向；国产化项目研发难度高、投入大，需要大量的设备、软件投入；本次募投项目可研制出直接产生经济效益的产品。

　　北交所在第三轮问询中继续追问，珠海鸿瑞现有作为技术储备的在研项目累计投入研发金额最高额为450.50万元，其余均为300万元以内，此次拟新增研发人员81人，说明拟募投研发项目的投入资金规模是否合理，硬件及软件设备采购数量与研发强度是否匹配。

　　此外，报告期内，珠海鸿瑞的研发费用率分别为13.35%、11.22%、14.06%、10.75%，同行可比公司平均值分别为15.94%、15.6%、16.14%、24.96%。

　　珠海鸿瑞表示，尽管同属于网络信息安全行业，但各公司研发的重点方向和领域各不相同，导致各自研发费用率存在差异。公司研发费用率变动趋势符合自身经营特点，与上述可比公司平均水平不存在较大差异。